在 Italo 和 FS 争夺证券交易所报价的竞赛中，Davide 以一比零击败了 Goliath。 但是谁应该为已经开始与 Anas 整合的 FS 私有化的延迟负责？ 这不是来自政治，忙于绕过 4 月 XNUMX 日的选举测试。 令人惊讶的是，FS Renato Mazzoncini 的总经理在与 Radio Capital 的一次谈话中说。 事实上，Mazzoncini 说的更多：事实上，他扮演 深刻的 私有化。 “从监管的角度来看 - 首席执行官解释说 - 由于 Frecce 为国家提供基本服务，我们需要一部法律。 但是，我们没有要求这条规则，因为我们想了解上下文 我们所处的经济环境 发债实验让我们深思. 我似乎很清楚哪种融资工具是最有效的。 当然，如果主题是财务采购，FS 应该使用债券”。 至于 Ntv，“我们都去寻找债券来为自己融资，很容易看出我们带回家的债券和它们的利率之间的差异。 他们正确地上市，因为这是此类公司为发展和增长提供资金的最佳方式。 今年我们发行了 2 亿欧元的债券，利率在 1% 左右，用债券为自己融资比自由流通发行更有效率。”
因此，对FS私有化的“深刻反思”正在进行中，但令我们困惑的是马佐奇尼的推理。 Italo宣布IPO 以及 FS 的承诺无疑代表了股东（Della Valle、Montezemolo、Cattaneo 以及 Intesa、Generali 和 Peninsula 在 Ntv 的情况下）收回支付的许多钱的机会。 而Italo吸纳了很多进入高速市场，欧洲唯一的私营集团。 今天，在 Cattaneo e 之后 2017年以优异成绩收官 （从300年到2013年累计亏损2015亿，近两年盈利65万，营业额从310年的2015亿增至去年的454亿），集团可以现身接受投资人的考察。 对于财政部来说，在长期寻求最大收入以遏制堆积如山的公共债务的过程中，FS 是最后提供的珠宝之一。 在不回顾所有阶段的情况下，首先考虑出售股份，然后就出售 Frecce 和 Intercity 的股份（至少 30%）达成协议，从而绕过了将网络保持在公众手中的问题。
因此，如果 2015 年是 Poste Italiane 的 IPO 年，2016 年是 Enav 的年，2017 年应该是 FS 的年，但 2018 年也不会，因为其最高管理层承认（尽管 Trenitalia 的变化要求 Barbara Morgante 只是为了促进 -据说 - 手术的时间），在 渐进式滑动 现在展望 2019 年。好像私有化只是一种为自己融资的方式。 首先，透明度是有原因的。 还要考虑业务。 卢卡·迪·蒙特泽莫罗 (Luca di Montezemolo) 在一个 接受路透社采访：Italo 的目标是将其模型出口到其他欧洲国家，例如西班牙、法国和德国。 “意大利的火车市场一片繁荣，我们正处在欧洲市场开放的前夕……现在正是”进入市场的合适时机。 再说一遍：“未来几年，火车在欧洲将极为重要，我们的商业模式可以很容易地出口到其他地方，”他补充道。 “我们不会是打仗的人，我们将成为少数股东......但他们可以节省时间，避免我们的错误，我们明天可以产生协同效应”，这是蒙特泽莫罗的结论。 值得记住的是，欧盟计划从 2020 年开始开放铁路网络进行竞争并创建单一市场，强制招标并消除跨境服务的最后结构和技术障碍。 这肯定不会是一场简单的战斗，像德国的德国铁路公司或法国的SNCF这样的巨头不会袖手旁观。 但 Italo 已经成功地从 FS 最富有的细分市场中窃取了大约三分之一的营业额（公共集团占有约 65% 的份额）并激起了意大利的竞争。它希望提供专业知识并有资格成为本地运营商的合作伙伴，由他们来领导。报价也有这个目的。而 Fs？
