“意大利保险的新平衡背后有老手”. 英国《金融时报》是这样评论意大利政策的“历史性”日子的。 在Generali顶端接力的背后，是Mediobanca的长手，这无疑对Giovanni Perissinotto的下场和Mario Greco的选择起到了最重要的作用。
但最重要的是， 极其麻烦的 Fonsai-Unipol 操作背后有很多 Mediobanca. 从操作的最终契约中也可以看出：担保财团，由于 Piazzetta Cuccia 的承诺，付出了巨大的努力和神话般的佣金的海市蜃楼，将不得不负责 Fonsai 股份的三分之一，以及大约四分之一的未选择的 Unipol。 这并不令人意外，因为该交易具有很强的稀释性，似乎是故意让小股东远离的。 真正令人惊讶的是，市场认购了 19% 的股份，仅次于约 37% 的 Unipol 和 7% 的 Unicredit。
真正令人惊讶的是米兰检察官办公室对 Consob 活动的操纵和阻挠进行的调查日复一日地出现令人难以置信的消息。 从昨天开始，Mediobanca 首席执行官 Alberto Nagel 对 Salvatore Ligresti 提出了指控. 这个情节现在已广为人知，比下午时段出现在电视上的浪漫金融小品更引人入胜。 总结：在 Consob 决定豁免 Unipol 的收购要约几天后，Mediobanca 的首席执行官签署了一份表格，其中 Ligresti 总结了他们有序退出的请求。 这是西西里贷方所声称的合同吗？ 还是与他的大股东利格雷斯蒂一直有关系的银行家的简单承认？ 在等待检察官 Luigi Orsi 推进他的调查期间，最生动、最奇特、最令人尴尬甚至令人不安的方面是 Mediobanca 的态度：首先强烈否认该卡的存在，然后 Nagel 否认签署了任何东西。 最后，莱昂内拉·利格雷斯蒂 (Lionella Ligresti) 针对 Mediobanca 董事会秘书律师罗塞洛 (Rossello) 录制的录音揭露了尴尬的承认。
正是在此基础上进行了一项杰出的调查，这将对 Fonsai 和保险业的命运产生超出刑事方面的影响。 此外，可能还有对 Mediobanca 本身和所谓的北方星系的影响。 让我们看看如何。
1) 首先，Consob 可以审查免除 Unipol 对 Premafin 的收购要约的决定. 众所周知，佣金的选择是 Ligresti 家族没有从交易中获得任何利益的必要条件。 现在事实证明，在 Giuseppe Vegas 和他的同伙提出同样的要求之前，Mediobanca 正在谈判西西里家族繁重的“投降”条件。
2) 如果维加斯倒退，输家将是 Unipol，它声称完全不知道 Nagel/Ligresti 的谈判，Ligresti 本人的投诉证实了这一情况，他在与 Mediobanca 的接触中抱怨没有收到任何回应来自公司的肉酱。 Unipol很可能因此能够摆脱强制收购要约的陷阱. 参与财团的 Mediobanca 被行政宣告无罪的可能性较小。 但是，除了制裁之外，Unipol（在加入 Fonsai 后成为 Mediobanca 5,4% 的股东）和经理 Nagel 之间正在产生新的局面，Nagel 已经因银行业绩不佳而受到抨击。 这个“烂摊子”，新股东很可能会向经理索要。 当然，在过去，当机构的利益需要时，Enrico Cuccia 和 Vincenzo Maranghi 都会毫不犹豫地保持对合作伙伴和客户的态度，就像 Nagel 对前 Ligresti protégés（定居在 Fondiaria 以避免被菲亚特征服）。 但是签名，而不仅仅是选票，都会被权衡。 也就是说，授予库奇亚的东西并不是后代的自动特权。
3) 凌乱的 Fonsai 发生在 Greco 执掌 Generali Lion 的就职典礼当天. 这可能是整个保险业 Mediobanca 的和平日，它有可能成为大公司针对强大股东的独立战争的发起日，但在这一点上，无法独自承受国际挑战的重压，这需要首都，尤其是的里雅斯特。 风险在于 Fonsai/Unipol 的工业复苏或 Trieste 股东的无成本加强将损害消费者，成为束缚这两个群体的股权、协议、辛迪加和配售协议纠结的潜在受害者。 出于这个原因，据英国《金融时报》报道，政府需要通过两种方式尽快进行干预：a) 将该行业的监管从 Isvap 转移到意大利银行； b) 通过 Nazionale 委托为 Fonsai 提供治理的任务，该治理消除了 Mediobanca 的任何直接或间接影响，在的里雅斯特。
简而言之，与 Fonsai 的比赛有可能让 Nagel 付出沉重的代价。 为了安慰一劳永逸退出游戏的敌人Mateo Arpe。
