Ketika Trump menaikkan tarif atas produk China senilai 34 miliar dalam beberapa pekan terakhir, China merespons dengan menaikkan tarif pada beberapa produk Amerika yang sangat ditargetkan, termasuk kedelai. Orang Cina adalah konsumen besar kedelai dan mereka tidak dapat memproduksi semuanya di rumah. Perbedaannya, hingga bulan lalu, sebagian besar datang dari Amerika Serikat dan, khususnya, dari Midwest yang konservatif yang akan menentukan pada tahun 2020 jika Trump ingin terpilih kembali ke Gedung Putih.
Jika Trump, setelah kemungkinan pengesahan majelis rendah ke Demokrat pada November, sementara itu menjadi sasaran pemakzulan, muncul Mike Pence akan menjadi petahana Partai Republik dalam pemilihan presiden 2020, yang sampai dua tahun lalu adalah Gubernur Indiana yang terhormat.
Indiana, terlepas dari sudut barat lautnya yang merupakan pinggiran kota Chicago yang miskin dan industri, adalah negara bagian dengan petani yang serius dan setia di mana semuanya ramah dan baik satu sama lain dan kepada orang luar. Kehidupan yang tenang, suasana yang kokoh dan sejahtera, penduduk asli Jerman, ketertiban, kebersihan, dan surplus anggaran publik akan membuat orang berpikir tentang Bavaria atau Swiss jika bukan karena Indiana benar-benar datar. Dan menjadi rata dan disiram dengan baik, sangat sempurna untuk menanam gandum dan kedelai.
Sayangnya gandum, dari tahun 2000 hingga hari ini, harga terus turun secara perlahan, sedangkan kedelai harganya setengah dari lima tahun lalu. Petani semakin sulit melunasi utang bank untuk membeli bibit, pupuk dan mesin. Belakangan ini banyak terjadi kebangkrutan dan bahkan bunuh diri.
Dalam konteks ini, pengkhianatan keputusan China untuk menghukum kedelai sudah jelas untuk menimbulkan kerusakan maksimum tidak hanya ekonomi, tetapi juga dan terutama politik, pada pemerintahan Trump-Pence. Dan juga dapat dimengerti bagaimana pemerintah, yang tidak seperti pemerintah Eropa dapat memberikan, bersama dengan Kongres, semua bantuan negara yang diinginkannya, segera mengalokasikan 12 miliar untuk membantu produsen kedelai di Midwest.
Tetapi dalam konteks ini orang juga dapat menghargai seberapa banyak itu cerdik bagi Eropa untuk muncul di Gedung Putih kemarin dengan janji membeli banyak kedelai Amerika (dan banyak gas) jika Trump
akan menangguhkan bea tambahan 10 persen untuk mobil Jerman. Dengan muncul dengan cabang-cabang zaitun ini, Merkel, yang telah mengambil alih perilaku politik negosiasi dengan Amerika Serikat dari elang Prancis dari teknokrasi Brussel, memberi Trump bukti bahwa Eropa siap untuk secara serius membahas hipotesis pemotongan, bukan kenaikan tarif mobil. Trump, pada bagiannya, setelah mengajukan pertanyaan yang tak terhitung jumlahnya di kancah internasional, perlu membawa pulang beberapa keberhasilan atau, setidaknya, untuk menunjukkan bahwa ketika dia mengusulkan di Quebec untuk menurunkan semua hambatan bea cukai, dia tidak membuat lelucon sederhana.
Pada titik ini, sebelum melanjutkan diskusi umum, mari kita simpulkan tentang kedelai. Orang Cina, seperti yang telah kita lihat, tidak akan lagi membelinya dari Amerika Serikat tetapi dari Amerika Selatan. Orang Eropa, pada bagian mereka, tidak akan lagi membelinya dari Amerika Selatan tetapi dari Amerika Serikat. Akhirnya akan ada beberapa kapal yang harus mengubah arah, tapi tidak ada yang akan membayar tarif kedelai, tidak ada konsumen yang akan melihat harga tahunya naik, perdagangan kedelai internasional tidak akan berubah dan tidak ada produsen yang akan dihukum. Kuadrat sempurna dari lingkaran. Pasar benar untuk bereaksi dengan hati-hati terhadap hasil sukses daripertemuan antara Juncker dan Trump. Mandi air dingin yang mengikuti pencairan nyata antara Amerika Serikat dan China dalam beberapa bulan terakhir masih menjadi kenangan segar dan humor Trump menjamin bahwa akan ada beberapa cegukan.
Tetapi bahkan antara Trump dan Kim Jong Un terjadi pendinginan yang tajam sebelum Singapura, tetapi adanya kemauan politik yang kuat untuk membawa pulang hasil akhirnya menang.
Namun, reaksi pasar yang terukur tidak mengurangi pentingnya pertemuan, yang, sebaliknya, bagi kami tampak sangat signifikan dalam dua hal. Yang pertama adalah bahwa pintu secara sah dapat dibiarkan terbuka dengan harapan bahwa semua masalah yang diangkat oleh Trump pada akhirnya akan diselesaikan dalam perdagangan yang adil yang tidak merugikan perdagangan bebas dan bahkan memfasilitasinya.
Yang kedua, kurang menggembirakan, adalah itu konflik akan semakin bergeser ke China, yang dalam benak Trump (dan banyak Demokrat Amerika) adalah musuh strategis Amerika Serikat yang sebenarnya.
Negara adikuasa kekaisaran Amerika tidak bisa tetap pasif di hadapan China yang membeli Asia, Afrika, Siberia, dan sebagian Eropa dan yang berambisi untuk menjadi pemimpin dalam kecerdasan buatan, luar angkasa, robotika, dan di semua sektor industri yang adalah prasyarat untuk menjadi militer hegemonik pada skala global. Konflik dengan Eropa dan antipati terhadap globalisme merkantilis Merkel benar-benar sekunder dari pertanyaan China. Trump bahkan mungkin lebih menyukai Eropa yang berdaulat di dalam hatinya, tetapi Eropa yang berdaulat tidak akan mengubah hidupnya. Singkatnya, setelah masalah uang diselesaikan, kita dapat terus hidup dengan Merkel dengan syarat dia tidak membuat terlalu banyak kesamaan dengan China.
Hari ini Amerika meminta Eropa untuk memihak Iran. Besok dia akan memintamu untuk memihak Cina. Eropa akan mencoba untuk menjaga pintu tetap terbuka untuk Iran dan China tetapi, pada akhirnya, Eropa akan selalu lebih condong ke Amerika Serikat daripada ke China, terutama jika konflik antara China dan Amerika, sebagaimana mungkin terjadi, meningkat. Oleh karena itu, tidak akan ada aliansi pedagang bebas (Cina dan Eropa) melawan Amerika yang proteksionis juga karena, seperti yang kita lihat hari ini, dua eksportir untuk satu importir terlalu banyak dan kedua eksportir tersebut pada akhirnya akan berkonflik satu sama lain.
China, terlebih lagi, sedang mempersiapkan konflik panjang dengan Amerika. Devaluasi renminbi dalam tiga bulan terakhir, seperti dicatat oleh Olivier Blanchard, dikalibrasi dengan sempurna untuk membatalkan pada tingkat makro efek negatif tidak hanya dari tahap pertama bea masuk AS (34 miliar sudah di tempat dan 16 sudah dekat) tetapi juga bagian dari sembilan puluh dari 200 miliar untuk persiapan Oktober. Tarif 25 persen pada tahap pertama dan 10 persen pada tahap kedua bernilai 35 miliar dolar. Dan berapa devaluasi 7 persen penyebaran renminbi pada 250 miliar ekspor China yang dipengaruhi oleh nilai tarif? Tepatnya 35 miliar dolar. Seperti dalam kasus kedelai, di sini juga kita memiliki kuadrat lingkaran yang sempurna. Di dalam
Dalam praktiknya, sama sekali tidak ada yang akan berubah dalam keseimbangan kekuatan antara eksportir Cina dan importir Amerika dan tidak ada harga dalam dolar yang akan naik.
Dan sebagainya? Kita dapat berhipotesis berbagai skenario. Amerika, tidak dapat membeli renminbi di pasar (tidak cukup) harus mengundurkan diri China yang mendevaluasi setiap kali Amerika menaikkan tarif dan karena itu harus mengalihkan konflik ke medan lain, seperti sanksi.
China, pada bagiannya, tidak akan dapat dengan mudah menggunakan bom atom dari penjualan obligasi pemerintah AS yang disimpannya dalam cadangannya. Risikonya adalah krisis keuangan internasional dari mana China sendiri tidak akan memperoleh keuntungan apa pun.
Sampai saat ini, China memiliki dua jalan yang tersisa, perluasan pasar domestik dan perluasan ke arah barat melalui operasi pembiayaan vendor di belakang Jalan Sutera Baru. Namun, jalan kedua ditutup dengan cepat. Kereta bawah tanah ber-AC yang indah dan kondektur haluan yang dibangun oleh orang Cina di Addis Ababa atau Lahore tidaklah gratis dan negara-negara yang menyambut baik investasi infrastruktur Cina sekarang berhutang dan harus berpaling, seperti Pakistan dari Imran Khan yang baru terpilih, ke Dana Moneter Internasional.
Di sini kemudian adalah itu China harus mempercepat konversinya ke konsumsi domestik dan selanjutnya akan meningkatkan pengeluaran terkait militer. Bagi investor, gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Eropa adalah kabar baik bagi ekuitas Amerika dan Jerman, tetapi hal itu mempercepat normalisasi moneter Fed sampai batas tertentu.Kebijakan ultra-ekspansi yang juga disukai pasar saham Jerman, setidaknya di jangka pendek ECB, seperti yang dikonfirmasi oleh Draghi, akan bertahan dalam 12 bulan ke depan. Di Asia, saham yang terkait dengan konsumsi domestik Tiongkok dan pasar saham Jepang, negara yang terlindung dari serangan Trump, akan disukai.