乌克兰战争、通胀紧张局势、中国的 covid-19 浪潮。 四月不是一个轻松的月份 对于金融市场。 XNUMX 月份将随着美国利率的预期上升而开启，承诺面临更严峻的挑战，无论是在欧盟通胀方面，在俄罗斯敲诈天然气和石油禁运的压力下，还是在中国的零 Covid 战略方面，这给全球化遗留下来的生产和物流链带来了压力。 简而言之，“XNUMX 月卖出离场”这句话再次显得明智。 但是，正如我们所知，在市场问题上没有什么是理所当然的。
在这一点上，值得做 初始预算 在 2022 年第二季度的第一个月，赢家（少数）和输家（更多）之间，无论如何，都不乏积极的消息来安慰乐观主义者。
证券交易所动荡的四月，债券下跌
然而，对于货币市场来说，这是一个可怕的月份，甚至超过了 2020 年这一大流行病爆发的年份。 当时，人们可以通过购买中/长期债券来保护自己免受动荡的影响，以期大幅降低利率，这是中央银行为重振因封锁而完全瘫痪的经济而做出的强制性选择。 例如，那一年，7 年期美国国债和 XNUMX 年期意大利 BTP 总共上涨了约 +XNUMX%。
这次的剧本完全不同。 由于美联储和其他中央银行的评估失误（《经济学人》的论文），面对通胀上升的预期，债券收益率大幅上升。 因此，中/长期债券出现两位数的下跌。 在 2,7 年期国债方面，我们记录了美国国债每月下跌 -5,5%，7,5 年期 BTP 下跌 -XNUMX%（第五个月下跌），德国国债下跌 -XNUMX%。
四月联交所，最惨的一个月
利率上升的前景对科技股的表现产生了强烈影响。 汇集了华尔街上市的十大科技股的 FANG Plus 指数即将以 16,40 月份收盘，暂时下跌约 -XNUMX% 甚至更糟，鉴于周四股票后的负面反应交换到亚马逊的结果。 鉴于更高的资金成本和更低的增长率，市场已经修改了他们的报价。 在这方面，Netflix（和亚马逊）在增长放缓的第一个迹象中倒闭就是一个典范。
所有交易所的灰色账户
但是，总体而言，证券交易所的发展并不顺利。 几乎所有的人都倒下了，有的多了，有的少了。 MSCI 世界指数下跌 -6,3%，新兴市场指数下跌 -7,7%。 如果我们想为那些来自欧洲的投资人找到乐观的基调，我们指出道琼斯指数的 +1%、伦敦富时 0,5 指数的 +100%、孟买 Sensex 指数的 +3,5%（结果以欧元表示） ). 我们的 FTSEMIB 损失了 -3,80%。
超级明星美元，与每个人一起赚钱
美元获得本月奥斯卡奖。 在下一次加息前景的支持下，美元兑所有货币都上涨，从欧元跌至六年来的最低水平，再到日元，日元甚至跌至二十年前的水平。 即使是第一季度 GDP 的放缓也没有减缓这场比赛，美国在能源方面的独立性对这场比赛有利。
黄金的报复（感谢欧元），平油
彭博商品指数连续第四个月上涨。 但有显着差异。
Il 布伦特原油 在经历了 4 个月的令人印象深刻的增长之后，月度资产负债表几乎持平。
L“金 如果考虑汇率影响，以美元计算为 -1,6%，以欧元计算为正 +3,5%。
在高电压 天然气的翻腾：欧洲天然气 -20%（仅修正了之前惊人涨幅的一部分），美国天然气 +22%。 随着时间的推移，从美国到欧洲的出口流量持续增长的前景可能有助于缩小差距。
