贸易战的初步影响正在显现。 《华尔街日报》指出，由于对铝和钢征收关税，上个季度美国洗衣机的价格表上涨了 17%。 更令人不安的是，自 1.100 月以来，中国已将其持有的美国国债减少了数百亿美元。 数量不多（手头有 XNUMX 亿国债），但足以吓坏美国财政部的持有人史蒂文·姆努钦 (Steven Mnuchin)。 但不是威胁要出现的唐纳德·特朗普总统 总计高达450亿 对中国制造的关税. 贸易战理论家彼得纳瓦罗重申“美国会赢”。 北京反对“勒索”，准备做出痛苦的回应（主要针对石油行业），但为了缓解对企业的影响，央行宣布削减强制准备金。
这解释了股票市场的对比表现：疲软的华尔街（如欧洲证券交易所），今天早上亚洲的复苏乏力。 但预测变得丑陋。
亚洲的反弹试验。 一些人在夜间转为积极，另一些人则摆脱了会议开始时达到的低点。
东京日经指数上涨 0,3%。 香港上涨 0,3%，首尔上涨 0,9%，孟买上涨 0,3%。 沪深 300 指数在周二暴跌后再次下跌 (-0,6%)。 在上海，蓝筹指数30家公司的股东保护网络被触发。
华尔街收盘，但高于当日低点。 道琼斯指数 (-1,15%) 抹去了 2018 年的涨幅。标准普尔 500 指数 -0,40%，纳斯达克指数 (-0,28%) 也下跌。 罗素 2000 指数持有 (+0,1%)，小型企业名单，受进出口问题和美元兑日元 (110,1) 和欧元 (1,157) 上涨的影响较小。
领跌波音 (-3,8%)，与卡特彼勒 (-3,6%) 一起与对中国的出口联系最密切。
道琼斯指数的历史性退出迫在眉睫：自 1,9 年以来一直存在的通用电气 (-1907%) 将从 26 月 XNUMX 日起退出蓝筹股名单。 这家企业集团是上世纪资本主义的象征之一，其位置将由 Walgreen Boots Alliance 取代，后者是米兰人 Stefano Pessina 控制的药店巨头。
Netflix 的无数记录也值得注意：+ 4% 至 404 美元。
布伦特原油小幅下跌至每桶 75 美元，昨日收于每桶 1 美元。 与此同时，欧佩克成员国的能源部长开始抵达维也纳：会议将于周五开幕。 在机场被记者拦截的伊朗部长表示，会议不应以达成生产协议而告终。 Bijan Ndar Zanganeh 有争议地指出，国家卡特尔是一个自治实体，不属于美国能源部。 在米兰，埃尼下跌 (-75,3%)。 泰纳瑞斯 -0,1%。
在米兰银行盾牌向下
多亏了银行，阿法里广场才成立。 债券盾保护了意大利的价格表免受贸易战之风的影响，贸易战已使亚洲市场沉没并导致除马德里以外的其他欧洲价格表下滑。 在鸽派的马里奥·德拉吉 (Mario Draghi) 对利率做出新的保证后，欧元兑美元汇率稳步低于 1,16。
默克尔-马克龙：关于欧洲货币基金组织的协议
同样值得注意的是默克尔与马克龙就下届欧洲峰会提出的增加欧盟预算达成的协议，以及将欧洲稳定机制转变为能够干预银行业危机的欧洲货币基金（德意志银行危机无疑受到青睐德国猎鹰的转变）。
米兰 (-0,07%) 在一天开始时从 -1,6% 的长期上涨结束时收盘略低于平价。 由于银行业的反弹，富时 Mib 指数甚至在小幅回调之前回升至正值区域，无论如何都高于 22 点关口（22.084）。
“核心”欧洲的价目表受到抨击。 最糟糕的是法兰克福 -1,18%，在安格拉·默克尔 (Angela Merkel) 和埃马纽埃尔·马克龙 (Emmanuel Macron) 会晤当天，巴黎领先 -1,10%。 伦敦的跌幅较为温和 (-0,39%)。 马德里 -0,1%。
瑞士 SOS：意大利的不确定性令瑞郎走强太多
下跌苏黎世 (-0,75%)，受瑞郎兑欧元汇率超过 1,15 的强势阻碍：约 5% 的升值主要是由寻求安全货币的投资者推动的。 瑞士政府在发布其最新经济预测时警告称，意大利政治不确定性加剧，可能对瑞郎造成令人担忧的后果。
LEGA-M5S：BEL PAESE 账户的更多灵活性
更灵活的预算规则和更多的生产支出空间，但直接禁止债务，因为“最好不要危及债务/GDP 比率的下降路径：预算整合是维持和增强市场信心的必要条件之一” . 因此，经济部长 Giovanni Tria.
在多数党提交给国防部的决议中，政府承诺“采取一切举措支持取消提高汽油和柴油的增值税税率和消费税所固有的保障条款”，并“确定措施根据预算余额在 2018 年采取”。 但议会文件重申了欧洲的灵活性要求，目的是要求将平衡预算推迟一年，从 2020 年推迟到 2021 年，重新调整“符合欧洲约束”的赤字。
来自议会的迹象并没有让债务市场满意。
盘中，点差最高升至 226 点，收于 218 点（较前一交易日增加 2 点）。 同样，2,55 年期利率收于 2,56%，与前一收盘价 (2,61%) 持平，当天最高为 2,54%，最低为 XNUMX%。
德拉吉重申：我们将对利率保持耐心
欧洲央行行长马里奥·德拉吉昨天在辛特拉央行行长会议上表示，随着欧元区通胀复苏，欧洲央行将“耐心地”和“逐步地”提高利率。 “我们将在第一次加息的时间上保持耐心，并在之后采用分阶段的方式调整政策。”
近期意大利短期政府债券的高波动性部分是由于技术因素和政治担忧。 这是公共债务负责人 Davide Iacovoni 说的。
PIMCO：2011 年的危机不会在 BTP 上重演
意大利债券利率可能会进一步上涨，但不会达到 2011 年债务危机时的情况。这得到了全球第一家债券投资者 Pimco 的首席信息官之一斯科特·马瑟 (Scott Mather) 的支持。 “意大利债券利率已经上升，导致扩大了 100 多个基点——他说——它们还能上升更多吗？ 是的，我们认为这可能是趋势，但不像 2011 年那样”。
出埃及记，BPM 如何摆脱苦难
这是 Banco Bpm 的伟大日子 (+5,6%)，这得益于出售自 Bpm 和 Pop 结婚以来一直拖累银行的不良贷款。 维罗纳。
银行得以宣布Exodus 操作，即出售不良贷款9,5 亿，总价格等于名义价格的34,3%。 几个买家：Dobank、Cerberus、Prelios、Guber 和以 Christofferson Robb 为首的财团。 净不良贷款因此下降至贷款的 3,2%（合并时为 7,1%）。 此外，除了研究所设立的平台外，该银行还出售了最后一批 3,5 亿欧元的不良债务。 该操作将使不良贷款总额提前两年达到 13 亿美元的目标。
欧洲央行准备在不良贷款问题上做出妥协
出走（即登陆无债乐土）恰逢欧洲央行监管当局正在考虑对不良贷款做出妥协的消息。 特别是，正在制定计划，按照最初提案的设想，给予银行一定年限来处理不良贷款，但引入了例外情况，例如对于司法系统缓慢的国家，这使得复杂抵押品的回收，如意大利的情况。 尽管过去两年录得大幅减少，但欧元区银行仍有 721 亿欧元的不良贷款，大部分存量集中在意大利、希腊和葡萄牙。
对该板块的一揽子影响立竿见影，收盘上涨 0,97%。 Unicredit (+0,77%) 略好于 Intesa (+0,49%)。 Tonics Bper Banca (+3,39%) 和 Ubi Banca (+3,07%)。
Dobank 在业务计划发布当天下跌 (-1,09%)。
保险公司中，Generali 上涨 0,38% 至 14,585 欧元，此前 Banca IMI 确认增持该股，目标价从 18,3 欧元上调至 16,8 欧元，仍高于当前市场价格。
汽车和技术的关税权重：STM -4,2%
华盛顿和北京之间的关税冲突给实业家带来压力，尤其是汽车和科技行业：Stm 下跌 4,24%，Cnh Industrial -3,12%，Prysmian -1,33%，
菲亚特克莱斯勒 (-1,43%)、法拉利 (-1,57%) 和布雷博 (-1,06%) 也有所放缓。
FERRAGAMO 持有 3,5% 的资本
奢侈品也陷入困境：Moncler -3,09%，Salvatore Ferragamo -1,45%。 领先的金融公司 Finanziaria 是这家佛罗伦萨时装公司的大股东，它宣布通过 Accelerated Book Building 向机构投资者出售 5,9 万股股票，约占资本的 3,5%。 Ferragamo Finanziaria持有Ferragamo 57,8%的股份。
公用事业和防御：A2A +2,35%，Snam +2,09%，Terna +1,78%，Italgas +0,58%。 瑞士信贷将目标价下调至 5,10 欧元。 Enel -0,06%。
RECORDATI，鉴于出售给 CVC
Autogrill (+4,1%) 的有力证据是其在媒体报道后上涨，据报道该集团可能考虑美国子公司 HMS Host 的首次公开募股。
Recordati 对 CVC 收购股份的传闻的积极反应：+2,66%。 它将与该公司就筹集超过 3 亿欧元的控股权进行讨论的后期阶段。
