报告 安卓, 墨西哥经济普遍多元化，与美国商业周期紧密同步，占出口的 80%（占墨西哥 GDP 的 25% 以上），也是汇款的主要来源（占 GDP 的 2%）。 墨西哥对石油收入的依赖有所下降，但仍然很重要：它占商品出口的 7%、GDP 的 8% 和政府收入的 20%。
由于国内资本投资高（超过官方储备的 250%）并且是交易量最大的新兴市场货币，墨西哥比索容易受到市场情绪变化的影响。 随着USMCA协议的签署，北美贸易的短期不确定性有所缓解。 总体而言，USMCA 对美墨贸易的经济影响可能有限，因为它实际上是对北美自由贸易协定的微小修改。 不过，美国对墨西哥征收的钢铝关税暂时没有改变，长期不确定性依然存在。
自 1994 年以来，由于低投资和低生产率，年均实际 GDP 增长率为 2,6%。 虽然与美国未来贸易关系的不确定性已经减少，但经济政策的不确定性增加，这可能会进一步抑制今年的投资。 虽然 2018 年私人消费的稳定和出口加速弥补了低投资率，但消费者信心下降，预计这将在中短期内对消费增长产生负面影响。 新政府政策和美国货币政策持续正常化引发的担忧令货币承压，预计 2019 年比索汇率将不稳定。同时，随着加息，通胀有所下降，应该在今年的目标范围 中央银行 在 2% 到 4% 之间。
对经济政策方向和合同执行的担忧有所增加，尤其是在决定取消墨西哥城的新机场项目之后，尽管三分之一的机场已经建成并且该项目的近 70% 已经获得融资。 新总统还宣布他将暂停石油拍卖三年，从而减缓其前任实施的基本能源改革。 2019 月推出的 XNUMX 年预算计划至少暂时消除了人们对新政府对金融稳定承诺的疑虑。
虽然该计划包括更多的社会计划和基础设施支出，但它继续保留其前身建立的财政框架。 然而，政府是否会在 2019 年兑现承诺还有待观察，尤其是如果收入低于预期，即如果经济增长低于预期且油价下跌。 公共债务结构总体有利（以本币计算为 67%）：因此，主要的脆弱性表现为非居民持有的债务比例相对较高（50%），再融资风险平均在十年内得到缓解，审慎债务管理。
分析师认为，经济急剧恶化的可能性不大：汇率波动对经济起到了减震器的作用，这也归功于公共和私营部门持有的外币债务仍然有限。 银行系统有利可图，监管、控制和资本充足：不良贷款率稳定在 2,1% 并已充分拨备，而美元化 (13%) 和对外国融资的依赖度较低，并减少了对外部冲击的敞口。 公共债务和外债都是可持续的，后者稳定在占 GDP 40% 的相对较低的水平。 经常账户失衡仍然温和； 然而，今年外国直接投资对经常账户赤字的覆盖率预计将从 100% 以上下降到 80%。
国际流动性头寸充足，官方储备充裕，而国际货币基金组织 88 亿美元的预防性信贷安排具有额外的流动性潜力，最近延长至 2019 年 2018 月，墨西哥可以在全球信贷条件不利、减少转移和可兑换性的情况下利用该信贷安排风险。 进入资本市场的机会仍然强劲，这反映在去年主权政府和私营部门签署的多份国际债券中。 然而，分析师重申融资成本上升的风险，因为自 XNUMX 年底以来与美国国债的利差大幅上涨。
墨西哥是意大利出口的第 2017 大目的地市场，5,2 年的商业交流额约为 4,3 亿欧元：余额非常有利于意大利制造，销售额约为 15,1 亿欧元（与意大利相比增长 XNUMX%）前一年）。 机械和汽车行业在最受欢迎的意大利产品中脱颖而出。 如图所示 SACE 出口报告 未来几年也存在良好的前景，特别是在资本货物和中间货物方面。 因此，在 2018 年至 2021 年期间，由于中等收入人群的不断扩大，意大利的出口增长应达到 7,1% 左右，尤其是家具、纺织品和服装方面的趋势非常有趣。 .
与 2018 年上半年相关的数据显示，农业食品行业持续增长，在过去五年中增长了 46%。 农业食品行业是 SACE 指出的行业之一，这些行业将从现在到 2021 年为意大利出口提供有趣的增长机会（平均增长 4,2%）以及化学品（+4,7%）、电器（ +3,9%) 以及橡胶和塑料 (+3,5%)。
