这是决定命运的关键时刻 帕斯基山。 该 欧洲央行 他今天将回应锡耶纳研究所，该研究所已要求法兰克福推迟 从12月31到20 1月 5 亿欧元资本强化的最后期限。 根据最新传闻，欧洲塔将倾向于拒绝。 国家干预 ——事实上，即使在延期的情况下，这种情况仍有可能发生——然后将变得不可避免。 但在什么条件下？
新政府（皮尔卡洛帕多安向经济部确认，如果实际上没有晋升为理事会主席）可能会选择启动，也许在下周一之前， 强制将 4,3 亿次级债券转换为新 MPS 股份的法令.
这些标题将然后 财政部购买，然后他可以订阅 “预防性增加” 对于缺失的金额。 这样，债券持有人将受到保护，只部分参与为专业人士保留的风险最高的债券。 然而 Mps 已售出 2,2 亿次级证券也提供给 40 万名账户持有人，Via XX Settembre 将尝试向其保证补偿的储户，也许是部分补偿。 一方面，事实上，欧洲在国家援助方面有不容忽视的规则，另一方面，在即将举行的政治选举投票前夕，不希望实施不得人心的措施。 一个不容易解决的谜题。
至于 股东，不会看到他们的证券价值被抹去，但会遭受损失 股份的简单稀释. 简而言之，BRRD 指令第 32 条中的欧洲规则针对具有系统重要性的案例（例如 Monte dei Paschi）明确规定了自救灯。
但操作风险 国家花费超过 5 亿美元. 资本要求将取决于压力测试和资本计算 与出售不良贷款有关的损失，这将继续与国家担保和买方地图集。 财政部的成本估计为 2-2,5 亿美元，因此它将成为 MPS 的股东，拥有 20-30% 的资本，这还不包括收购转换债券产生的任何股权。
另一方面，如果欧洲央行接受延期请求，MPS 和财政部将继续寻求市场解决方案直至最后。 这必然会通过锚定投资者， 卡塔尔，尚未决定是否向 Monte dei Paschi 投资 XNUMX 亿欧元，但似乎倾向于否，尤其是在公投结果和 Matteo Renzi 辞职之后。 然而，如果他们有时间看到新政府的成立，埃米尔们可以再次原路返回。
此外，随着条款的推迟，它将重新开放 还与一些美国对冲基金进行对话 例如索罗斯、保尔森和 Hoplite Capital Management 基金，他们各自表示愿意投资 200 至 300 亿美元，但随后在意大利政治危机面前退缩。
最后，如果预期的答案来自市场， 蒙特帕斯基将重新开放债券转换 并在今年年初推出 实际增资 与担保人摩根大通、Mediobanca 和财团的 6 家银行。 但这是 A 计划，现在它通过的希望已降到最低。
与此同时，在周四（+4,1%）的新一轮反弹之后，今天 国会议员的头衔 它以红色开盘超过2%，但此后反弹并继续波动。 上午中旬，它下跌 0,32%，至 21,73 欧元。
