LUGLIO 确认经济衰退的最低点已经过去。 但是 松弛 导致了一个 二次数据 在该月的第二部分（或第一部分的延续......，区别无关紧要）都在 欧洲 在这 日本 和 澳大利亚, 而新病例 新冠肺炎 negli 使用 和 拉美，还有在 印度.
与此同时，更及时的指标（PMI 指数）证实了已经出现的周期性改善 五月和六月. 应该重申的是，这些改进仅仅意味着我们正在摆脱困境 山沟 经济衰退的地方，随着下摆 前病毒还很遥远。 随着 Covid-19 抬头 攀登只会变得更难。
“带着希望旅行胜于抵达”，一句古老的谚语（朱塞佩·温加雷蒂 (Giuseppe Ungaretti) 更简洁地说，“目标是离开”）。 但 病毒阻碍了流动性，而旅游及其周边环境所带来的巨大影响已经打击了劳动密集型部门（旅游业），使另一个 抵押 关于成长的艰难。
Le 预测 宏观经济学来来去去 直接接触感染者 – 一个变量，这个变量，它没有出现在经济学家的工具箱中。 “我们正在做所有可能的事情，我们会尝试做不可能的事情，我们正在为奇迹做准备”， 预报员，在招募病毒学家和流行病学家之后。 但就目前而言，我们必须 预测这一天...
复苏基金协议 (o 下一代欧盟) 是个好消息，因为它表明，当欧洲 它移动， 整体大于部分之和; 并且因为——这会影响意大利 – 通过发行债务（750 亿欧元，约 欧盟 GDP 的 6%) 这将是一个 欧盟债务不是个别国家。 即使意大利会为还款分期付款一天（遥远的一天……），这种巨大的支持 永远不会成为一部分 意大利公共债务。
通货膨胀 Dà 觉醒的迹象，更明显的是 原料油，价格为 消费 和 生产. 秒的动力，其实还是 索托零，而前者的是 低于 1% （除了 中国，这符合比其他国家更好地抵御病毒影响的国家）。 多少人担心在这场划时代的危机中双手创造的货币最终会落空 点燃通货膨胀之火，他们将不得不坐在河岸上等待……
I 长利率 我在下坡（轻） 美国 和 日耳曼尼亚 并且减少（以更显着的方式） 意大利, 由于上述原因 (lo 传播 低于 150）。 为了 实际利率 故事是不同的。 由于更高的通货膨胀 使用 以及价格急剧放缓 日耳曼尼亚，美国实际利率下降，德国实际利率上升， 达到同一水平，自 2014 年以来就没有发生过。事实仍然存在，已经在之前的事件中得到重申 兰斯（Lancette），哪 实际利率应该更低，鉴于大西洋两岸的 GDP 动态出现严重的负号。
的取消 传播 在实际利率之间 联合的 联合的 e 日耳曼尼亚 是弱点的原因之一 美元过去已经预测 兰斯（Lancette），并且最近有所增加。 另一个原因在于 比较动力学 欧美经济：指标指出 多一点 少一点 更糟 （抱歉语义扭曲）在 桥 大陆相比 新.
与 元 已经稳步下降到 7 以下：这里也是——甚至比欧洲还要多—— 生长差异. 但是美元是 负债表 兑所有主要货币，表明美国有理由贬值； 一个原因，也就是说，它超出了其他人的优点，并且涉及到玷污 政治领导 美洲。
与上个月相比，我没有任何变化 意大利商报 和 安全港资产。 该 手袋，就像伏尔泰的老实人或埃莉诺波特的乐观主义者一样，相信最好的结果，并对每一个可能的结果感到兴奋 疫苗。 L“金 它打破了历史记录，欢迎害怕最坏结果的“难民”。 去搞清楚，正如他们用英语所说的那样……
