拉康说，作为孩子，我们认同我们的父亲。 我们看到他无所不能，通过把他融入我们自己，我们能够建立一个强大的自我。 然而，在成长过程中，我们发现父亲并不是无所不能的，因为他有一个象征性阉割了他的父亲。 这个发现是痛苦的，但也是宝贵的，因为它帮助我们不觉得自己无所不能，并为与社会环境建立一种非病态的关系铺平了道路。
根据以色列精神分析学家 Esther Rapoport 的说法， 特朗普被支持者和反对者（她自豪地属于后者）视为原型的原始父亲形象 被狼养大，没有被阉割，因此真正无所不能。 毕竟，与其他有权势但正常的人不同，要赢得胜利，特朗普既不需要金钱，也不需要其他主体的政治支持。 他甚至不必向他那个时代的道德习俗低头。 这种绝对的力量，类似于法老的力量，征服了它的支持者，他们对原始父亲的矛盾漠不关心（这确实有助于认同他），但也对他的对手施加了恶魔般的迷恋。 Rapoport 总结道，特朗普就像海洛因。 小剂量足以被征服。
据报道，在竞选期间， 反对者总是从字面上理解特朗普，但并不认真。 相比之下，支持者非常重视特朗普，但并非字面意思。 这项空白授权已经并将继续给予特朗普很大的回旋余地。 市场在顺从中一直采纳特朗普反对者的观点，直到投票之日，从未认真对待。 投票后，他们花了三个小时，就像他们的对手一样，才开始非常认真地对待特朗普。 因此，美元和利率飙升，黄金下跌，证券交易所创下新高。
总的来说，这种反应是有道理的。 特朗普将为实际上仍然存在的经济周期注入肾上腺素 但在心理上他快要死了。 叙事将从萨默斯自杀式的长期停滞转变为新里根式的乐观主义，即能量从枷锁中解放出来，动物精神再次展开。 利率，以他们的小方式，也将享受新的自由气氛，并将在一段时间内将自己定位在市场想要的位置，而不仅仅是 Fomc 想要的位置。 美元也会再次变大。
正确地 市场也解密了与特朗普新保护主义相关的担忧。 最终，全球经济的两大强人特朗普和习近平将在汇率和中国对美国的双边顺差问题上达成妥协。 目前，中国人利用奥巴马任期的最后几周，继续尽可能地让人民币贬值，但那一天很快就会到来，一切都将重新摆到桌面上，扑克游戏将开始。 特朗普和习近平是务实的，双方都将从协议而不是战争中受益。
至于其他的， 北美自由贸易协定将迅速重新谈判（墨西哥和加拿大已经准备就绪），最终将扩展到包括英国。 世界其他地区不会受到影响，欧洲将能够继续扮演全球主义者的角色。
那么该怎么办？ 通过出售各种不同颜色的债券追赶市场并购买美元和股票（但不是公用事业，也不是消费品）？ 是的，如果期限是 12 个月，如果时间短则不一定，原因有二。
首先是 波动性可能会给那些懂得耐心的人提供更好的买卖机会。 现在我们看到了风险平价基金的自动投资组合调整，趋势追随者和一切委托给电脑的东西。 从这里开始
未来，我们将看到人类在工作，更加恐惧、不确定和跛行。 意大利公投，无论多么疲软，或许都会提供更好的买入机会。 XNUMX月中旬公布的美国公司利润将受到强势美元的负面影响，而尚未从竞选期间承诺的企业减税中获益。 诚然，相反，欧洲公司将受益于欧元疲软，但我们知道，世界证券交易所的指挥者是华尔街。
至少在目前的水平上，保持谨慎和精明的第二个原因更具战略意义。 市场和特朗普的反对者，以他们新手的热情，已经开始非常认真地对待特朗普，但并没有停止从字面上理解他。 正如他的支持者所知，特朗普的信反复无常。 我们向美元买家（他们也有基于不断扩大的利率差异的理由）提出一个问题。 如果特朗普在接下来几个月的任何一天在他惯常的当地时间凌晨三点发布推文“强势美元好，但美国的竞争力更重要，让美国再次伟大”，你会作何反应？ 我们会在一秒钟内通过 Twitter 重新发布 1985 年 XNUMX 月的广场协议，五位财政部长为阻止里根时代的美元大涨而艰难达成的协议。 现在，斯坦利费舍尔刚刚告诉我们，美国终于成功地消化了美元对欧元、日元和新兴市场的重估，因此，隐含地，它可以承受进一步升值，但特朗普不确定会很热情。
债券也一样。 “可以提高利率，但现在让我们为我们美丽的企业注入氧气，让美国再次伟大”。 对未来几个月将迅速被夸大的联邦公开市场委员会和市场表示敬意，市场太习惯于用天平衡量央行行长的叹息和耳语。
原始父亲的形象在其周期结束时适合成为仪式牺牲的受害者，正如 René Girard 所写的那样，人类周期性地翻过他们历史的一页。 牺牲后，受害者会受到尊重和成圣。 这可能是特朗普的命运，就像我们在这个阶段看到的语气和反应可能会在总统任期中缓和一样，谁知道，结果可能比预期的更正常。 然而，我们现在正在见证特朗普主义的兴起，我们将看到它的抵抗力有多大。
因此，特朗普式的投资组合包含更多的美元和周期性投资，以及更少的久期和防御行动。 然而，就风险管理而言，投资组合是防推文的。
