Setelah kuotasi pada akhir tahun 2017, ratu mata uang kripto telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $19.188 pada tanggal 16 Desember 2017. Dengan tren yang sangat berfluktuasi, harga kemudian menyentuh level maksimum sepanjang tahun 2018 pada bulan Januari 7: $17.072. Sejak saat itu rasa sakit dimulai. Harga bulanan rata-rata Bitcoin turun dari $12.987 pada bulan Januari menjadi $3.653 pada bulan Desember dengan kerugian keseluruhan sebesar 71,8%. Namun, jika seseorang yang sangat tidak beruntung telah membeli Bitcoin pada tanggal 7 Januari dan menjualnya pada tanggal 16 Desember – hari ketika harga mencapai titik terendah sepanjang tahun sebesar $3.178 – dia akan kehilangan 81,4% dari nilai yang diinvestasikan.
Seperti biasa, memprediksi harga aset keuangan di masa depan adalah pertaruhan. Bertahun-tahun yang lalu, tidak mengherankan jika Burton G. Malkiel menggambarkan tren harga saham dalam judul buku "A random walk down Wall Street", membandingkannya dengan jalan seorang pemabuk. Namun, sesuatu dapat dicoba untuk didiagnosis berdasarkan tren masa lalu, terutama jika seseorang berfokus tidak hanya pada pergerakan tingkat harga tetapi juga pada volatilitas harga itu sendiri. Dalam pengertian ini, beberapa pengamatan tampak menarik.
Pertama mari kita lihat tren harga rata-rata bulanan. Seperti yang telah disebutkan, nilai maksimum adalah pada bulan Januari ($12.987) dan minimum pada bulan Desember 2018 ($3.653). Namun, penurunan harga sepanjang tahun belum linier. Penurunan signifikan pertama tercatat antara Januari dan Februari (-27,6%), diikuti oleh penyesuaian antara Februari dan Maret (-3,2%) dan penurunan baru (-12,7%) antara Maret dan April. Namun, pemulihan diamati antara April dan Mei (+6,7%). Dan, jika tren yang sangat negatif berlanjut antara Mei dan Juni (-19,8%), antara Juni dan Juli ada pemulihan kecil (+4,5%). Kemudian, selama tiga bulan, harga Bitcoin menunjukkan variasi yang relatif kecil, meski selalu turun: -5,4% antara Juli dan Agustus; -3,0% antara Agustus dan September; -0,6% antara September dan Oktober. Sebaliknya, tragedi itu berlanjut sejak November. Antara bulan Oktober dan November harga turun sebesar 16,2% dan tahun berakhir dengan penurunan yang relatif lebih luas: -32,7% antara bulan November dan Desember.
Namun, kami telah menyebutkan bahwa kami harus melihat tidak hanya tren harga tetapi juga volatilitasnya, yang kami hitung sebagai standar deviasi penutupan harian pada bulan referensi. Nyatanya, semakin tinggi volatilitas, semakin pasar mengungkapkan ketidakpastian tentang harga dan, sebaliknya, semakin rendah volatilitas, semakin sedikit ketidakpastian pasar tentang harga. Oleh karena itu, volatilitas juga tampaknya memberi kita beberapa indikasi yang relevan untuk Bitcoin. Dari Januari hingga Oktober 2018, volatilitas turun hampir secara unik dan drastis dari 15,4% di Januari menjadi 2,2% di Oktober. Satu-satunya pengecualian adalah kenaikan kecil, dari 9,1 menjadi 10,3%, diamati antara bulan Juni dan Juli. Nah, antara Oktober dan November 2018, volatilitas harga Bitcoin melonjak dari 2,2 menjadi 19,1% (tingkat bulanan maksimum sepanjang tahun) dan, meskipun terlihat menurun, pada bulan Desember harganya mencapai 8,2%, nilai yang jauh di atas itu. kuartal Agustus-Oktober (5,0%).
Sebagai kesimpulan, fakta bahwa penurunan tajam harga Bitcoin pada bulan November dan Desember disertai dengan peningkatan volatilitas harga menunjukkan bahwa ketidakpastian tentang nilai aset ini juga meningkat. Dengan kata lain, kemungkinan akan ada penyesuaian baru yang signifikan dalam waktu dekat. Jika seseorang ingin mengekstrapolasi tren, penyesuaian tersebut masih diharapkan turun. Tapi tidak dikatakan ... sama seperti tidak mungkin untuk memprediksi ke arah mana langkah selanjutnya akan diambil bagi mereka yang terlalu banyak minum.
