意大利经济的复苏现已开始并将在未来几个季度加强，但政府仍需加快改革步伐。 这是意大利央行行长伊格纳齐奥·维斯科在年会的最后讲话中发出的主要信息。
“今年第一季度在我们国家开始的复苏——Visco 说——应该会在当前和下个季度得到巩固。 一季度GDP的增长打断了长期不利的周期阶段； 将在当前和随后的几个季度继续”。
意大利经济：巩固复苏
据州长称，“已经启动了一项改革行动，以消除国家发展的障碍，并得到国际机构和市场的认可。 为了不辜负变革的期望，有必要扩大其范围并加快其实施。 在某些情况下，收益不会立竿见影，但这是采取行动、追求有机和连贯计划的又一个理由”。
至于国家账户，维斯科认为，“由于公共养老金制度的改革，意大利比其他欧洲国家更能保证公共财政的长期可持续性”。
就业积极迹象，工作更稳定
“2015 年前几个月永久性招聘的强劲扩张——维斯科补充道——也受到自 XNUMX 月以来生效的大量税收减免的支持，这是一个积极的迹象； 表明随着复苏的巩固，就业将能够增长并走向更稳定的形式。 最近的劳动力市场改革措施扩大了对失业者的收入支持机制，并减少了对新合同而言因雇佣关系终止结果的不确定性而导致的对长期雇用的抑制。 对这些措施的效果进行全面评估还为时过早”。
经济复苏不会像过去那样创造就业的风险
Via Nazionale 的一号人物强调，“存在风险，尤其是在南方，复苏将无法像过去那样在不利的经济阶段之后创造就业机会。 最具创新力的公司对劳动力的需求可能不足以在短期内重新吸收失业。 经济复苏的可持续性将受到影响，国内支出无法为其提供足够的营养”。
意大利公司非常注重创新
总督还认为，“意大利的创新活动不如其他主要发达国家活跃，尤其是在私营部门。 最新的欧洲创新调查表明，技术含量较高的工业部门的滞后现象更为明显，与德国相比尤为明显。 对于意大利公司而言，在内部开展研发活动以及与大学和其他高等教育机构合作的能力要低得多”。
银行：欧洲央行审查显示团结，没有信贷限制
至于银行，维斯科表示，欧洲央行对欧洲主要集团账户发起的资产质量审查“证实了意大利银行体系作为一个整体抵御极端冲击的能力，尽管它并未受益于公众的大力支持在危机期间。 在以欧洲央行为首的单一欧洲监管体系下，银行未来设定资本目标的标准正在确定之中。 必须满足保证个别机构稳健性的主要需求，而不能削弱在这个仍然不确定的复苏阶段向经济发放信贷的整体能力”。
欧盟关于银行业危机的指令的紧急转变
总督然后回过头来要求意大利议会转换欧盟关于银行危机管理的指令：“迫切需要采取行动：不仅要避免被欧洲机构违约，而且因为转换是必要的以保证法律的确定性，并允许当局执行欧洲立法者赋予他们的新任务”。 实施的最后期限于 2014 年底到期，从 2016 年 XNUMX 月 XNUMX 日起，欧洲银行救助机制也必须引入意大利法律体系。
关于坏账银行与欧盟的比较
因此，维斯科要求尽快建立一家公共坏账银行，这将有可能解决银行不良贷款问题：“不良贷款二级市场的发展，几乎是不良贷款今天存在，将有助于完全重新激活家庭和企业的融资。 一段时间以来，我们一直在向这个方向提出倡议，同时也在公共部门的帮助下。 我们正在与政府合作，根据欧洲国家援助规则设计它们。 正在与欧洲当局就此问题进行讨论，我们希望讨论能够迅速进行并具有建设性”。
欧元区：复苏加速……
总督将目光投向整个欧元区，表示经济增长正在加强，并将在明年继续保持这种势头，“这在很大程度上要归功于货币政策的支持。 但外部风险依然存在，复苏力度不够，单靠货币政策总体上无法保证经济持续高增长。 需要合理利用现有的灵活性余地，必须迅速实施欧洲投资计划”。
……但需要增加投资
维斯科认为，欧元区需要具备自主融资能力，“这可以通过建立经济周期自动稳定机制来实现，这是迈向真正的预算联盟的第一步。 此外，从中期来看，新收入、新需求和新机会的创造必须得到旨在提高生产率和增长潜力的干预措施和改革的支持。 有必要对基础设施、教育和培训进行投资，以进行干预，以提高劳动力市场的效率，并在过渡阶段遏制对个体工人的影响”。
QE 将更加符合完全风险分担
在量化宽松方面，欧洲央行在政府债券购买方面的风险在各国之间的不完全分担“反映了欧洲统一进程的延误和局限性——维斯科继续说道。” 完全的风险分担会更符合单一货币政策框架和条约”。 总的来说，QE 必须“下定决心”执行，州长说，并警告执行不彻底的风险，这将带来“非常高的成本”。
不全面实施量化宽松的严重后果
对通货紧缩的担忧已经消退，“但迄今为止观察到的该计划的积极影响绝不能削弱继续推进该计划的决心，而是确认有必要完成该计划。 改进取决于这一承诺的可信度：不完全执行的成本将非常高。 此外，迄今为止，没有迹象表明低利率正在导致普遍失衡的出现。 相反，如果我们没有开始购买证券，我们将面临更大的风险。 欧元区金融稳定面临的主要威胁来自生产停滞和低通胀的前景”。
希腊：传染风险已得到控制
最后，关于希腊，维斯科强调，确定必要改革的“困难”，以及“与欧洲机构和国际货币基金组织的长期谈判结果的不确定性，加剧了严重的紧张局势，可能会破坏稳定。 然而，希腊危机的恶化迄今对该地区其他国家的主权风险溢价影响有限，这反映出许多国家推出的改革、欧洲治理取得的进展以及当局为避免蔓延现象可用的工具“。
