每天都是一场灾难，《回声报》痛苦地评论道。 因此，这家法国报纸总结了投资者对正在冲击新兴国家的多米诺骨牌效应的痛苦，今天似乎不得不为不止一个问题付出代价的经济的新承诺。 一段时间以来一直弥漫着失望的气氛，充满矛盾：今天，在所有新兴市场指数都为正的同一天，国际货币基金组织宣布新兴经济体太脆弱了，由于收紧美国货币政策的条件。
30 年代的幽灵——以墨西哥、亚洲、俄罗斯和拉丁美洲的危机为标志——正在困扰着世界各地的市场。 投资者被近年来的高收益率所吸引，现在正在逃亡。 工业化国家的资本外流相当于 2012 年夏季之后的 13 亿美元。根据 MSCI 指数，自今年年初以来，新兴市场股票总体下跌超过 11%，而老牌股票（有时已过时）经济实力获得25分。 孟买证券交易所下跌了 28%，圣保罗下跌了 27%，伊斯坦布尔下跌了 XNUMX%。货币也以自由落体结束，印度卢比领跌。
在美联储宣布缩减流动性注入后，叙利亚危机给市场致命一击。 西方干预大马士革的前景和该地区的不稳定增加了过多的风险，实际上需要将资本返回到更安全的海岸。 许多国家——尤其是印度和土耳其——可能因缺乏手段而无法应对这种冲击。
问题在于新兴经济体的脆弱性。 Oddo Securities 首席经济学家 Bruno Cavalier 告诉 Les Echos：“我们看到了我们一直在粉碎的幻想。” “由于关注欧洲和美国的困难——Cavalier 继续说道——投资者忘记了新兴国家的关键问题。 这些仍然依赖于发达经济体的需求，并且从未改革过它们的增长模式”。
醒来是痛苦的。 基金经理 Stephen Gen 评论说：“巴西和印度经济存在根深蒂固的结构性障碍，很难理解为什么投资者近年来变得如此兴奋。”专家表示，如果货币危机袭击新兴市场，卢比雷亚尔可能重蹈泰铢的覆辙，泰铢在 1997 年的亚洲金融危机中崩溃。
然而，似乎仍未具备像 XNUMX 年代那样的危机的所有要素。 “如今，许多新兴国家实行浮动汇率——Cavalier 向法国报纸解释道——因此他们不会像过去那样被迫不惜一切代价捍卫本国货币的价值。 此外，它们的外债近年来有所减少，这降低了与货币崩溃相关的资不抵债风险”。
为了复苏——或者至少试图这样做——新兴市场将不得不恢复它们的信誉，并推进在流动性充裕的繁荣时期推动它们的改革。 Les Echos 总结说，在这样做的过程中，他们将不得不依赖已经非常活跃的中央银行，而不是对美联储抱有任何期望。
