“我们认为需要采取进一步的货币政策措施，我们相信我们今天推出的购买计划在提高通胀率并使其接近但低于 2% 方面是有效的”。 用这些话 欧洲央行行长马里奥·德拉吉 万众瞩目的今日拉开序幕 量化宽松 欧洲，每个人都希望火箭筒能够通过避免通货紧缩幽灵、改善实体经济融资和重振旧大陆的增长来重振欧元区。 至少，海外就是这样，多亏了美联储的三个量化宽松政策，美国经济现在正在全速增长。
在最后一次电话会议上，德拉吉推出了一个没有让人失望并且确实超出了过去几天预期的 Qe，从而丢下了一张重磅王牌。 欧洲央行（确认利率为 0,05%）实际上已经启动了一项计划，每月购买价值总计 60 亿欧元的公共和私人债务证券，并打算至少持续到 2016 年 2 月。“无论如何- 德拉吉在新闻发布会上的介绍性讲话中明确指出 - 它将一直进行，直到我们看到通胀路径持续调整，这与我们在中期将通胀率低于但接近 XNUMX% 的目标一致”。
“在今天的会议上——德拉吉说——理事会首次一致确认购买计划是法律意义上真正的货币政策工具，因此它是欧洲央行可以使用的武器的一部分。 理事会随后以多数票决定是否有必要现在启动它，并就最终风险分担 20% 达成共识”。
然而，德拉吉回忆说，在他通常向各国政府发出的信息中，“货币政策可以为增长创造基础，但要实现这一点，需要投资、信任和结构性措施”。 现在球传给了政府，他们朝这个方向移动得越多，欧洲央行的政策就越有效。 “量化宽松——德拉吉明确指出——并不是政府扩张财政的动力”。
德拉吉的量化宽松政策如何运作
购买将于 2015 年 XNUMX 月开始，从技术上讲，这是对现有资产支持证券和担保债券购买计划的扩展。 换句话说，现在欧洲央行除了这些私人证券之外，还会在二级市场上购买欧元区国家和欧洲机构的投资级债券。 购买将基于欧元体系国家中央银行在欧洲央行资本中的份额。
期待已久的是关于如何分担或不分担风险的细节，以及假设损失的划分。 对于德拉吉来说，这一点可能引起了过多的关注，他说，这“不应该那么重要”。 具体而言，欧洲央行已决定购买欧洲机构的证券将占追加购买资产的12%，由各个国家央行购买，并进行风险分担。 国家中央银行进行的其余购买将不受风险分担的约束。
欧洲央行总体上将拥有 8% 的额外资产购买。 这意味着总共 20% 的额外资产购买将受到风险分担制度的约束。 “为减轻一些人的担忧而做出的决定”，德拉吉指出，他解释了欧洲央行过去是如何采用风险分担和非风险分担决策的。 在这种情况下，德拉吉解释说，我们不能忘记风险分担是货币政策有效性的基础的 OMT 计划始终处于活跃状态并随时可用。
与此同时，Tltro 其余六批的条件也发生了变化，现在将采用与拍卖时有效的主要再融资利率相等的利率。
