“如果经济继续扩张，央行的沟通就必须逐步发展。” 因此，“与货币政策相关的语言可能会在2018年初进行修改”。 因此，欧洲央行 XNUMX 月会议纪要以惯常的语言技巧警告称，央行在未来几个月将开始变得不那么“温和”。
该政策目前没有变化，但除非出现意外，否则在 XNUMX 月份的最后期限之后将不会出现债券购买的排队现象。 因此，法兰克福正在追赶东京，东京已经发出减少日本国债购买的信号，而今晚纽约联储行长威廉·达德利表示，减税和积极的经济形势表明“美联储将不得不明年再踩几次刹车踏板”。
欧元上涨，欧洲央行正在研究不那么温和的语气
简而言之，各国央行即将采取谨慎的转变，就目前而言，将其定义为紧缩有些夸张。 市场因年初的盈利而陶醉，注意到了这一点。
总结：
- 欧元重拾强势，再次突破1,20（当天盘初价值1,2048，接近2014年以来最高水平）；
- 欧元的下跌让华尔街和亚洲的牛市得以喘息，而欧元区则在原地踏步；
- 例外的是 Piazza Affari，自今年年初以来一直在银行的推动下名列前茅，无疑是长期经济衰退后最便宜的证券交易所之一；
- 经济复苏有利于黄金（1.327美元/盎司，4个月来最高）和以石油为首的原材料价格上涨，但尚未转化为通胀复苏，正如美国数据所证实的那样。 但工资开始上涨：就连沃尔玛也宣布将时薪提高到11美元。
中国交易所上涨，比特币暴跌
周末前股市天气良好。 中国的价格表正在推进。 香港股市上涨 0,3%。 沪深股市沪深300指数上涨0,2%。 北京当局否认了停止购买国债的消息。 与此同时，贸易顺差增至 54,7 亿美元，但 4,5 月份出口仅增长 17%，而 XNUMX 月份为 XNUMX%。 东京和韩国证券交易所走势不大。印度 BSE Sensex 指数小幅上涨。
美元兑主要亚洲货币贬值。 印尼卢比兑美元交叉汇率处于三个月低点。 卢比兑美元汇率为 3。 美元兑日元报63,5，为过去六周以来的低点。
比特币暴跌 14%。 反加密货币阵线正在不断壮大。 韩国法务部长谈到“对虚拟货币的高度关注”。 与此同时，中国已要求地方当局“积极引导”企业放弃作为虚拟货币创造体系核心的挖矿活动。
华尔街的扑克助推器。 摩根大通今天的账目
华尔街在前一天放缓后重拾动力：美国四大股市指数均刷新纪录：道琼斯+0,8%、标准普尔500+0,7%、纳斯达克+0,8%、罗素2000+1,7%。
市场注意力集中在摩根大通和富国银行的账户上，这两家公司将于今天拉开大型银行企业账户季的序幕。 达美航空 (+4,8%) 昨天公布的数据受到积极欢迎：该公司预计将大幅节省税收，而且商务旅行也将强劲复苏。
债券企稳，美国 2,53 年期国债收益率从昨天的 2,52% 降至 71%。 我们对外国投资者对美国政府债券的胃口并不满意。 在昨天的三十年期债券拍卖中，分配总额的 2003% 流向了国外，这是自公布这一数字（30 年）以来的最高比例。 2,87年期美国国债收益率为2,89%，高于前一天的XNUMX%。
石油在顶部，SAIPEM 之星在米兰
布伦特原油昨天触及每桶 69,7 美元左右的三年高点（+0,7%）。 美国库存连续第八周下降。
正是石油公司推动了华尔街的上涨。 行业指数上涨2%。 由于特朗普政府提出了新的海上钻探五年计划，该计划规定扩大碳氢化合物勘探授权范围，石油工业服务业也面临巨大压力。 。
在 Piazza Affari Saipem 突破 3,6 欧元门槛后，股价上涨 4%，为去年 2,4 月以来的最高水平。 今天早上，伯恩斯坦将评级从“表现不佳”上调至“与大盘持平”（中性）。 泰纳瑞斯 +XNUMX%。
商业场所连续第七次增长
去年1,204月欧洲央行管理委员会会议纪要的公布是欧元区大部分市场遭遇新挫折的基础。 欧元区收益率上升的预期推动单一货币上涨：交叉至 0,7 上方（较昨日收盘价上涨 XNUMX%）。
阿法里广场仍然是例外。 富时 Mib 指数收盘上涨 0,64%，至 23.305 点，此前升至 20.320 点，为 2015 年 6,5 月以来的最高点。这是连续第七个交易日上涨。 年初至今涨幅扩大至 24.000%，为欧元区最佳资产负债表。 然而，在技术方面，下一个障碍位于 2015 点，该水平在 XNUMX 年上半年被多次测试。
其他欧元区的价目表则要谨慎得多。 最差的是法兰克福（-0,59%，自年初以来+2%），疲软的巴黎（-0,29%）； 持平马德里（+0,07%）。 共同货币区之外伦敦+0,19%。
外滩：回报飞速增长，利差正在缩小
欧洲央行会议纪要将债券市场引向“鹰派”方向。 比意大利次级债券受影响更大的是德国，十年期外滩利率自 0,58 月以来首次升至 5%（+XNUMX 个基点）。
10 年期 BTP 收益率小幅上涨，从 2,06% 升至 1,98%，但与德国竞争对手的利差缩小 6,52%，至 146.20 个基点。
考虑到在 6 年 9 月发行 2038 亿新的 XNUMX 年期 BTP（约三年期和七年期 BTP）之后发行 XNUMX 亿份三年期和七年期 BTP 的成功结果，意大利基准的趋势逆转不那么强烈。 -来自外国投资者的季度。
联合信贷银行：2018 年为 225 亿 BTP（40 年为-2017）
裕信银行研究办公室的最新估计显示，2018 年发行总量（不包括 BOT）接近 225 亿美元，比去年减少约 40 亿美元。 策略师 Luca Cazzulani 和 Chiara Cremonesi 写道：“净报价将主要由量化宽松来承担，私人投资者只能吸收 10/20 亿美元，这样就相对波动性而言，限制了利差的潜在扩大。就利差而言，近年来可能会增加”。
Finecobank 创 2015 年以来最高协议记录
尽管欧元区股市基调不透明且政治选举即将到来，但 FtseMib 篮子中银行的大量存在自然是米兰证券交易所出色表现的根源。
然而，反弹主要是由资产管理证券推动的，昨日FinecoBank（+2,5%）连续第六次创下历史新高，达到9,715欧元。 分析师的共识被猛烈的上涨所取代：平均目标价（六次搜索）实际上停在了 8,94 欧元。 Kepler-Cheuvreux最为乐观，目标价为10欧元。 灵魂+5%。
回到银行股，一篮子股票上涨 1,1%，好于欧洲板块。 Intesa (+0,7%) 在达到 2015 年 3,01 月以来的最高水平 5,3 欧元后，在决赛中缩减了涨幅。 斯堪的纳维亚不良贷款巨头 Intrum Justitia “正在与联合圣保罗银行就收购服务平台和不良贷款组合进行持续对话”。 这是我们在该公司的一份说明中读到的内容。 声明继续说道：“这些讨论处于初始阶段，不会公开任何其他细节”。 丹麦竞争对手的到来给 Banca Ifis (-XNUMX%) 带来了压力，该银行迄今为止是不良贷款市场上未受干扰的主角。
Unicredit 和 Ubi Banca 也表现出色，均为+1,8%。Mediobanca 在配售倍耐力股份后持平。
CATTOLICA SUPERSTAR (+9,5%)、瑞信推动 STM
受市场收益率上升的支撑，保险公司表现良好，这有利于整个金融业。 Cattolica Assicurazioni 股价飙升 9,5%，将报价推至 2014 年以来的最高水平。该集团将于 29 月 2018 日举行新的 2020-XNUMX 业务计划发布会。
瑞士信贷关于欧洲半导体行业积极前景的报告提振了 STM 收盘价（+2,2%），低于当日高点。 对于该券商而言，这家意大利-法国合资企业的股票将继续受益于收入的强劲增长（复合年增长率约为10%）并保持利润率扩张：评级从“中性”升至“跑赢大盘”，目标价从24,5升至19,5欧元。
FCA 集会仍在继续
在上午的一些获利回吐之后，随着美国市场的开盘，菲亚特克莱斯勒再次开始上涨（+2%）。
欧洲电信行业受到影响（-1,7%），是对债务成本增加最敏感的行业之一。 意大利电信 -0,3% 限制了损失。 欧元升值对奢侈品行业造成压力：Yoox -3,5%，Moncler 和 Ferragamo -1,5%。
在主要篮子之外，达涅利的表现（+3%）值得强调：Kepler Cheuvreux 已将评级提升至买入。
