2023 年价格正常化的普遍预期开启了一个 投资者的积极前景, 谁还得知道 平衡 le 长期前景 与 短期风险， 在久期和股票敞口方面。 尽管前景依然复杂，但它们仍然 现在的机会 产生 长期回报.
这是预测 罗伯托·罗西诺利， Moneyfarm 的投资组合经理，这是一家采用数字方法的独立财务咨询公司，成立于 2011 年，专门从事中长期投资。 “这 市场估值有吸引力 e, 尤其是债券，比 Moneyfarm 执行其战略资产配置过程的所有其他年份都要好。 这对投资者来说绝对是个好消息。 然而，在增加投资组合风险敞口之前，市场需要继续保持最近几个月充满希望的轨迹，”Moneyfarm 说。
好消息是，到 2022 年，市场已经消化了经济衰退的预期
市场在去年向前发展，并且已经将今年可能出现 不景气：这转化为 2022 年出现的急剧下降，尽管另一方面，这些公司显示出稳定的利润。 此外，去年我们目睹了 结构性问题解决 例如供应链瓶颈和有效的货币政策。
“ 投资者前景 仍然很复杂，对于 Moneyfarm 分析师来说，在增加投资组合的风险敞口之前，市场有必要继续保持过去几个月的有希望的轨迹，”Rossignoli 说。 “提供答案并不容易，但要更清楚地了解新的一年会发生什么，我们需要关注 三个关键因素：经济增长、通货膨胀和货币政策”。
2022 年，我们没有看到人们担心的经济恶化。 相反
去年，尽管经营者持悲观态度，但我们并没有看到经济普遍恶化，实际上消费、劳动力市场、库存、失业率、汽车登记和房地产事务的实际数据在 XNUMX 年略微向好。美国甚至高于欧洲大陆的平均水平。
肯定是涨幅 通货膨胀 造成了不可预见的情况，导致企业的不确定性和恐慌，但“进入 2023 年，普遍预期是 价格将趋于正常化。“虽然现在说通胀已被抑制还为时过早，但价格轨迹确实变得更加可预测”。
此外，必须考虑到 2023 年的经济衰退（欧元区 80% 和美国 65% 的人认为理所当然）已经被纳入 2022 年的价格中。事实上，他们告诉 Moneyfarm，a 增速放缓 经济活动对投资者来说也可能是个好消息，因为 将减轻物价上行压力 从而缓解央行的货币紧缩政策。
另一方面，“随着经济形势的恶化，盈利压力将增加，公司的弹性可能不如过去，”Moneyfarm 说。 “经济活动放缓可能会开始影响劳动力市场，进而影响工资。”
关注中央银行治理事件的能力
如果有的话，有必要验证是否“le 中央银行 他们将能够在以下情况下干预和支持市场 不景气. 共识似乎表明是的，尤其是在美国。 就目前的情况来看，经济的轨迹可能会使相对软着陆成为现实，但飞机还没有着陆，很多地方仍然可能出错。
此外，有可能出现比预期更严重的衰退，这可能会在金融体系内造成一些不稳定。
