不只是特朗普。 事实上，尽管有特朗普。 修宪公投后20天，国内政治强势进入意大利股市。 在金融市场对唐纳德特朗普当选作出反应的利率普遍上升和美元同步走强中，有一个说明区分了 Bel Paese：意大利股市缺乏银行的支持，这反而是其他欧洲国家的特征市场，被华尔街之风吹动。 因此，与德意志银行 (+4%) 的崛起相比，最稳健的意大利银行显得苍白无力：Intesa 下跌 0,4%，Ubi 下跌 1,7%，Pop. 艾米利亚-0,2%。 可能解散的谣言将 Société Générale 推向巴黎，但 Unicredit 却没有，经过一天的强烈反差后，Unicredit 收于+0,4%。Monte Paschi (+10%) 本身就创造了历史，它遵循自己的剧本。
与此同时，市场上普遍认为，用富国银行的玛吉·帕特尔 (Margie Patel) 的话来说，“我们已经进入了一个新的范式：在经历了 35 年的利率下降之后，我们有可能继续前进”。 根据这一论点，特朗普想要的财政刺激与保护主义相结合，并向接近充分就业的经济体发放，将导致通货膨胀加速和货币政策收紧，充分利用强势美元和疲软的美元债券。 相反，欧洲央行和英国央行将只能维持扩张性的货币政策，以平衡因美国证券收益率上升而导致的货币环境收紧。 推理很顺利，但 Anthilia 的 Giuseppe Sersale 指出，“产生所有这些预期的财政刺激至少会在六个月内到来，无论如何，它需要一段时间才能对周期产生影响，通货膨胀”。
4 亿债券在 1,500 天内被烧毁
因此，在过去几天的猛烈抛售使美国 2,26 年期国债收益率达到 2,2153%（今早跌至 4%，六个交易日后首次下跌 3 个点）和 1.500 - 岁以上 1%。 过去四天的债券抛售导致价格下跌 0,15 万亿美元。 德国国债并未幸免，该国债自 XNUMX 月以来首次上涨超过 XNUMX%。 就连日本的日本国债昨天也恢复了正收益率，今天早上回落至-XNUMX%。
BTP 为 2,12%，与西班牙的利差也有所上升
在利率普遍上升的情况下，10 年期 BTP 的收益率从周五的 2,12% 升至 2,01%。 与德国国债的息差也扩大了 5 个基点，达到 176（最高为 182），这是自 2014 年 2015 月以来的最高水平。20 年期国债收益率也跃升至 3,353 年 2015 月以来的最高水平，涨幅超过较上一收盘价上涨超过 XNUMX 个基点，最高达到 XNUMX%，同时美国 XNUMX 年期债券跃升至 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最高水平。
十年期意大利和西班牙基准利率之间的差异扩大到超过 50 个基点，达到 52 个基点，为 2012 年 XNUMX 月以来的最高水平。
即使是美元的狂暴，昨天在欧元交易价格为 1,07 (-1%) 和日元交易价格（-1,7% 至 108,45%）上获得了新的头寸，现在似乎已经平静下来：今天早上 -0,3%亚洲货币。 但美元仍接近 14 年高位。 中国人民币也处于 2008 年 XNUMX 月以来的最低水平。
华尔街：银行走低，科技股走低
债券和货币的紧张局势影响了股票市场的表现。 继周一的飞跃 (+0,1%) 之后，东京表现疲弱 (-1,7%)，这也是由于第三季度 GDP 的出色表现 (+2,2%)。 今晚安倍晋三启程前往华盛顿，参加特朗普时代国家元首之间的首次正式会晤。 该地区的股市仍然承压，并且在资本流向美元的压力下，自美国大选之日以来已下跌约 5%。 今天早上表现最差的是印度证券交易所 (-1,4%)。 悉尼-0,4%，香港涨+0,5%，得益于腾讯的好成绩。
昨日华尔街的名单形成鲜明对比：道琼斯指数上涨 0,11%。 标准普尔 500 指数持稳 (-0,01%)。 纳斯达克指数下跌 (-0,36%)。 上周开始的投资组合轮换运动在选举结果公布后仍在继续。 金融继续大放异彩（自特朗普时代开始以来增长 10,8%）。 该行业指数上涨 2,3%，美国银行、摩根大通和摩根士丹利领涨。 金融监管机构负责人即将换岗：在 Janet Ywlln 的压力下，SEC 主席 Mary Joe White 宣布打算与奥巴马总统一起离职。
另一方面，技术股大幅下跌（上周为-3%，昨天为-1,7%）。 导致苹果 (-2,5%) 下降，其次是 Facebook 和微软。
西门子和三星的大人物。 石油反弹
即使是大企业在选举休假后也回来了。 在西门子 (+18%) 宣布同意以 1,8 亿美元收购这家制造设计自动化软件的公司后，Mentor Graphics 上涨 4,5%。
在三星电子宣布斥资 25 亿美元收购这家从事互联汽车音响系统业务的公司后，Harman International Industries 蓬勃发展 (+8%)。 这可能表明这家韩国巨头对 Magneti Marelli 的兴趣有所降低。
在经历了前几天的下跌之后，今天上午油价反弹至 45 美元上方。 亚洲布伦特原油期货反弹至 45,14 美元，而美国西德克萨斯中质油在页岩油开采量下降的压力下上涨至 44,13 美元。 Eni 股票昨天在 Piazza Affari 下跌（-2,3%）。 Saipem 下跌 3,5%，Tenaris 上涨 (+1,8%)。
商业场所亮起来。 银行合并的空气
欧洲股市在全民公决的压力下下跌，唯一的例外是米兰。 Piazza Affari (-0,75%) 紧随其后，富时 Mib 指数跌至 16.686 点，远低于巴黎 (+0,43%)、法兰克福 (+0,24%)、伦敦 (+0,34%) 和马德里 (+0,22%) ).
尽管有条件，但欧洲已经准备好进行演习。 经过近几周容克和伦齐的争论，欧盟委员会今天将表示预算法可能不符合欧洲关于债务和赤字的规定，但将暂缓判决至2017年初，让政府有时间通过公投和延长与罗马谈判的期限。 但除了关于各个国家策略的报告卡外，容克政治倡议委员会将发布一份长达 2017 页的通讯，如果它不下令结束紧缩政策，至少它会呼吁暂停紧缩政策2018-XNUMX 两年期。
同时，上周五Btp报价重新开标的走势也印证了国债市场的不确定性。 补充要约为 412,5 年 2019 月三年期的 337,5 亿欧元、2023 年 225 月七年期的 2047 亿欧元、112,5 年 2040 月三十年期的 XNUMX 亿欧元和 XNUMX 年 XNUMX 月期的 XNUMX 亿欧元，没有他确实没有要求。
利率上升的前景有利于旧大陆（不包括意大利）的银行股。 该行业指数是今天最好的指数之一，上涨近 2%，这得益于该行业可能发生合并的消息，该行业的利润率因超低利率和增长疲软而大幅缩水。
德国商业银行股价上涨 7%，此前德国商报表示可能从 Allianz 手中收购竞争对手 Oldenburgische Landesbank。 瑞典的 Intrum Justitia 在宣布与挪威的 Lindorff 合并后股价上涨 16% 至历史新高。
MPS，40 名债券持有人的转换
意大利银行的对比日。 在意大利，只有 Monte Paschi 之星闪耀：+11,4%，在董事会批准自愿转换价值 4,7 亿欧元的十几个问题的当天上涨 1%，其中包括四个一级和七个二级次级债券从 2 年到 Fresh。预计转换后将产生 2008 亿欧元的收入。 为了说服债券持有人（约 1,5），杠杆率将高于当前市场价值：对于风险最高的一级债券，转换率应约为面值的 40%。
昨天，董事会批准将 Juliet 的管理权转移给 Cerved，这是一个不良贷款平台，将管理 MPS 的非证券化不良贷款。 最后得知，为了对银行的机密账户进行分析，十几名投资人进入了资料室。 其中可能包括锡耶纳银行未来的主要投资者。
证券交易所相信 SOCGEN-UNICREDIT
裕信当日涨跌互现：早盘涨幅5,5%，因涨幅过大而延后，刹车收盘报2,28欧元，较前一日基本持平。 引起市场期待的是欧洲第一家跨境金融巨头的轻率创建：法国兴业银行与意大利联合信贷银行的联姻。 事实上，一个伟大的建议已经传播了一段时间，但在前 Socgen（由 Lorenzo Bini Smaghi 担任主席）任命 Jean-Pierre Mustier 担任意大利研究所高层之后，这一建议得到了加速。 两家银行对谣言的反应是简短的不予置评。 实际上，在定于 13 月 13 日公布意大利银行战略计划之前，以及在具体说明资本要求数额之前，具体的事情是不可能成熟的。 据说有 3 亿，这个数字还可能包括 2008 年发行的 XNUMX 亿债券现金的转换。
瑞银奖一般。 为 BANCA GERALI 提供 5 亿美元的资金
在资产管理方面，Anima (-5,11%) 暴跌，而 Banca Generali 表现良好 (+0,85%)。 该研究所总经理 Gian Maria Mossa 表示，今年该集团的目标是“关闭 5 亿以上的有机资金，我认为这是一个值得关注的结果”
保险公司正在除尘，尤其是 Unipol (+2,18%) 和 UnipolSai (+2,01%)。 忠意升0,7%：瑞银将目标价由14,4欧元上调至13,7欧元，确认买入判断。
EXOR FLIES，陷入困境的公用事业
加息打击了负债最重的公司：意大利电信 (-2,5%) 和公用事业公司。 Atlantia 损失 2,8%，Enel -0,8%，Terna -3,7%，Snam -2,4%。 周五公布的良好业绩提振了 Exor (+3,2%)。 菲亚特克莱斯勒 (-2,8%) 回落，Cnh Industrial 攀升 (+0,7%)。 StM (+2,1%) 和 Leonardo (+1,9%) 的出色表现。
