El acuerdo entre la Comisión Europea y el gobierno italiano sobre la recapitalización de Monte dei Paschi salvará al banco sienés al evitar riesgos sistémicos para todos los sistemas bancarios italiano y europeo, pero no salvará a los accionistas de MPS ni a los tenedores de bonos subordinados. Al rescatar al banco, se desencadenará el llamado reparto de la carga, una forma más suave del bail-in, que exigirá a los accionistas y tenedores de bonos subordinados que participen en los costos de reestructuración de la institución.
Los 40 tenedores de bonos subordinados, instrumento financiero a medio camino entre bonos y acciones, podrán así esperar ser indemnizados sólo en los casos en que se demuestre la propia impropiedad del banco por haberles inducido en su momento a comprar bonos no exentos de elevados riesgos Pero es fácil comprender que no será una práctica fácil y que a partir de ahora hay innumerables demandas por considerar.
Tras el acuerdo con Roma sobre la recapitalización del banco sienés, la Comisión Europea ha explicado que “Mps compensará a los tenedores minoristas de bonos subordinados que hayan sido objeto de ventas abusivas convirtiendo esos valores en acciones y comprando esas acciones a estos inversores. MPS pagará estos bonos con notas senior más seguras".
En resumen, hay alguna esperanza de pago, pero no para todos los tenedores de bonos.