重点后 去年十二月的赛斯, 我们为匈牙利经济和金融形势的最新更新留出空间。 事实上，安卓已经准备了一份与匈牙利有关的国家报告，其中显示了布达佩斯面临的相当大的不确定性。
主要的担忧因素一方面与欧元区经济放缓后的经济放缓有关，另一方面与结构性和公共预算的疲软有关。 具体来说，分析一些经济指标可以看出这些弱点：首先，GDP 的变化将是负号，相对于私人消费的下降（-0,8%）等于 2,7%。 2009 年继续对 GDP 增长做出积极贡献的是净出口。 失业率始终高于十个百分点 (11%)，而赤字则为 4,2%。
在这种危急情况下，政府及其总理欧尔班的行动集中在能够在短期内改善账户的一次性措施，而不是中长期的结构性措施。这些措施也违背了政府的指示国际货币基金组织和欧盟在市场开放方面走向完全相反的方向，例如政府拨款部分私人养老基金以减轻债务负担并支付国家养老金和征税银行接受偿还按场外汇率计算的外币贷款。
这种情况促使国际投资者关闭或减少其在匈牙利福林的头寸，一方面导致对该国的外国直接投资下降，另一方面对福林造成下行压力，福林在 2011 年下半年下跌超过 15其价值对欧元的百分比。 货币贬值有两个直接但相反的影响。 贬值通常会提高该国在国际市场上的竞争力，这反映在良好的出口表现上； 然而，同样的贬值对那些以外币计价的贷款（即在匈牙利发放的大部分贷款）有负面影响。 这些紧张局势显然在政府债券市场得到缓解，该市场在 2011 年底的利率飙升至 8% 以上，这一水平被认为对匈牙利债务的再融资来说过于昂贵。
尽管政府断然拒绝执行国际货币基金组织和欧盟要求的措施，但为匈牙利债务再融资的高昂成本迫使总理欧尔班启动立法审查，以允许这两个机构进行救助。
从生产结构来看，建筑业没有复苏的迹象，延续了目前已持续7年的负增长趋势。 导致 7,8 年该部门产出减少 2011% 的主要问题可以确定为公共和私人需求减少、生产能力过剩、清算程序率高以及融资减少许多匈牙利商业银行的部门。
匈牙利经济能否摆脱危机将主要取决于政府与国际货币基金组织/欧盟之间磋商的直接结果，但似乎有必要采取旨在彻底改变匈牙利经济生产结构的中长期结构性方法国家。 目前尚不清楚这是否会发生在像当前执政的这样一个明显的民粹主义政府身上。
附件：Atradius_Country_Report_Hungary_March_2012.pdf
