利率，证券交易所关注美联储降息

等待美国新就业数据，华尔街押注美联储降息并在决赛中复苏——英国脱欧：欧盟对约翰逊说不

不仅仅是行业。服务业也正在失去打击，即美国增长的引擎，迄今为止未受到影响全球经济的普遍放缓的影响。美国服务业公司的 ISM 采购经理人指数暴跌至三年未见的水平，与最近的欧洲数据一致。

但这种新鲜感并没有打压市场，反而让位于华尔街的购买，华尔街现在押注最早 14 月就会有新的降息。如果在下午 30 点 XNUMX 分发布的就业和美国劳动力市场数据证实经济放缓，那么即使不是不可避免，也可能是一个转折点。但市场强烈呼吁的降息并不能说服所有人：芝加哥联邦储备银行行长查尔斯埃文斯指出鸽派，这一次站在那些认为新的降息无效的人一边，但不足以抵消贸易下降带来的影响关税战，现已蔓延至欧洲。

“调查拜登”，对习的要求

下周可能会有一个转折点，届时中国代表团将抵达华盛顿，迎接特朗普的要求：与中国银行一起调查乔·拜登之子的贩卖活动，该儿子已经在乌克兰门的起源地。投票后整整一年，美国大选对经济的影响越来越大：现在很明显，唐纳德特朗普将不择手段获胜，而他的敌人也会这样做。在这种背景下，在不确定性增加的旗帜下，市场开始结束喜忧参半的一周。

东京本周发送 2,7%

亚洲市场退出，等待下周中国证券交易所重新开市。东京股市疲软 (-0,3%)，受太平洋证券交易所传统避风港日元（兑美元 106,80）的买盘拖累。本周，日经指数下跌 2,7%。

香港也下跌 (-0,2%)。警方禁止使用面具或其他恶作剧以避免被认出。该措施不太可能阻止连续第 18 次星期六的抗议活动。信心指数已跌至低点。

西德尼也很疲软，韩国 Kospi 指数小幅反弹。在今早的显着走势中，韩元兑美元交叉盘的跌幅为 -0,7%。

印度中央银行应该继续降低货币成本。

纳斯达克反弹，石油受阻

美国证券交易所昨日收复失地。标准普尔 500 指数昨晚收于盘中高点 0,8%。道琼斯 +0,47%。纳斯达克指数开盘下跌 1%，收盘时上涨 1,12%，每日由负转正，这是过去一年半以来前所未有的。

昨天下午股市的反弹与债券的反弹同时发生。与价格走势相反的 1,53 年期美国国债收益率为 XNUMX%，为过去 XNUMX 周以来的最低水平。

黄金仍然闪耀，已升至每盎司 1.510 美元。

油价正在放缓，本周下跌 5,8%：WTI 今早交易价格为 52,64 美元，为 1,09 月以来的最低水平。埃尼收跌XNUMX%。

欧元美元自本周初以来一直上涨，即使在欧洲，就在昨天，五年通胀预期创下历史新低。今早欧元汇率为 1,097。

职责，只有空客赚取

法兰克福因德国统一派对而闭幕，昨天，期待已久的来自华盛顿的谴责空中客车的关税清单出现在欧洲价格清单上。现在，欧洲将不得不做出决定：要么寻求妥协，相信世贸组织对波音公司的谴责与空中客车公司所犯的侵权行为类似，要么重振对美国（4 亿美元）从未做出过的旧谴责执行。由于担心美国对德国汽车进口方面的新要求，这不是一个容易的选择，这是唐纳德特朗普的老魅力。但在贸易方面，意外潜伏：特朗普的罚款并没有损害空中客车公司，在巴黎，当发现这家欧洲天空巨人不会受到惩罚性措施打击时，空中客车公司的罚款增加了 4,5%，因为违规制造商在阿拉巴马州的分支机构销售产品. 对在查塔努加（田纳西州）运营的大众汽车的任何制裁将影响意大利腊肠和葡萄酒还有待观察。

伦敦 -0,6%。欧盟反对约翰逊

Piazza Affari (+0,06%) 以小幅上涨至 21.311 点收盘。

空中客车效应让罚款前夕受创最严重的巴黎股市收盘上涨 0,30%。在红色马德里 (-0,11%)。

伦敦表现更差 (-0,63%)。欧盟拒绝了鲍里斯·约翰逊的脱欧计划。欧洲理事会主席唐纳德图斯克表示，欧盟对与英国进一步谈判持开放态度，但认为伦敦的最新提议没有说服力。 “我们完全支持爱尔兰：我们仍然持开放态度，但仍不服气，”图斯克在推特上写道。

欧盟通胀飙升至最低点

欧元区采购经理人预期的 PMI 跌至 51,6 的年初至今最低点。

1,13 月份，生产者价格跌幅超过预期，13 年通胀预期达到 XNUMX% 的历史最低点，比 XNUMX 月中旬欧洲央行宣布应对通缩措施前的数值低 XNUMX 个基点。

“欧洲央行行长 Ignazio Visco 昨天警告说，不能冒险在不断恶化的经济环境中失去对通胀预期的控制”。特别是「在高公共和私人债务的背景下」。

但通缩风险并未阻止与价格趋势相关的 Btpei 需求激增：与周三提供的 4 亿欧元相比，需求超过 22 亿欧元。

BTP 收益率降至 0,83%

由于法兰克福休市，债券市场昨日放缓。但十年期 BTP 的收益率仍从 0,83% 降至 0,90%。

收盘时，价差从前一天的 142 个基点扩大到 145 个基点。

移动中的银行。聚焦 MEDIOBANCA

是银行让 Milan 浮动在平价之上：证据是 Banco Bpm (+2,8%)，并得到与 Ubi Banca (+0,5%) 合并的假设的支持。拥有 5,9% 股份的 Ubi 最大股东 Cassa Risparmio di Cuneo 基金会主席 Giandomenico Genta 认为，作为不可避免的整合过程的一部分，该研究所将不得不审查所有可能的并购选择，包括 Banca Mps 和 Bper Banca（ +1%)。
Mediobanca 上涨 1,6%。 Leonardo Del Vecchio 的 Delfin 已经达到 10%，但这位眼镜之王愿意向欧洲央行申请许可以达到 20%。

Unicredit (-0,2%) 推出了 5 亿欧元的 1 年半优先优先债券，吸引了超过 2 亿欧元的订单。中间掉期利率设定为 90 个基点。发行定价为 99,919%，固定票息为 0,50%。

MONCLER 反弹，但汽车担心美国站

Moncler 正在复苏 (+0,9%)，从 0,37 月以来的低点回升。伯恩斯坦分析师表示，在奢侈品公司中，Moncler、Ferragamo (+2%) 和 Tod's (-1,92%) 等中小型公司受香港骚乱的影响可能最大。另一方面，Brunello Cucinelli 上涨 (+XNUMX%)。

由于担心关税紧张局势，汽车业依然疲软。 FCA 和 Pirelli 分别下跌 1,36% 和 0,5%。对于 Equita，FCA 第三季度的美国汽车数据是积极的，这将使我们能够确认 2019 年的预测，即使考虑到地缘政治的不确定性，未来几个月市场的能见度仍然非常不确定。