一条线索就是一条线索，阿加莎克里斯蒂说，两条线索是巧合，三条线索就是证据。 就特朗普而言，两条线索就足够了。
第一条线索是上周六关于公共债务的推文。 他写道，你看到了，我来这里才一个月，公共债务就已经减少了 12 亿美元，奥巴马第一个月就增加了 200 亿美元。情况（2009 年初经济自由落体，今天不是）。
撇开原因和错误不谈，每个人都专注于信息，而没有人关注更有趣的元信息。 在我们看来，元信息是特朗普非常重视赤字和债务，如果可以的话，他希望作为削减这两者的总统而被人们记住。 但生活就是这样，特朗普在字里行间说，我得到了一些平庸的牌。 确实有一些增长，但赤字和债务已被我之前的那些人设计为在未来几年迅速上升。 除了我继承的财产外，我还将投入 XNUMX 万亿美元用于基础设施建设和全面减税。 无论如何，请放心，你会看到赤字和债务不会激增，一切都将保持在可控范围内。
他疯了吗？ 你生活在一个替代数学的世界里吗？ 一些民主党国会议员是这么认为的，他们正在通过扩大第二十五条修正案，即关于生病或发疯的总统的修正案，为通过精神病学弹劾特朗普做准备。 在他们的提议中，判断总统的精神错乱将由一个由前总统组成的委员会来进行，他们中没有一个人像特朗普这样臭名昭著。
然而，特朗普并没有生气，也没有吹嘘节省了 12 亿美元，因为他知道这条推文会在赤字真正爆发的那一天对他进行一百万次反对。 因此，如果特朗普陷入困境，那不是因为他疯了，而是因为他最终在内心决定是与瑞安和下议院的共和党人站在一起（由边境税资助的激进减税）还是与共和党参议员（一些削减和没有边境税）。 他显然选择了第一个假设。 因此，它陷入了空白，因为它期望落入边境税（或边境调整，因为它不是对外国交易征税，而是对国内现金流）。
第二条线索来自特朗普的国情咨文演讲。 许多评论员认为它缺乏对财政政策的具体指导。 让美国再次等待，彭博社写道，模仿特朗普的“让美国再次伟大”。 再次，过于仓促。 事实上，特朗普已经给出了非常明确的指示，即使是用暗号表示。 他说，如果不是那些在某些情况下达到 100% 的关税，我们出色的 Harley-Davidsons 全部在美国制造，可以在国外销售更多。 他没有在税务员身上添加任何其他内容，只是每个人的税收都会下降很多。
我们把这两条线索放在一起，在特朗普留下的省略号里填上他没有明说但暗示的内容，我们就有了确凿的证据表明特朗普已经完全接受了众议院的全面税改计划。 直到一周前，特朗普的立场还不是很明显（他政府的高盛集团反对，但最终瑞安和班农之间出人意料的轴心占了上风），今天我们知道了。 以下是证券交易所克服了 XNUMX 月份预期的加息（在特朗普讲话时由 FOMC 的三名成员宣布）并创下历史新高。 这就是美元走强（根据激进改革者的计划），从而创造奇迹，使本应成为美国边界调整受害者的欧洲国家等国家的股市也上涨。
四个警告。 首先是目前最重要的政治优先事项是奥巴马医改改革。 像戴蒙这样细心的观察者得出的结论是，税改将准备就绪，好吧，它会在一年内进行，一年内可以发生很多事情。 的确如此，但下议院将同时开展两项改革，财政计划的框架将在 XNUMX 月前准备就绪。
第二个警告是参议院的反对仍有待克服。 为此，将在三个方面采取行动。 首先是向他提供一个收入中性的文本，不扩大赤字，消除民主党拉布的合法立足点。 第二个是特朗普将对狂暴的共和党参议员进行道德劝说，为他们的选区提供基础设施。 第三条战线将针对因改革而受损的商业分销和炼油厂的游说团体。
第三个警告是，即使是一次性提高消费税（即使仅限于进口消费）也可能最初导致滞胀甚至衰退，正如日本最近的经验所表明的那样。
第四个警告是，市场的热情将不得不应对几周后的法国大选，那里将继续快速产生创新。 我们在这里顺便并感兴趣地注意到目前最受欢迎的马克龙的财政计划。 马克龙想要减税，但更重要的是，他想要从根本上削减公共支出和赤字。 那些梦想欧洲舒尔茨-马克龙轴心能够继续赤字支出的意大利人应该考虑到这一点。
即使有所有这些警告，证券交易所和美元对新框架的积极反应对我们来说似乎是合理的。 似乎在美国迫在眉睫的政治僵局本可以证明证券交易所的整合是正当的，但现在已被推迟到以后的日期。 市场将在某个时候停滞不前，但如果法国没有出现意外，则无需进行重大调整。 这种态度将继续是一种充满希望的期待。
不受税收改革不确定性影响的一个部门是银行业，但它仍将受益于放松管制和利率上升。
