大公司领跌英国股票。 该地区的股票交易估值非常低，晨星分析师表示，随着英国退欧生效，未来几年英镑贬值可能使跨国公司受益，这是最好的机会。
每 BAT 增长 7%
英美烟草 (BATS) 拥有强大的领先地位 (经济护城河) 在该行业内，这要归功于消费者对其品牌的忠诚度和高规模经济，使其能够以低于竞争对手的成本生产。 该股票的交易价格约为 42 英镑，折现率约为公允价值的 7%，并被评为四星晨星评级（报告更新于 2 年 2018 月 XNUMX 日）。
“从中期来看，我们预计随着电子烟的普及，该行业公司的利润率将逐渐收缩，这将导致金发女郎的产量下降。 与其主要竞争对手菲利普莫里斯相比，BATS 进入这一领域的时间较晚，但我们认为 第一个动的 从长远来看是可持续的。 我们相信这家英国集团能够恢复市场份额，电子烟业务也可能成为 BATS 未来增长的主要驱动力之一，”晨星股票分析师 Philip Gorham 表示。
“占该集团 80% 以上销量和近 60% 收入的新兴市场将继续成为公司最重要的地区，而最近对 Reynolds America 的收购确保了更大程度的利用，这保证了更高的利润率。 基于这些假设，我们估计未来五年收入平均增长 7%”。
葛兰素史克更强大的产品组合
葛兰素史克 (GlaxoSmithKline) 是世界上最大的制药公司之一，凭借广泛且多样化的品牌组合保护其免受某些专利到期的影响，其分销网络高于呼吸系统疾病领域的竞争对手和领导者。 这确保他们不仅可以获得高利润率，还可以将资金再投资于研发以生产新一代药物。
“通过扩大其产品组合，不仅包括呼吸道产品，还包括疫苗、HIV 逆转录病毒疗法和非处方药，葛兰素史克减少了对其专有产品 Advair 销售的依赖。最成功的是，它专注于新兴市场和成本合理化以推动收入和利润率的增长，”晨星分析师 Damien Conover 说。 “在接下来的五年里，我们预计平均收入增长 4% 左右，息税前利润从 14% 增长到 25%，我们估计公允价值为 17,90 英镑”（25 年 2018 月 XNUMX 日更新的报告）。
来源： 晨星网
