意大利经济的复苏仍然疲弱，要维持它，“必须而且可以做更多的事情”。 周二上午，意大利央行行长伊格纳齐奥·维斯科 (Ignazio Visco) 在科赫宫 (Palazzo Koch) 发表的最终考虑中阐述了这一点。
“我们正从长期的危机中缓慢而犹豫地复苏——维斯科补充道——不仅是金融和经济危机。 复苏仍有待巩固。 普遍预测表明，意大利将在不久的将来恢复到危机前的收入水平。 对我们经济增长潜力的评估令人失望”。
州长特别强调，“劳动力需求恢复增长的速度高于一年前的预期，影响了 2014 年被排除在复苏迹象之外的地区、部门和类别的工人（新的雇佣关系和，今天在更大程度上减税）”，但“失业率仍然过高”和“进一步减少对劳动力的税收楔子”是必要的，不仅是为了“为公民提供足够的生活条件”，而且“使通货膨胀回到与价格稳定相一致的值”。
在地域层面，“经济改善的迹象已经开始延伸到南部——维斯科继续说道。 根据最初的估计，在连续七年的衰退之后，南部地区的产品将停止下降。 尽管如此，与该国其他地区的差距仍在继续扩大。”
公司太小，投资处于历史最低水平
据州长称，“我们的生产系统中小型公司的高发生率仍然是一个弱点”。 与此同时，「信贷成本已大幅下降」，但「相对于 GDP，投资仍远低于危机前的价值，处于历史比较的最低水平。 展望未来，外需走势是主要不确定因素：企业表示，地缘政治风险加剧，对经济活动产生负面影响，既直接影响出口，也因投资更加谨慎计划”。
重新启动公共投资，支持穷人
为了支持“更快、更持久的复苏”——Bankitalia 的一号人物说——有必要重新启动有针对性的公共投资，包括在已推迟了很长时间的无形基础设施方面。 加强创新激励措施和支持最不富裕人群的收入非常重要，尤其是受危机影响的人群。 如果今天预算中可用的利润空间有限，仍然可以计划在更长的时间范围内实施这些干预措施”。
银行：不良贷款率居高不下，治理不力
在银行业方面，疲弱的经济形势和监管性质的不确定性，“在意大利，大量的不良贷款压缩了盈利能力，治理结构不完善”，行长强调说。
维斯科随后回忆起一些数字：净不良贷款总额略低于 200 亿美元，而净不良贷款总额接近 90 亿美元，“这是一个很大的权重，但不应被高估。 它主要由抵押品覆盖，在 2014 年对欧元区主要银行的财务报表进行评估时仔细检查了抵押品的价值。此外还有个人担保”。
很好的地图集，尽管资源不多
Atlante 私人基金的投资将有助于减少银行资产负债表上的不良贷款——州长当时回忆说——这将能够集中于风险最高的证券化部分。 即使目前资源相对有限，Atlante 也可以证明，通过以比专业投资者目前提供的价格更高的价格购买不良贷款，可以获得有吸引力的回报。 我们相信该基金有决心、独立性和专业性来成功应对这一挑战； 他越成功，就越有可能筹集新的投资，从而推动良性循环”。
银行：减少分支机构并干预人员成本
Visco 还强调，“银行基于广泛地域存在的商业模式仍需要调整，继续减少分支机构数量”，即使在 2008 年至 2015 年期间，分支机构数量也减少了 11%，至 30 万个。
此外，根据行长的说法，“对于许多意大利银行来说，仍然强烈需要干预成本，包括人员成本，以与市场和技术发展相一致的方式对人员的质量和数量采取行动”。
对于困难更多的银行，这些干预措施必须“更加坚决和及时”，Visco 继续说道，并强调“由于最近扩大了获得银行利益的可能性，因此可以减轻对相关员工的影响”行业团结基金”。
受欢迎的银行和合作社迅速实施改革
州长邀请正在转变为水疗中心的大型热门公司“快速”完成这一过程，因为“接近截止日期”，定于 2016 年 XNUMX 月“暴露了不确定性”。 对于合作银行的改革，Visco 解释说，“意大利银行将迅速发布二级立法：我们期望该系统能够同样迅速地实施”。 关联部分保持代表的作用，“不会对集团的战略规划、运营管理和控制职能造成不当干扰”。
银行的公开投资：欧盟提供更大的利润空间
这位行长随后回过头来要求欧盟放宽对公共银行救助的限制：“应该为此类干预措施恢复更广泛的范围，无论其性质多么特殊。 今天，使用公共、国家或公共资源作为危机预防和管理工具的可能性几乎已被消除。 国际经验表明，面对市场失灵，及时的公共干预可以避免财富的毁灭，不一定会给国家带来损失，实际上往往会带来收益。 没有理由将有助于纠正市场失灵而不损害竞争的举措视为不适当的国家援助。
总的来说，维斯科看到了欧盟近年来建立的反危机机制的弱点：“存在的危险不仅是国家和欧洲当局无法对大规模冲击做出充分反应，而且他们也有难以避免源于局限性紧张局势的传染效应"。
因此，Bankitalia的一号人物将矛头指向了欧盟委员会对国家援助立法的“僵硬解释”，“不太注重稳定性，这也阻碍了设立公司进行管理的假设”意大利银行的不良贷款”。
夏季销售 4 家好银行
至于出售 Carichieti、Carife、Banca Marche 和 Banca Etruria 清算后诞生的 4 家优秀银行，“它处于高级阶段——行长透露——它遵循严格的透明、公正和竞争标准，预计夏季期间关闭”。
另一方面，4家银行的不良贷款合并的坏账银行“正在准备竞争出售所需的信息：该操作将有助于不良市场的发展我们国家的贷款”，Visco 解释道。
BCE 仍然可以行动，没有泡沫
过低的通货膨胀率仍然是 Visco 欧洲中央银行必须面对的“主要挑战”：“如果有必要，我们将继续采取行动 - 行长表示 - 诉诸我们授权范围内的所有可用工具”，以恢复价格动态符合目标。
欧洲央行已经实施了“特殊范围的措施”，并且“证据证明了它们的有效性——维斯科补充道——”。 根据我们的估计，如果不采取措施，2015-2017年三年期间，该地区的价格和产品的年增长率将降低约XNUMX个百分点。 对于意大利，估计的影响更为明显”。
至于欧洲央行制定的低利率所固有的问题，必须“仔细考虑”，但与此同时——根据 Via Nazionale 的第一名——这种意义上的恐惧“绝不能被高估”，因为目前欧元区没有泡沫迹象：“没有证据表明股票和公司债券价格或房价过度上涨。 特定部门的任何风险都可以通过有选择的工具来应对，而不会干扰货币政策的导向。” 不过，低利率对银行和保险公司利润的抑制作用，目前“已总体得到遏制”。
英国脱欧可能造成严重的不稳定
意大利央行行长随后加入了反对英国退出欧盟的国际声音的行列，称 23 月 XNUMX 日英国退欧公投可能获得“赞成”胜利“可能造成严重的不稳定”。
欧元区，我们需要共同预算和主权债务基金
维斯科认为，在欧元区层面，“共享预算应该通过国家主权的进一步让渡和欧洲立法职能的充分加强，将保证实施符合各经济体和经济周期条件的政策的可能性。该地区作为一个整体，迅速且对其合法性没有不确定性。 单一货币需要处理单一的预算政策”。
此外，根据州长的说法，“财政联盟的有效性需要引入共同的债务工具和关于处理现有国债的背景决定，以期该地区的单一债务。 在主权债务问题非常严重的情况下，四年前我就在这里强调了增加共同资源的必要性。 这也通过建立一个基金，将部分主权债务汇集在一起，随着时间的推移以明确的方法赎回，而无需在国家之间转移资源，从而证实一种不脱离约束性规则、权力的财政联盟形式控制和干预”。
