养老金：未来几年支出将如何变化

议会预算办公室根据各机构对人口统计、就业、生产率和 GDP 的预测，发布了养老金支出变化的分析——结果如下

2021 年 XNUMX 月，人口老龄化工作组 (AWG) 发布了一份老龄化报告 中长期预测 (2019-2070) 社会支出，特别是养老金支出的主要章节。在此基础上，议会预算办公室（PBO）最近发布了一份关于 养老金支出的变化 在各个机构的预测中，特别是 RGS 和 AWG。考虑到即将发布的报告“养老金和社会卫生系统的中长期趋势”，该报告将包含 RGS-2020 更新，Flash 总结了 AWG 预测的主要结果，并将它们与其他预测练习进行比较. 预测基于 2020 年发布的经济和人口假设 其中借鉴了欧盟委员会 19 年 2020 月春季预测的假设，仅在短期内纳入了 COVID-XNUMX 危机的影响。

出于理解的原因，本文将尝试识别——尽管它们存在差异——一些 共同趋势 在假设的变化中，其趋势取决于在各种情景中对 GDP 增长、就业和生产力等宏观经济因素的评估，最重要的是对人口统计学各个方面日益具有决定性的趋势的评估。

为了初步说明大流行危机可能带来的长期后果，新的老龄化报告还包含 两种敏感性情景，第一个复苏较慢（“恢复放缓”），第二个具有增长潜力的结构性减少效应（“潜力减少”）。在本简报中，这两个特别敏感的情景旁边有一个是从之前的预测练习中已经存在的场景中选出的，它考虑了全要素生产率（“高生产率”）更活跃动态的可能性。

AWG 进行的练习是那些呈现养老金支出对 GDP 影响最突出的动态：在 AWG-2018 中，对 GDP 的影响达到 18,7 年 2040% 然后在 13,9 年逐渐收敛到 2070%；在 AWG-2021 中，养老金支出在 17,9 年达到 GDP 的 2035%，然后在 13,6 年逐渐下降到 2070%。如果一方面，去年考虑到 2019 年采取的措施所确定的支出增长，而在另一方面，AWG-2018 在中长期对劳动力市场和生产率使用了更有利的假设，这使其比上一年更有利。两种情景之间的差异在 0,9 年占 GDP 的 2040 个百分点，到 1,1 年增加到 2045 个百分点，然后略微下降到 0,3 年等于 2070 个百分点。

养老金支出对 GDP 的影响：AWG 预测之间的跨期比较
资料来源：UPB 对 AWG（2018 年和 2021 年）、RGS（2020 年）和 DEF（2021 年）数据的计算

养老金支出与 GDP 之比的不同演变可以通过观察 关于人口统计学、劳动力市场和生产力的不同假设 工作的。这三个组成部分的结合有助于定义 GDP 的动态。除 AWG-2018 之外的所有情景都基本上共享相同的监管框架（即第 4/2019 号法令中包含的实验措施，主要是所谓的“配额 100”和暂停到 2026 年的进展链接2018 年尚未到位的提前退休要求的预期寿命）。

人口统计

在所有练习中，在大约四十年的时间里， 人口转型 这缓慢但深刻地降低了工作年龄人口（15-64 岁）的比例，并增加了非工作年龄人口（65 岁以上）的比例。 15 岁以上人口与 64 至 33 岁人口的比例趋势表明，从一个预测到下一个预测的变化很小。它从 2015 年的 62% 左右上升到 2050 年的 61% 左右，然后逐渐收敛到 2070 年的 21,7% 以下。这三年中 2015 岁以上人口的比例几乎不相上下，从 34 年的 2050 上升到 2070 15 年的百分比，然后在 64 年之前大致保持稳定。最后，活跃人口（64,5-2015 岁）的比例从 54,4 年的 2045% 下降到 XNUMX 年的 XNUMX%，然后趋于稳定。

职业

所讨论的练习在就业率假设方面存在显着差异。 AWG-2021 比国家审计总署（RGS）-2020 更悲观，就业率从 56,3 年的 2015%（58,1 年为 2020）上升到 64,5 年的略高于 2050%，然后稳定到 2060 年然后小幅上升在预测范围的最后部分（64,9 年为 2070%）。在 RGS-2020 中，就业率虽然到 2030 年增长缓慢，但在 66 年超过 2050%，然后到 2070 年基本稳定（66,4%）。另一方面，AWG-2018 则更为悲观。

就业率 15-64 比较
资料来源：UPB 对 AWG（2018 年和 2021 年）、RGS（2020 年）和 DEF（2021 年）数据的计算

生产率

从中长期来看，所有练习都一致假设劳动生产率的动态比近年来观察到的更强烈，特别是关于 0,3-1997 年期间的平均 2019%（忽略异常数字2020 年，其中包括危机后的反弹），0,2 年至 2014 年平均为 2019%（也忽略了 2008 年和 2012 年危机后反弹的异常数据）。

国内生产总值

从中长期来看，所有练习都同意假设年增长率超过 1%，这超过了近年来观察到的增长率，即 0,6 年至 1997 年期间的平均增长率为 2019%（忽略异常值2020 年），以及 0,8 年至 2014 年之间的 2019%（也忽略了 2008 年和 2012 年危机的异常值）。

不同情景下的养老金支出

“高生产率”情景预计支出对 GDP 的影响比基本情景平均低 0,5 个百分点。除了早年（直到 2030 年）和最近几年的较小程度外，“延迟恢复”情景与基线情景大致相同。最后，在“低潜力”情景中，支出对 GDP 的影响总是更高。较高的发病率在 2025 年较大（1,0 个百分点），在 2030 年下降并再次扩大至 0,6 年的 2040 个百分点，1,3 年的 2050 个百分点以及 1,6 年和 2060 年的 2070 个百分点。

拟议情景（基准情景和敏感性情景）中养老金支出与 GDP 之比的范围表明预测对各种中长期宏观经济假设的敏感程度，时间框架的广度使这些假设的确定变得复杂以及充分评估政策选择对宏观经济框架的长期影响的能力。此外，在这个关头，选择还受到 COVID-19 危机后果的不确定性以及国家和欧洲层面复苏政策有效性的影响。特别是，迄今为止可用的预测尚未能够充分考虑 PNRR 的措施及其对劳动力市场、生产力和增长的影响（也是因为它们尚未发生）。 PBO 警告说，即将到来的预测（由 AWG 和 RGS 做出）将面临一项艰巨的任务，即更新整个假设框架，包括人口、宏观经济和劳动力，以考虑到危机 COVID- 19.