是时候克服它了： 美联储 可以提高利率。 的确，GDP数据和总统的反对 费城联储 查尔斯 普罗瑟aa 似乎维持宽松货币政策的时间过长 距离美联储加息时间越来越近 参考 （近六年来仍保持在 0,25%）。 然而，正如 XNUMX 月底举行的联邦公开市场委员会上次会议的纪要所示，美联储将提前很长时间宣布其决定。 这是昨天披露的。
从合同报价 期货 据了解，市场预计 增加25个基点 不在之前 6月/ 7月2015. 然而，如果劳动力市场继续表现好于预期，利率的逐步上升 它可能会发生得更快。 如果发生这种情况，我 债券价格 他们应该受苦（由于收益率和债券价格之间的反比关系）。 正是出于这个原因，几个月来，许多运营商一直在改变其投资组合的构成， 降低 持续时间（正如我们所做的那样）。
但如果利率上升， 比他们能?
没有人确切知道，但也有人认为利率的任何上升都是 有限，因为有持续的结构现象限制了它的上升：例如超额储蓄 (节省面筋). 第一次，他谈到了这件事 伯南克 在 2005 年和最近 国际货币基金组织 重申其重要性，称其为 世界自 1980 年至今经历的利率逐步下降的决定性因素之一.
事实上，根据国际货币基金组织的预测，全球过度储蓄（相对于投资）可能会在未来许多年内保持不变. 在这种情况下，世界 管理储蓄 应继续增加其管理规模，由一个 人口老龄化 （具有更大的储蓄倾向）在发达国家和 收入增加 的新兴国家。
尽管今天的债券收益率可能看起来过低，但如果在债券领域，这种相对于政府和公司投资需求的过度储蓄现象（相反，政府和公司因获得债务而受到惩罚）占主导地位， 逐步加息对政府和公司债券的影响有限.
