美联储资产负债表的缩减将不得不在几个月内开始。 到今年年底，或者像一些董事会成员要求的那样，到八月底。 这是中央银行上次会议记录中出现的内容，根据我们的阅读，珍妮特耶伦的合作者之间存在重大分歧。 在 8 月初加息期间表现出的紧凑性（1 票赞成，XNUMX 票反对）下，对预算削减的意见存在分歧。 一些人认为我们应该尽快开始，另一些人担心这样的选择会被市场解读为一种突然而迅速的变化，这与央行迄今为止采用的理念形成鲜明对比。
会议记录中还出现了另一个令人不安的现实：一些银行家（也许是大多数）确信股市涨幅过大。 简而言之，美联储正在就加息阶段的时机和方法进行公开讨论。 毕竟有点像欧洲央行。 方向似乎很明确，但行动太快有可能危及已经因地缘政治紧张局势加剧而复杂化的复苏。
欧盟-日本关税协定
缓慢但渐进的变化当然与日益动荡的地缘政治形势相吻合。 朝鲜危机正逼近过去从未触及的高度，而美国与反对对平壤实施新制裁的中俄这对史无前例的对抗正在加剧。
以德国为首的欧洲开始在G20上指责华盛顿的保护主义冲动：今天，在反全球化大军云集的汉堡G20前夕，欧盟将与日本签署历史性协议：东京将放弃关税在食物上，欧洲在旭日的汽车上。 对英国来说是一个沉重的打击，迄今为止丰田和日产四轮投资的重点。
华尔街的明星筹码，STM 再次开始
亚洲股市疲软：朝鲜危机重压，美联储会议纪要也释放出利多信号。日本股市今早收盘开始下跌 0,2%。 上海也下跌了 0,2%，香港 -0,3%，孟买 +0,2%，首尔 +0,1%。
华尔街的金融周在独立日之后开启，科技股强劲上涨：纳斯达克指数收盘上涨 0,67%。 道琼斯指数持平 (-0,01%)，标准普尔 500 指数上涨 0,15%。 欧元兑美元汇率对美联储的声明反应温和。
债券稍微活跃一些。 两年期国库券收益率小幅下跌至 1,39%，与过去 11 年的高位相差不远。 10 年期国债收益率为 2,33%，收盘时为 2,35%。
芯片行业就是一个很好的证据：费城半导体指数上涨了 2,1%。 英特尔 (+2,6%) 是道琼斯指数中表现最好的股票。
在 Piazza Affari，Stm (+3%) 的复苏在经历了三周的下跌（整体下跌 6%）后占据主导地位。
俄罗斯不想再减产了。 ENI 和 SAIPEM DOWN
能源板块的大幅下挫也制约了油价下跌的压力：-4% 的布伦特原油价格在 48 美元左右（今早 ASI 为 48,2 美元），WTI 价格为 45,30 美元，中断时间最长过去五年的连续加息（连续八次会议）。 转变必须与多种因素相关联：美元走强、一些欧佩克国家的出口增长以及美国页岩油活动的高水平，目前甚至低于每桶 50 美元也具有竞争力。
此外，俄罗斯表示将反对任何增加其当时决定的减产的提议。 据俄罗斯政府官员称，莫斯科不想改变目前的协议，因为任何进一步的削减都会向市场发出错误的信息。
结果是华尔街的能源板块大幅下跌（指数为 -2%）。 埃克森和雪佛龙的跌幅超过 1,5%。 在 Piazza Affari Eni 下跌 1,4%，德意志银行将其目标价从 14 欧元下调至 15,25 欧元。 Exane 已将目标价从 14 欧元下调至 12 欧元，证实了跑输大市的建议。
在最近上涨 Saipem (-2,7%) 后出现转机。 巴克莱干预该股，将目标价从 4,10 欧元下调至 5,50 欧元，建议从增持下调至等权重（中性）。 分析师下调了评级，因为他们“预计短期内不会出现持续的盈利转变”。
只有 MILAN DOWN。 今天鉴于积极的开盘
欧洲证券交易所的期货预计将出现温和回升。 焦点还集中在欧洲央行首席经济学家彼得·普雷特今天在巴黎的讲话上。 只有米兰倒下了。 富时 MIB 指数下跌 0,44% 至 20.939 点。 马德里的类似趋势 -0,41%。 伦敦上涨 0,14%，法兰克福上涨 0,13%，巴黎上涨 0,10%。
欧洲股市受到 56,3 月份欧元区综合采购经理人指数终值的提振，该指数为 56,8，低于 55,7 月份的 XNUMX，但高于初值和共识，均为 XNUMX. XNUMX 点。
乐观的帕多安。 PROMETEIA 将增长预测上调至 1,2%
意大利将在 1,2 年增长 2017%，这一年的增长率将是 2010 年以来最高的。这是来自 Prometeia 研究中心 1,2 月预测报告的结果，该研究所在该报告中上调了 0,9 月的估计值，使其达到 + XNUMX% 从 +XNUMX%。
财政部长 Pier Carlo Padoan 对此持乐观态度。 “在我们未来的几个季度里，我相信那些开始改变公司行为的政策措施的影响将开始显现，”这位部长告诉 ANIA 大会。
政府债券：法国和西班牙的 MAXIASTA
上周欧元区债券和外汇债券市场的波动不大，部分反映了股票和债券价格之间的不匹配。 这是欧洲央行理事会成员Benoit Coeuré的意见。 并补充说，股票价格比将重新调整的顽固的低债券收益率更能反映经济前景。
BTP 的销售在最后一届会议上变得更加稳定。 意大利十年期国债收于 2,14%，确认接近 167 月初以来的近期高点。 Btp/Bund 利差扩大至最高 13,5 个基点。 今天，市场将由法国和西班牙发行的债券主导，总额为 8,5 亿美元，包括指数化债券。 巴黎计划在 10 年和 30 年内分配多达 4 亿燕麦。 截至 5 年 29 月，马德里提供了 2030 至 XNUMX 岁之间的多达 XNUMX 亿种图书以及 XNUMX 亿种索引图书。
为银行暂停，但 CARIGE 和 FINECO FLY
银行的衰落减缓了 Piazza Affari 的发展。 在触及 16 个月高点后，意大利银行业指数收盘下跌 0,96%，而欧洲银行业一揽子指数上涨 0,05%。 受销售影响最大的是近期上涨的主角：Bper Banca -2,4%，Banco Bpm -2,3%。 Unicredit (-1,5%) 也获利。 Better Intesa (-0,2%) 正在等待议会批准威尼托银行法令。
中型银行 -1,46%。 集团董事会昨日召开会议，根据刚刚结束的财政年度的初步结余，确定2017月18日正式开始的1-XNUMX财政年度的预算数字，账目良好且符合要求带着期待。
在周二上涨 5,5% 之后，Carige 仍在上涨 (+23%)：该机构的股票在资本强化和不良风险敞口的最新消息公布后继续上涨。
Finecobank 也逆势而上（+1,17%）。 花旗集团确认对该股的买入建议，目标价为 8,2 欧元。 分析人士赞赏该集团已启动项目，根据爱尔兰法律成立一家新的投资公司，致力于资产管理活动，由该研究所全资拥有。
保险公司中，Generali (+0,5%) 和 UnipolSai (+0,4%) 上涨，而 Unipol 下跌 (-1,4%)。
MPS，回到 XNUMX 月。 SIENA 的 NPL 让 CERVED 飞起来
新的 Monte dei Paschi 将在 5,4 月下半月返回阿法里广场，此前在夏季之交由财政部注资 30 亿美元。 回归上市前将进行路演，向金融界说明重组计划的内容。 自由流通量将定在1,2%。CEO Marco Morelli阐述的计划设想到2021年净利润超过5.500亿。特别注意成本控制：预计裁员4.800人，其中400人通过激活退出团结基金。 然而，在辞职方面，蒙特将关闭其在法国和比利时的办事处。 莫雷利强调，在大股东中，将有忠利集团的“重要存在”，它拥有该研究所 XNUMX 亿的次级债券。 与此同时，该银行历史悠久的保险合作伙伴 Axa 强调其对管理层的支持：“我们欢迎这一里程碑”，来自巴黎的一份说明写道。
Cerved 的影响 (+3,65%) 也在 Mps 复苏的影响中体现。 在宣布与 Quaestio Holding 签署独家协议谈判协议后，该股飙升，该协议规定联合收购 Banca Monte dei Paschi di Siena 的服务平台 (Juliet)，Quaestio 将独家将其视为该机构26,4亿不良贷款证券化的主要投资者。
推广 YNAP 和 MONCLER。 摩根大通推动莱昂纳多
杰富瑞对冲对奢侈品行业一些公司的积极影响。 Moncler 预付款 (+1,12%) 因购买（目标 24 欧元）而获得回报。 Ynap 的回应 (+4,49%) 更加积极：经纪人指定的目标价为 33 欧元。
莱昂纳多在摩根大通将目标价从 1,91 欧元上调至 20 欧元并给予增持评级的帮助下，在实业家中脱颖而出 (+17%)。 在一份关于欧洲国防部门的报告中，专家们在巴黎航展后修改了每股收益估计值和证券目标价格。
普睿司曼 (+1,81%) 受益于高盛将目标从 30 欧元上调至 31 欧元（该股仍在强力买入名单上）。 考虑到电信行业更有利的前景，分析师提高了息税前利润估计值。 菲亚特克莱斯勒下跌 1,5%。
协议推动 RCS。 顶级数字兄弟
在与 Intesa 就出版集团的银行债务总计 1,73 亿欧元（332 年 31 月 2022 日到期）的总再融资达成协议后，Rcs 增长了 XNUMX%。 Banca Akros 将该股提升为“收集”。
Fincantieri (+3,91%) 和 Maire Tecnimont (+3,56%) 也大幅上涨。 巴克莱银行将该股目标价从 3,8 欧元上调至 5,1 欧元，证实了增持建议。
Digital Bros 也脱颖而出 (+6,94%)，成为当日最佳影片。 Banca Akros 将该股评级从中性上调至累积评级。 目标价维持在14,5欧元不变。 Akros 分析师在“近期股票调整”后改变了看法。
