由于新兴国家的历史和结构性问题以及美联储缩表的加剧，对新兴国家的冲击已转化为资金流入欧洲，特别是流入意大利等周边国家。 在米兰，5 月最后一个月的 Ftse Mib 上涨了约 20.442,41% 至 2,4 点。 马德里 +4,6%，伦敦 +5,5%，巴黎 +3%。 法兰克福 +2011%，将观察期延长至危机达到高潮的 XNUMX 年第二季度，是欧洲稳定希望的主要受益者，此后几乎翻了一番。
总体来看，2014年主要股指在经历了开年的大起大落之后，开始回暖，回到了年初的水平。 同时在海外，500月底的标普1.865指数盘中创下2014点的新高。 这是修复的结束吗？ 对于瑞士信贷的分析师来说，现在下结论还为时过早。 专家们在 XNUMX 年 XNUMX 月的月度投资报告中写道，专家们指出，今年黄金已经上涨，并且“在最近一段时间，股市反弹和黄金上涨的结合通常意味着市场预计会出台更多货币刺激措施”。预计美联储将继续其非常宽松的立场，尽管缩减规模，但对增长的支持仍然非常大。 “这——他们解释说——使我们非常有信心，即使存在较弱的经济数据，任何修正都很可能是短暂的，而且可能不会非常显着。 他们在哪里，我们将继续购买”。
由于乌克兰在西欧和俄罗斯之间的战略地理位置，乌克兰的动荡仍然令人担忧。 波动的风险依然存在。 分析人士指出，在欧洲，尽管经济发展积极，但最近股票交易量一直很低，“这意味着全球和欧洲股市的整合可能会持续数周。 此外，全球出现意外的可能性不再指向暴涨，这意味着好消息不一定会在短期内导致价格大幅上涨，市场在一定程度上容易受到坏消息的影响。
然而，欧洲与日本一起代表了瑞士信贷分析师的主要投资理念之一，他们强调全球投资者如何面临短期存款利率接近于零、低 . 这种情况导致分析师对股票保持整体中性看法，并等待“更好的切入点提供更有说服力的价值、明显的重新加速增长或新的刺激措施以支持价格进一步上涨”。 但对于分析师而言，在该框架中，区域层面的欧洲是多种资产类别中最明确的投资可能性之一。
宏观经济基本面继续获得动力，我们认为，股票估值尚未完全反映盈利势头或潜力。 在固定收益方面，来自欧洲外围国家的债券也可以从收益率差的进一步收窄中受益。” 此外，投资者从欧洲撤资的阶段如此之长，危机如此根本，以至于数月的大量资金流入并不意味着投资者终于重返欧洲市场。 分析师预测，与欧洲和日本市场相比，美国的表现不佳，在股票方面，他们更喜欢金融股和 IT 行业。
“我们已经对该行业的保险业持积极态度，现在我们还推动银行和多元化金融股跑赢大市。大西洋两岸的金融业都经历了稳健的财报季，估值看起来仍然很有趣。 虽然更严格的监管很可能会对盈利能力产生负面影响，但我们相信，提高对该行业稳健性的信心将足以抵消这些困难。” 简而言之，这幅图景表明欧元区正在形成稳定。 而且，令人惊讶的是，分析师认为意大利是他们“最喜欢的欧洲股票和欧洲固定收益地区”。
瑞士信贷认为，投资者显然对最近停滞不前的改革进程可能从以伦齐 (Matteo Renzi) 为首的新政府获得新动力的前景做出积极回应。 因此，除了德国，他们说，“自年初以来我们最喜欢的国家是意大利。 这不仅是因为希望意大利急需的改革能够获得新的动力，还因为意大利股票相对而言仍然非常便宜，而且意大利公司处于强势地位。
