一种 在翻译中丢失了 继续进行中 中央银行和金融市场之间关于通货膨胀的问题. 中央银行家不断重申他们希望它更高。 市场担心它会变得过高。 结果：长期利率永远是溜溜球。
除了欲望目标和恐惧之外，通货膨胀是什么样的，它将如何发展？ 数字表明它显然总是很低. 事实上，如果我们考虑 XNUMX 月份的世界三大经济体，即美国、中国和欧元区 她甚至倒下了. 在美国，消费者价格的年度变化从 1,4% 下降到 1,2%； i 中国从 1,7% 降至 0,5%； 在欧元区，它保持稳定在-0,3%。
当然，为了更精确地分析，我们应该 g查看其他指标和其他变化更短的范围。 例如，在 美国 美联储关注私人消费的隐含价格指数，在波动较小的版本中（因此不包括能源和食品）； 在过去四个月中，这些价格在 0,2% 和 0,3% 之间上涨，这意味着年化涨幅约为 2,5%。
在“欧元区相反，消费者价格（不包括新鲜食品和能源产品，这是欧洲央行青睐的指标）年率为 0,4%，但低于 1,3 月份的 0,5%。 在过去四个月中，它们上涨了 1%，年化涨幅略高于 XNUMX%。
因此，经过仔细观察，通货膨胀率似乎没有那么低。 相反， 它甚至看起来还不错 在美国。 除了那里 租金很重要，并扣除这些（由房地产市场的永恒趋势保持：我 房价 每年增长约 6%），每年的速度必须降低半个百分点。
简而言之，查看 在过去趋势的后视镜中，通胀低于中央银行的意愿，当然还不足以让市场和公民担心。
可以说，这些数据并不能反映 大流行背景下的真实情况. 事实上，一些商品和服务的交易几乎消失或异常低，因此它们的记录价格意义不大。 如果我们调整价格指数以观察当今实际消费篮子中最重要的是什么，会发生什么？ 国际货币基金组织最近的一项研究有点杂技地说通货膨胀将在 锁定期间高出十分之二点，当时对购物篮进行了大规模重组。 这似乎证明投资者是对的。 但我们总是谈论小数，而不是百分比！
然而，央行行长和市场的生存方式是试图理解 未来会发生什么. 困难的部分来了。 因为没有人拥有精灵梅林的技能。 然而，常识始终是一个很好的指南针. 从一个坚实的原则出发：有通货膨胀不足以使价格上涨。 必须在所有价格之间触发螺旋，包括 劳动力成本. 常识告诉我们，只要存在，这种螺旋就永远不会开始 周围有很多人（更好：被关在家里）在找工作. 我们是，也就是说，在 Gianni Agnelli 曾经总结的那种背景下，用他的一个令人难忘和尖锐的笑话回答记者，用柔和的 r 发音：«看， 问题不是成本，而是工作场所“。
这需要 使就业恢复到大流行前水平的年. 在那之前我们将不得不 比通货膨胀更怕通货紧缩. 特别是因为巨大而无情的（“经济政治：科学无内脏”，即没有灵魂，根据古斯塔夫·福楼拜的说法）竞争 新技术 他们开始反对旧的生产和销售方式以及什么 数亿人 他们对我们这些生活在地球上少数富裕阶层的人所做的。
Il 理性的钟摆 仍然坚定地站在央行行长一边。 投资者反对只有通胀浪潮才会 减轻堆积如山的公共债务负担 到处都在堆积。 但一件事是政府触发通货膨胀税的目标和愿望，另一件事是反对能够征收它。 这种间断，或凯恩斯所说的隔膜，向我们保证低通胀将在未来许多年内持续存在。
痛苦的迹象，而不是丰富的迹象。 如果市场不想继续在翻译中犯错误，就应该为自己配备一本更好的词典。
