最后一个会是第一个吗？ 大多数股指在经历了一年的飙升之后，值得重新审视那些令运营商的预期大失所望的市场，因此，这些市场现在的估值已打折。 特别是在 中国， 根据对 2021 年初的预测，这个世界经济的巨人似乎注定要率先并最有力地迎来新冠疫情后的复苏。 你知道，事情变得不同了。 沪深300指数以美元计算下跌5,3%。 香港证券交易所的表现更糟，以 14% 的巨额亏损结束了这一年。 然而，不少人打赌北京会捍卫这个前英国殖民地的水平，这是黄色技术领域的知名人士被迫在华尔街收拾东西的必经之地。
那没有发生。 习近平主席对这些散发着过度独立于中央权力气味的巨头施加了严厉的挤压。 阿里巴巴为此付出了代价，被赶出了前十大资本最多的公司，还有滴滴、北京的优步，它们还没有等到党的批准就向华尔街提出申请。 与此同时，极具威胁性的房地产危机已经爆发，预计还会持续很长时间。 今天早上的新闻 恒大股票新停牌 它还在周末宣布准备恢复全面活动。 总之，不仅中国失望了，无数信号表明龙经济的减速也将在2022年继续。因此， GDP 增长将保持温和，可能低于官方预测的 6%。
鉴于对 Covid-19 的零容忍政策， 限制措施将继续对经济活动构成压力尤其是在服务领域。 在几次停电减缓了能源部门的活动后，政府进行了干预以支持能源部门。 然而，煤炭储备的压力可能仍然存在，至少在冬季是这样。 因此，在出口需求看起来将放缓之际，生产商不得不应对更高的能源成本。 远离北京？ 也没有说为什么 大多数不利因素现在已被纳入价格之中。 今天，主要电动汽车集团（蔚来、力鹏和理想汽车）的账目将提供衡量复苏力度的机会。 不仅。 北京还采取了新的刺激措施，同时当局正在为 2021 月代表大会的盛典做准备，这是总统再次获得胜利的机会。 从市场的角度来看，施罗德投资的 Louisa Lo 表示，“XNUMX 年中国股市的调整导致 无数的机会 在各个领域。 总体而言，我们认为估值足够，并在 2022 年仍然充满挑战的宏观环境中提供更多下行风险保护。” 除了对科技股压力的修正外，市场还将受到消费类股的支撑，消费类股受到改革和刺激措施带来的可支配收入增加的推动。
但最好的机会可以在固定收益中找到，对于那些在没有替代品的情况下仍然购买德国国债的投资者来说，这是一个真正的黑洞，即使在德国通胀率超过 XNUMX% 的情况下，德国国债的收益率仍为负。 北京债券是一个很好的选择：具有吸引力的收益率、纳入国际指数以及持有该货币以寻求确认其作为储备货币的部分原因表明 关注人民币债券.
2021 年令人大失所望的不只是中国。（略）高风险的赌注担忧 巴西. 如果以欧元表示，圣保罗证券交易所的 Bovespa 指数在 2021 年收盘时下跌近 14%。 这是世界上最糟糕的股市表现之一。 要发现更糟的情况，您必须查看证券交易所 火鸡， 欧元下跌 25%，原因是土耳其里拉在年初连续第六次下跌。 总之，埃尔多安总统日前采取的非常措施的宣示效应已经消失。 即使债券收益率很高，货币流失的风险依然很大。
伊斯坦布尔苏丹的噱头造成的破坏比现任总统雅伊尔·博尔索纳罗 (Jair Bolsonaro) 对流行病的管理不善造成的损害更大，后者的支持率直线下降。
现在，由于季节性原因，Covid-19 正在放缓。 直到什么时候才知道，也是因为里约热内卢的编年史讲述了狂欢节的狂热爆发，没有面具，但有许多蒙面游行。 肯定会是动荡的一年 十月投票 这使前总统伊格纳西奥·卢拉处于明显优势。
是否值得押注这家证券交易所能够在 2016 年实现惊人的 +76%（以欧元表示）？ 不建议胆小的人下注，也不是鲁莽的，即使卡里奥卡经济从糟糕的一年中恢复过来，由于大豆、棉花、玉米和甘蔗收成不佳而阻碍了农业，而且，作为在工业方面，由于能源危机和物流状况导致的出口困难。 然而，尽管存在所有问题，但在 2031 年巴西 它可能成为世界第八大经济强国 绕过意大利。 现在 价格是平衡的： Bovespa 指数的平均市盈率约为 6,7 倍，股息收益率约为 8%，与世界平均水平相比非常具有吸引力：MSCI 世界指数以 21,50 倍的市盈率“运行”股息收益率为 1,70%。
