Tim 和 Generali，Generali 和 Tim：这两个挑战将激起 意大利金融 整个 2022 年，这预示着一个闪闪发光的春天。 菜单准备好了，最后的结果就少多了。 两场令市场着迷但聚光灯已然亮起的战役 政策：不要不惜一切代价干涉和果酱，但因为赌注非常高，而且摆在桌面上的是两大战略资产，例如电信网络和 Generali 超过 60 亿政府债券的投资组合，相当于意大利公共债务。
考虑到 Quirinale 争端的不确定性也投射到我们身上，意大利金融的两场关键战役将需要几个月的时间才能活跃起来，但在春季的头几周，他们已经计划好了烟花。
Generali 之间的较量已经确定了日期，即 29 月 XNUMX 日，第一家意大利保险公司的大会将在的里雅斯特举行，而预计消息会更早到达蒂姆是合理的。
TIM：美国要约收购，RETE 分配，与 OF 和 SNAM RETE GAS 模型的联姻
的美国人 KKR基金拥有所有美国金融巨头总计 35 亿美元的财务支持，正在等待蒂姆董事会的绿灯，以开始尽职调查，并决定——仍然很有可能——是否对所有公司发起收购要约蒂姆分享。 然而，电话公司首先必须选出新的首席执行官，不出意外的话，他将担任总经理 彼得·拉布里奥拉，并确定其新的战略计划，该计划将在三次盈利警告后尝试理清账目，并处理与 Dazn 的足球流媒体合同的失望。
如果 KKR 克服所有这些不确定性，并尊重政府为保卫 Tim 的就业、技术、安全和网络而施加的限制，那么认为即使市场已经做出收购要约也可以在春季触发，这并非幻想美国人很清楚，每股 0,505 欧元的初始报价只是一个起点，必须向上调整。
收购要约肯定是一个转折点，但不是一个到达点，因为为了遵守为避免行使黄金权力而与政府做出的承诺，KKR 将必须保证公众对 Tim 网络的控制：一个假设使公司在服务业务与网络的所有权和管理之间的划分变得合理，网络的所有权和管理最终应该掌握在 镉 并随后与 开放式光纤 创建单一的国家网络。 今天在 Sole 24 Ore 对 CDP 主席 Giovanni Gorno Tempini 的采访毫无疑问：“我们支持单一网络，我们一直都是”。
该模型可能是 Snam Rete Gas 的模型，并且在那种情况下，保留或返回证券交易所，但在 Cassa depositi e prestiti 的控制下。 简而言之，目标很明确——Tim 为美国人和 CDP 网络提供的服务，以及对 Vivendi 法国人的作用的认可，Vivendi 目前是 Tim 的第一位股东——但竞争是分阶段的，并非没有不确定性。
希望政界保持谨慎监视的态度，但保持中立态度。 德拉吉政府 面对美国项目，不要像 90 年代末电信收购出价时那样陷入麻烦，后者将要约的债务转嫁给公司，最终导致意大利电信下沉（今天的蒂姆）。
Generali：在 CALTA-DEL VECCHIO CONCORADATION 的候选和平面之外
Caltagirone-Del Vecchio-Crt 财团通过小步骤和不断的收购，日复一日地接近持股 Mediobanca 鉴于公司的决斗决斗将于 29 月 4,43 日在 Generali 举行。 Mediobanca 目前持有 17,25% 的资本（除了 De Agostini 的 1,14），这也得益于借入的 16,07% 的股份包，而替代财团达到 7,98%，这要归功于 Caltagirone 的 6,62 1,47%、Del Vecchio 的 XNUMX% 和 XNUMX% Cassa di Risparmio di Torino。
购买可能会继续，双方最终会在 34,75 月底的会议上彼此持平。 但重点将是了解持有 7,93% 股份的机构资金将如何排列，这将是平衡的真正一角，连同其他投资者持有的 22,59% 和散户持有的 XNUMX% .
要了解机构资金的方向，必须揭开帷幕，不仅以 Mediobanca 为首的财团支持首席执行官 Philippe Donnet 的连任和他的新业务计划，而且反对的财团也要发现他们的底牌。 不仅是保险，尤其是房地产权益 弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内 和的 达芬奇（Leonardo Del Vecchio） 过去曾警告机构投资者注意可能存在的利益冲突，但这两位意大利金融界的伟人只有一个方法来避免疑虑和怀疑：提出一个候选人团队来领导 Generali，他们在独立性方面被证明是无可争议的和能力专业。 一些反思正在进行中，但假设的名字并不是流传的名字。
但是，与新团队一起，也有必要最终向市场提出一个反制计划，该计划不仅限于承诺更多的股息，而且要清楚德尔维奇奥和卡尔塔吉罗对忠利集团的伟大渴望是否只是一个虚张声势推翻唐内特或有坚实的基础。 在这里，言语和承诺是无用的，但需要钱。
为了让狮子成长并缩短与 Axa 和 Allianz 的距离，承认但不承认这仍然是可能的，我们需要良好的投资和收购，只有强劲的资本增加——这是 Generali 二十年来不知道的——才能保证。 Caltagirone 和 Del Vecchio 准备向他们的团队提供所有必要的资源来促进 增资 梦寐以求的质量飞跃的基础是什么？ 简而言之，男人和金钱。 除非两条战线在最后一刻达成不可预见的协议，否则 XNUMX 月底的战斗将在这个地形上展开，无论结局如何，它肯定会陷入混乱：在 Mediobanca。
如果 Caltagirone 和 Del Vecchio 在 Generali 中获胜，他们很可能会夺冠 摊牌 同样在 Piazzetta Cuccia，其管理层反对他们收购的里雅斯特公司。 如果他们输了，更是如此。 因此，2022 月底的 Generali 会议将是征服意大利金融界贵族之战的决定性阶段，但烟花不会在那天结束。 XNUMX 年有望成为不被遗忘的一年。
