列宁对俄罗斯民粹主义者民粹派毫不留情地嘲笑和蔑视。 华盛顿、华尔街和硅谷的精英们对那些带来了 白宫的半民粹主义者.
实际上，一方面，开明和公正的精英并不总是这样，另一方面，民粹主义也不总是而且在任何情况下都是灾难性的。 维基解密的大量揭露为我们提供了权力体系的一个横截面，并展示了真实的美国资本主义如何也比官方叙述喜欢告诉我们的更具关系性。 统治阶级缺乏定期更替会造成裙带关系、腐败、勾结和各种结壳。
就民粹主义而言，它们并不完全相同。 有右边的，也有左边的。 有些是领导创造他的人民，有些是人民创造他们的领导。 有些人充满怨恨、正义主义和基于社会嫉妒，有些人则保持一定程度的理想主义和轻浮。 有纯粹的仇外心理和那些根本不想看到非常人性化的自我认同感受到侵犯的人。 有些人具有泛工团和福利背景，例如阿根廷庇隆主义（最具破坏性的形式之一），还有那些具有杰克逊主义和自由意志主义背景的人，相反，他们基于个人的自给自足和对大国的敌意政府正在从“现成的解决方案和税收”的高位跌落。
上 宏观经济计划 民粹主义通常在长期停滞或危机之后出现，并且几乎总是具有通货再膨胀的成分，可以或多或少以明智的方式表达，但无论如何，至少在一段时间内，它会产生重新加速的增长。
毕竟，我们不是渴望一点通货膨胀吗？ 我们会拥有它。 我们不是全心全意地想要更多扩张性的财政政策吗？ 我们将拥有它们。 我们不想摆脱令人窒息的负利率和超低利率吗？ 我们会摆脱它。
美国民粹主义体现在 川普酒店 我们希望，这是全球反抗运动的良性变体，它不仅涉及西方，而且还涉及从事道德化运动的中国。 昨晚特朗普赢得了胜利，因为阿巴拉契亚矿工显然已经推翻了对宾夕法尼亚州的预测，奥巴马在与煤炭的斗争中接手了他们的工作。 然而，特朗普并没有提议将煤炭国有化或补贴，就像庇隆主义者或工党会做的那样，而是简单地解除对煤炭的管制，让它与其他能源自由竞争，或许取消对可再生能源的公共补贴。 矿工们可能不会在矿山重新找到工作，但至少他们不会再被定罪为不值得社会考虑的白色垃圾。 这里面有很多自由主义，没有任何民粹主义。
甚至在赤字激增的问题上，也有人夸大其词。 特朗普喜欢开他的酒店，就像他最近说的那样，他说这些酒店是在预算之内建造的。 在整个竞选过程中，他承诺自掏腰包捐出 100 亿美元，最后他只捐了 50 美元就赢了。美国最节俭的州长之一迈克·彭斯 (Mike Pence) 随后被选为副手。 这意味着特朗普很可能能够与国会的财政保守派达成协议。 将会有新的基础设施（特朗普可以在上面挂上他的名字的牌匾，他等不及了），这些基础设施的建造将比平时产生更少的浪费。 赤字会增加，但至少这次不是为了当前支出和福利，而是为了一些持久的东西。
通货膨胀率 它们会增加，但不会急剧增加。 美联储配合就不管，反之就毫不客气地换新。 Malpass、Kudlow 和 Taylor 正准备接替 Yellen。 三人呼吁XNUMX月加息，明年加息四五次，就这样了。 看起来很多，确实如此，但你知道这些事情是怎么回事。 最终加息次数将减少，并且只会伴随着通胀上升和扩张性财政政策。
加息将倾向于加强 美元. 为了平衡这种影响，特朗普将征收选择性关税，正如奥巴马已经做过的那样，并将打击中国的倾销。 搬迁的美国公司肯定会对从国外重新进口的产品征收关税。 这里面会有一定的惩罚意味，这与我们最近几个月看到的针对那些通过在国外注册而进行所谓的税收倒置的美国公司的行动没有太大区别。
为 新兴国家 影响将是积极的和消极的。 股市仍将具有吸引力，但债券和货币仍将承压。 另一方面，货币贬值将促进它们的增长，再次有利于当地证券交易所。 中国将被诱导更快地转回国内消费，这是一件好事。 墨西哥已经受到市场的过度惩罚。 俄罗斯将从新的地缘政治框架中受益匪浅，因此是投资组合中的必备品。
即使不像 Marc Faber 那样乐观，一些与基础设施相关的商品在世界范围内正在经历一场伟大的复兴，也将再次变得有趣。 钢铁将享有更好的环境，这也要归功于关税。 相反，能源将经历供应冲击。 在像美国这样拥有丰富能源的国家，放松对生产、运输、加工和消费的管制，将意味着整个供应链的价格下降。 对于美国公司而言，监管成本降低和销量增加将缓解冲击。 向中东生产商致以最良好的祝愿。
L“欧洲 它将受益于强势美元和更高的美国增长（小数点后几位，没有什么压倒性的，但它无所不能）。 XNUMX 月，欧洲央行将延长量化宽松政策 XNUMX 至 XNUMX 个月，但在此背景下我们可以瞥见某种形式的缩减和负利率的结束。 在政治层面，特朗普效应不一定会成为欧盟进一步解体的动力。
美国股市将出现惊人的轮动，这将对利率债券造成不利影响，而对周期性股票、基础设施、钢铁和煤炭（所剩无几）有利。 药品将不再受到国会的折磨和滥用（有时是罪有应得），银行（包括欧洲）将发现自己被新的利率气候所充斥。 美国的中小型企业，而不是大企业，将是税负减轻的真正受益者。
世界各地的债券已经开始适应新框架。 一段时间内应避免过长的截止日期。 通胀保值债券应该是首选，前提是它们的期限不超过 5-7 年。
市场参加了选举，希望维持现状，结果却遭遇地震。 然而，现状会导致白宫和国会之间长期存在有毒气氛，并导致立法几乎完全瘫痪。 货币政策看起来会越来越疲倦和枯萎，阴郁的情绪会开始蔓延。 现在荣誉和负担都在一边，任何人都没有借口。 气氛，尤其是如果特朗普对克林顿表现出真正的宽宏大量，并避免通过法庭对她施加暴力，气氛将会缓和。
特朗普做出了很多承诺，但无法全部兑现。 也有可能他性格中的负面特征真的会占据上风，正如许多方面一直担心并继续担心的那样，并导致美国和世界走上错误的道路。 然而，眼下，与其呆在室内呼吸开始变得不新鲜的空气，不如打开窗户让风、灰尘、垃圾和各种树叶进来，但也有一点氧。
