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斯洛伐克:低竞争力并没有加起来

Intesa Sanpaolo 表示,该国最大的脆弱因素是生产活动的低多样化,基础设施不足和官僚结构效率不高。

斯洛伐克:低竞争力并没有加起来

2014年一季度GDP增长2,0% 全年 联合圣保罗银行 预测所有生产部门都将为产品的动态做出积极贡献,工业部门将以 2,1% 的速度引领经济增长(欧盟委员会和国际货币基金组织分别预测为 2,2% 和 2,3%)。 在需求方面,估计对国内需求和贸易平衡的 GDP 动态做出了积极贡献,得益于私人消费和部分投资的复苏,而公共需求的贡献将为负。 预计 2015 年经济将进一步改善,在预测情景中 影响乌克兰的政治和军事紧张局势带来的下行风险,乌克兰是俄罗斯向欧洲国家供应天然气的重要枢纽. 2013 年,尽管增速放缓,但得益于工业和服务业的积极贡献,GDP 增长了 0,9%,但其动力较上年有所减弱。 外贸收支是国民账户中对GDP走势贡献最大的项目,其次是政府消费。 私人消费需求的贡献几乎为零,而投资需求的贡献为负。 劳动力市场的困难状况不利于国内需求,但最新的高频指标显示出一些积极信号。

0,4 年 2013 月的通货膨胀率为 1,5%(年均 XNUMX%). 随后几个月物价总水平继续下降,0,2 年 2014 月消费者物价指数下降至 -XNUMX%。外部和内部因素共同推动了这一趋势的缓和。 由于全球石油和食品市场价格低迷,过去几个月进口通胀相当温和. 在国内,没有进一步提高消费税和受​​监管的能源价格对通货膨胀产生了抑制作用, 内需持续疲软; 然而,预计工资的变化虽然不大,但可能有助于使通货膨胀率在 1,0 年底略高于 2014%,然后在 2015 年进一步加速(全年平均为 2,2%),这得益于更强劲的经济复苏私人消费需求。

由于国内对私人消费和投资的需求持续增强,该国经济增长的构成正在重新平衡,但是 斯洛伐克的竞争力近年来没有明显提升. 事实上,在全球竞争力指数 (GCI) 的基础上,该指数由 世界经济论坛, 斯洛伐克在 2011 年至 2013 年间在 69 个国家/地区的排名中从第 71 位上升到第 144 位。 对国家竞争力影响最大的部门是基础设施部门,它仍然不能满足国家的需要,公共部门的官僚结构效率不高. 相反,它们是可观的,继续 全球竞争力报告2013、宏观经济稳定和教育系统的质量。 尽管如此 斯洛伐克经济脆弱性的最大因素是生产活动的多样化程度低,这与机械和交通工具的生产密切相关(占出口总额的 50% 以上).

2,8 年预算赤字占 GDP 的 2013%,低于 4,5 年的 2012%。自 2012 年以来,政府一直在实施一系列措施来减少公共赤字和债务:例如,在 2013 年, 斯洛伐克采用了新的累进税制,对每月收入超过 25 欧元的人征收 3.246% 的新个人所得税. 他们也被介绍 新的企业所得税将年毛利润超过 23 万欧元的公司的税率从 19% 提高到 30%. 根据欧盟委员会的预测, 如果增值税税率不从 2014% 降至 2015%,2,9 年和 2,8 年预算赤字占 GDP 的百分比将大致保持稳定(分别为 19% 和 20%) 按照 2015 年的计划。斯洛伐克目前正处于过度赤字程序中,但考虑到 3,0 年赤字降至 2013% 以下,它应该尽快退出程序。

公共债务,从上一年的 55,4% 上升到 2013 年占 GDP 的 52,7%, 预计 2014 年(欧盟委员会预测为 56,3%)和 2015 年(57,8%)将进一步增长,但是,不会超过斯洛伐克关于财政责任的宪法法案中规定的 60% 的门槛。 从中长期来看,2,8% 的赤字与债务稳定在 GDP 的 50% 以下是一致的. 2013 年经常账户顺差上升至 2,4%,这得益于贸易顺差,特别是在证券投资方面。 2014年前两个月,经常账户仍录得顺差,但预计全年因进口回暖,经常账户将出现小幅负数(占GDP的-0,3%)。 由于进口进一步增长,目前的赤字可能会在 2015 年扩大(EIU 预测为 -2,5%)。 2014年90月斯洛伐克的外债总额达到2013年GDP的XNUMX% (去年约占 GDP 的 85%)。 按净值计算,该国 2012 年的财政状况为负,相当于 GDP 的 66%; 反正, 从中长期来看,当前 2,5% 的赤字与该国财政状况稳定在 GDP 的 50% 是一致的. 在 74 年 2013 月跃升至 51 个基点后,信用违约掉期 (CDS) 回落至 144 个基点,远低于斯洛文尼亚 (184 个基点) 和匈牙利 (XNUMX 个基点) 等其他中东欧国家。 考虑到斯洛伐克的周期性复苏阶段和经济稳定, 主要评级机构均给予正面评价. 惠誉将斯洛伐克评为 A+ 级,标准普尔授予该国 A 评级,而穆迪则授予其 A2 评级。

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