遗憾的是 新的战略计划 Terna 恰好在黑色星期四在证券交易所向金融界展示，但正如我们所知，当它涌入市场时，区分小麦和谷壳变得不可能。 2007-8 年的大危机告诉我们，市场并不总是正确的，事实上，正是基于极端自由主义的绝对性的荒谬意识形态教条造成了破坏，因为市场就像金融一样它当然不是中世纪所声称的魔鬼粪便，而是一个可以由天使或恶魔统治的世界，具体取决于管理它的规则。
然而，通常情况下，时间是君子，优秀的工业计划（塞尔吉奥马尔乔内对此有所了解）已经不是第一次受到销售浪潮的欢迎，只是在几天内恢复原状。 事实上，Terna 的计划比它在首次亮相时收集到的要多得多，当时股票 - 在一个邪恶的日子 - 在该领域留下了 3,7%。 这不是第一次，也不会是最后一次，金融分析师表明自己目光短浅，算法的反常逻辑最终强调投机驱动，但 Terna 的计划值得而且仍然值得好运。
Terna 的新计划由首席执行官路易吉·费拉里斯 (Luigi Ferraris) 在米兰科技博物馆等具有高度象征意义的地方展示，它包含了取悦市场的一切，迟早会成功，因为这不是一个简单的商业计划，而是一个真正的国家计划，因为它正确地将电网置于能源革命过渡的中心，能源革命旨在通过可再生能源和逐步脱碳，为意大利提供更安全、更清洁和更便宜的能源。 这就是为什么 Terna 的 2018-22 五年计划是一个转折点，至少出于三个必须仔细理解和重视的原因。
这是一个转折点，因为它标志着投资政策的真正中断，意大利的投资增长了 30%，达到了 5,3 亿欧元，其中一半以上用于国家电网的发展和与国外的互连. 但这也是一个转折点，因为它将可持续性作为真正的指南针，将其降低到三个方面，即系统可持续性（包括财务可持续性）、环境可持续性和社会可持续性。 最后，这是一个转折点，因为凭借每年约 3% 的净利润预期增长，它标志着五年可见度的股息明显增加，从 6% 的增长开始，与2017 财政年度，然后将 75 和 2011 年度的派息提高到 2012%，保证最低股息等于 2010 财政年度的股息。
当然，正如在所有特别具有挑战性的计划中一样，存在未知因素，而 Terna 的计划除了监管方面之外，还有两个以上的因素。 第一个问题是 Terna 为实现其投资战略质量飞跃而开发的许多项目的可行性。 别忘了我们生活在一个不做事的国家，一个被宁比综合症所支配的国家 Tap的磨难 可悲的是，我们每天都被提醒，4 月 XNUMX 日的投票似乎是故意进行的，以宣扬违背国家利益的地方主义和民粹主义。
但 Terna 通过关注两个小丑来押注其实施项目的能力：第一个 - 这是一个很少见但完全改变 Terna 运作方式的新奇事物 - 管道中的许多工程将在地下或潜艇对环境的影响最小或为零，第二个是，正如 Ferraris 解释的那样，Terna 希望采取与社区和机构公开对话的政策，尤其是当地的，这些社区和机构将受到电力集团新项目的影响。
然后是关于股息政策的第二个未知因素，这并不完全掌握在Terna手中。 当欧洲央行的货币政策发生变化时会发生什么？ 量化宽松政策已经逐渐结束，2019 年欧洲的利率可能会像美国一样再次上升，但最重要的是，2019 年是马里奥德拉吉开明的总统任期结束的一年。 这就是为什么Terna的股息政策既慷慨又谨慎，但Ferraris坚信他的集团的股息政策是高度可持续的，既因为前两年的总股息已经在手，也因为利润的产生使其成为可能以支持支出的增长。
因此，通过其计划，Terna 已经超越了障碍，但现在要由市场来实现这一点，而这迟早会发生。
