历史的新阶段 国会议员 它开了。 XNUMX亿增资上市失败后，财政部成为了锡耶纳研究所的大股东。 为了保护银行的零售客户，政府通过了“salvarisparmio”法令。
对于新 总理保罗真蒂洛尼 这对银行来说是“一个重要的日子，一个转折点”，也是“对其储户的一颗定心丸”。 国会议员已经要求获得特别支持，其干预方式，如设立20亿基金，已“与欧洲当局达成一致”。 “国家干预绝对不是银行的第一选择，”Mps Marco Morelli 首席执行官 在视频信息中——但它仍然会让我们有可能继续加速处置不良贷款，并拥有一个不同的、更强大的地位”。 他补充说，国家干预将使 MPS 能够恢复“流动性方面的结构，与银行在 2016 年初的立场一致”。 股票、衍生品和 XNUMX 种 MPS 债券在今天周五的交易时段停牌。 Consob 传达了它。
保障措施
MPS 法令规定，MPS 次级零售债券持有人持有的 2 亿欧元受到 100% 保护。 担保机制规定他们将首先获得股票，然后是普通债券。 公共干预将引发有损失的强制转换。 为了防止这些损失的重量转嫁给小储户，同一家锡耶纳机构将启动交易机制，将债券兑换成股票，然后再兑换成普通债券。
基本上，为了在没有欧洲立法设想的转换损失的情况下保护债券的价值，将实施一项补偿计划，即银行将股票换成价值与次级债券价值相等的普通债券。 然后财政部将购买要交换的股票。
“在旨在保护储户的补偿程序结束时 - 政府的一份说明解释 - 那些最初持有 次级债券 因此他们会发现自己拥有 普通债券因此不会遭受损失。 补偿方案简述如下： 1. 银行拟以换股方式换股 次级债券与新发行非次级债券的转换; 2. 的 财政部购买新发行的非次级债券所换取的股份。 次级债转股回购的目的是为了避免因债券本身的销售而产生的法律纠纷”。
以机构投资者为主的一级债券转股情况则有所不同。 在这种情况下，转换规定了名义价值的 1% 的削减； 因此，他们只会收取 25%。
最后，该法令规定设立一个 20亿用于预防性资本重组的基金 银行，仅在根据转换欧洲 BRRD 指令（保释）的法律要求的不利压力测试情景导致资本赤字的情况下。 在 Mps 之后，它可以用于 Popolare Vicenza 和 Veneto Banca 以及 4 家银行（Banca Etruria、Banca Marche、CariFerrara 和 CariChieti）。
然而，在该法令发布之前，一些并非无关紧要的细节仍然缺失。 财政部对国会议员的干预程度，首先是价格。 根据Equita的计算，假设重新提出Mps重组计划，即分拆27亿欧元的不良贷款减记为67美分，不太可能以40美分的价格支付，而Atlante没有参与夹层融资在坏账银行（1,6 亿欧元）中，资本重组的规模将增加到 6,6 亿欧元。
其中，2,5 亿欧元将由机构下属的转换来保证，而公共资本重组将达到 4 亿欧元。 假设下属的转股价格等于政府增资的认购价格，机构投资者将控制新MPS的38%，政府控制62%。
