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很多(永远不会太多)钱不会造成通货膨胀

关于通胀风险的争论丝毫没有减弱的迹象。 对超扩张性货币政策的长期影响的分析正在成倍增加。 食利者的甜蜜死亡。 BCE 看着后视镜。

很多(永远不会太多)钱不会造成通货膨胀

«定价方面没有什么新鲜事»,埃里克·玛丽亚·雷马克 (Eric Maria Remarque) 会以经济学家的身份写作。 而这个比喻也契合了小说结局关于一战的深刻内涵。 就像当时 9.999.999 下跌后又一名士兵的死亡无法成为新闻一样,今天,在价格动态接近 1% 而不是 2% 之后,它不值得成为不存在的通货膨胀的头条新闻而且。

A“通货膨胀僵尸,从某种意义上说,她已经死了,但很多人看到了她的鬼魂。 在那不勒斯鬼脸中,48 是“'o muorto che pparla”。 一个死去的人出现在梦中,而梦中的亲人已经不在了。 最后,众所周知,这是可能的 怀旧一点通货膨胀,这将为经济机制提供动力,并有助于降低货币的实际成本。

然而,另一件事是害怕那个鬼魂 未来动荡的威胁 由轻率的中央银行造成的,这些中央银行向世界注入大量资金,为天文数字的公共赤字提供资金,并且 取消财务收入. 凯恩斯勋爵称之为“食利者的安乐死”; 除了食利者自己,其他人都好死了吗? 取决于:如果让经济自行运转并经历萧条, 积累的储蓄将被摧毁 用另一种方式。 例如,财产,或私人和公共债务人的破产。 简而言之, 更多的暴力死亡 相比低利率的甜蜜之一。

伟大的经济学家奥利维尔·布兰查德 (Olivier Blanchard) 很好地解释了为什么通货膨胀的回归如此之大 不会大量失业劳动力和大量闲置产能. 布兰查德认为,要出现通货膨胀,必须满足三个条件,其中第三个是真正重要的: 中央银行服从政府. 他强调说,民粹主义政府。 但恰恰是货币扩张有助于防止已成为经济危机的健康危机转变为魏玛共和国风格的社会和政治危机。

也许有一天会有更多的通货膨胀,甚至可能是恶性通货膨胀,但这仍然是遥远的一天,在那之前谁知道经济会发生什么,而在那之前社会会发生什么。 “天上的东西比地上的多,霍拉旭,”哈姆雷特会告诫道。

此时此地我们发现价格势头冷淡, 冷冻温度均匀。 既用于消费,也用于生产。

的语录 原料 他们已经从低谷中崛起。 非石油甚至高于 2019 年底的水平。

事实上我 企业成本上升,采购经理说,但这是有限的增长,除了极小的一部分外,不会转移到最终价格,因为竞争很激烈,并且因商业流通技术创新. 这是通货膨胀棺材上的另一个钉子。

另一个问题是效果 交换运动 关于通货膨胀。 欧洲央行正试图 贬低 欧元. 现在,升值确实等同于货币紧缩(根据经济体的特征可变实体),因为它通过相对价格变动从国内生产中减去净需求,而且没有人能够负担得起减少货币刺激. 但除此之外 全球价值链 已经大大降低了这些影响,而且在发达市场中,你更多地在质量和创新上竞争而不是在价格上竞争,给人的印象是,聚集在法兰克福(尽管是虚拟的)的中央银行家们无法摆脱个人和国家的历史,当“美丽闪耀在他们眼中”,并根据 中小国家,贸易非常开放 与国外。 现在欧盟如此一体化(即使没有英国),它最终想通过内部需求重新启动自己(此外,由于 Covid-19,与外国的贸易总是稀缺)这样的推理就像开车 看着后视镜. 在我们面临的(通缩)通货紧缩情景中,1,18 或 1,25 的欧元不会有太大变化。

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