XNUMX 月底，欧盟委员会向理事会提交了一项提案，要求 新的欧洲治理 牢牢植根于新的经济、金融和地缘政治背景。 新稳定公约的提案旨在 债务可持续性 在不损害能源自主、数字世界战略自主和加强共同防御能力所需的投资的情况下。
Ma 并非所有的结都已解决 尽管为改变金融危机后引入的规则进行了漫长的磋商，这些规则拖累了欧洲复苏并增加了公共债务，但与提议者的善意相悖。
稳定公约：欧盟委员会新提案的优势
来看看都有哪些实力 关于稳定公约的提案，这对意大利来说也是最有前途的，也是分歧的根源，如此毫无根据，以至于他们甚至在提出它们的国家德国也没有达成一致，德国的经济和财政部就这个问题发表了两篇不同的论文.
第一个亮点是新经济治理是 与其他欧洲措施一致：下一代欧盟 (PNRR)、REpowerEU 和其他产业政策举措。 债务可持续性与可持续性相关的增长一起占据了应有的中心地位。 债务减免的途径是基于 包括改革和投资的国家计划 国家与委员会之间的对话。 对于购买欧洲国家债务的投资者来说，这个过程是一个重要的保障和 狼群不会包围孤立的国家。
事实上，在 持久减少的成功概率 根据国际货币基金组织在其最新报告（世界经济展望 75 年 2023 月）中对公共债务削减案例的分析，如果伴随着国内外扩张、结构性改革和生产性投资以及支出审查而不是增加收入，债务将上升至 XNUMX%。
Il 投资质量控制 债务可持续性是必要的，新的财政治理规定，只有对共同的欧洲优先事项进行投资才能延长预定的债务削减期限。 目标实现规则适用。 还有，他们来 实行更有效的制裁 对于不执行商定的改革和投资的国家而言，这已成为过去。
由于只有提高生产力的投资，即长期增长，才能提高债务可持续性， 没有理由要求黄金法则 （对于墨西拿大桥？）这是通过回报高于融资成本的投资自动实现的。
德国得到了那个国家 赤字大于 3% GDP 每年至少减少 0,5%。 对于债务，仍然必须在预定期限结束时减少，但没有具体说明数额。 防止过度财政失衡的工具是 净初级支出 这是在议会的直接控制下。 它还有助于将公共资源重新分配到最需要的地方，它是反周期的， 不疼的时候有用即当经济增长时。 与委员会商定的为期 4 年的计划可能会由任何新政府重新谈判。
稳定公约：意大利的增长和德国的危机
多亏了 NGEU 以及旧欧洲财政规则的暂停，我们有了 2021年GDP反弹 以及欧元区平均债务从 97 年占 GDP 的 2020% 下降到 90 年预期的 2023%。 E 意大利债务减少近 15 个百分点 在同一时期！ 它还使我们能够迅速应对普京的能源勒索，并躲避预期的衰退，以应对通货膨胀的货币反应。
他们刚出来 2023年第一季度数据：意大利增长 0,5%，德国增长 0,0%。 过去德国可以无视欧洲需求不足而向中国出口，但现在这已成为一种高风险策略。
地缘政治改变了桌面上的牌： 如今国外需求不稳定，因此国内市场投资和消费的增长对德国制造业的利润也很重要。 在最近对欧洲的区域预测中，国际货币基金组织计算出，欧洲国家对俄罗斯进口化石燃料的依赖程度越大，预期的 GDP 下降幅度就越大。 所以 意大利和德国受影响最大 (-1,5%) 的未来增长。 欧洲战略自治的所有组成部分——对能源转型的投资、与前者相关的数字扩散、价值链的重组——现在都是一个存在主义目标。
新《稳定公约》的政治一致性
第二个优点是 政策连贯性，或维持公民支持的能力，根据 Monnet 的说法，这是联盟向前迈出的每一步都取得成功的保证。
该委员会拓宽了视野 中期预算政策 并负责概述一个 欧洲税收立场 （即财政政策对该地区总需求和增长的影响）在存在衰退风险时必须扩张，然后协调国家政策。 然而，在过去，作为针对特定国家/地区的建议的总和，其影响总是以衰退告终。 这 旧规则是顺周期的，与稳定所必需的相反。
新经济治理基于对 债务可持续性 对于每个国家。 基于这一分析，该国制定了自己的债务调整和削减战略，并与委员会讨论并达成一致。 该分析考虑了国民经济和国际背景的多种当前和预期因素。 与意大利的债务占 GDP 的 145% 和爱沙尼亚的 21% 的事前固定百分比完全不同。 这种 分析 (DSA) 过去 20 年来，国际货币基金组织一直使用它来评估一个国家的弹性，金融市场通常对此感到满意。 当金融状况变得不稳定且全球贸易发生巨大变化时，例如在 2008-9 年金融危机之后，它也无法避免错误。
对每个国家使用 DSA 以及债务在计划期末减少而没有数字目标的条件目前代表 分歧点：德国财政部几乎在理事会会议之前一直对其反提案保密，它呼吁恢复固定的量化规则以减少年度债务。 这是一个不适合自由党的集权立场。 更严重的是，它低估了任何会降低预期百分比的不可预见事件的可能性，从而在投资者方面产生连锁反应：这可能危及整个地区的债务可持续性。
总之，委员会关于新经济治理的提议 对意大利有好处 在经历了近乎停滞的四分之一个世纪之后，重新走上与最富裕国家趋同的道路。 这对欧洲来说很棒 实现减少公共债务、工业发展战略自主权和能源自主权的目标，使自己摆脱任何类型的化石燃料生产独裁者的制约。 如果德国自由主义者坚持他们的核心价值观和全球最佳实践，他们也将同意采纳委员会的提议。
