当你有 触底 你可以开始上升了。 或者去挖。
在当前 过渡阶段 对于大流行后的正常化，回升或继续下降的双重可能性作为衡量 部门和经济的健康. 后者还根据各个部门在国民收入表中的权重。
例如，如果制造业的影响更大，那么整个经济就会表现得更好，因为 各地产业转型如火如荼 （几乎）。 如果 旅游 是一个重要的推动力，那么整体增长将不可避免地受到不利影响，而且这种情况将持续很长时间，因为国际旅行将是挂上复苏列车的最后一节车厢，因为担心会输入其他病毒变种。
然后是制造和制造。 那里没关系 机械生产，不如汽车好，绝对不好 服装链. 因此，拥有更多第一名的国家比第三名的国家恢复得更快，就像汽车行业正在更快地转向电动机的国家一样。
所有这一切的发生有以下三重原因：大流行产生了 异常衰退，正如一年前强调的那样 兰斯（Lancette），在通常周期性较弱的第三产业中更为密集； 他们在进行中 结构转型 （走向数字化和可持续性，而不仅仅是环境）已经加速； 这 健康和支持反应 对家庭和企业的影响因国家而异（尽管方向相同）。
因此， 整个世界经济已经全面复苏，始于去年第三季度。 这将随着时间的推移而加速 疫苗接种 将允许重新开展活动，并将展开 计划和财政援助 （包括美国的基础设施计划和欧洲的 NgEU）。 从而实现标题中概述的前景 兰斯（Lancette） 2021 月（“XNUMX 年，经济走向幸福结局的漫游”）。
从夏天开始，整个世界及其各个部分（包括意大利）很有可能会前进 繁荣步. 这也是最重要、最著名和收入最高的国际银行家之一的意见，即 杰米·戴蒙 （31 年 2020 万美元，财富价值 1,8 亿美元），全球市值最大的银行摩根大通公司首席执行官（477 亿美元）。
戴蒙 (Dimon) 带着不可避免的微笑，给人安全感和自信，同时也流露出敏锐的洞察力，他相信 美国正在进入涡轮扩张，这要归功于积累的储蓄、进一步的刺激措施、公共赤字支出、美联储新购买的证券、基础设施计划、大规模疫苗接种以及对大流行结束的乐观情绪。 你不必在他的高货币高峰上看到他所看到的地平线。
此外，仔细观察，在经济周期爱好者眼中，也无法逃避这样一个事实，即所谓的复苏阶段，即衰退期间失去的东西被“恢复”的阶段，在上个季度结束了, 而在现在的 扩张开始即生产和就业的进一步增加 超越过去达到的高峰.
但并非所有经济参与者都是如此。 的确， 这种复苏是不平等的，至少与经济衰退一样不平等，或者更确切地说是第一次封锁造成的海啸，加上随后的关闭或不重新开放造成的打击。
对个人和家庭不平等. 那些能够继续工作的人保留了他们的全部工资并用它存起来 聪明的工作、食物费用（离家午餐）、住宿费用（工作住所的租金，当这些住所远离住所时）和交通费用（从家到工作地点，反之亦然）。
除了 强迫储蓄 来自旅行、汽车、电影院和剧院的消费不足。 注意：此类消费支出最多的人群位于收入金字塔的中上层和上层； 也就是说，下雨了（威尼斯方言中的表达更加丰富多彩和有趣）。
这些人会有 更大的购买力和信心 尽快花掉
复苏和衰退一样，是 即使在公司之间也不平等. 显然，取决于 他们所属的部门. 不仅因为他们或多或少受到社会活动限制的影响，还因为是否可以远程组织活动（建筑物，如汽车，目前不能仅靠思想的力量来建造）。 和的 资本化，这使得或多或少地应对损失成为可能。 和的 收到的援助.
必须重申，援助已经 持续的盈利能力 大多数公司。 以及大多数家庭的预算。 而那个 充足且几乎零成本的信贷 它填补了营业额的缺口，并使支付固定成本成为可能。 因此，从此类援助和宽松的金融条件中复苏是渐进的，并与经济活动的增加齐头并进，这是件好事。
恢复是 各国不平等如上所述和解释。 如果您比较以下系列，这似乎很明显 PMI 的输出组件按部门划分。 但是，有两种方法可以做到这一点。 第一种是传统的，仅限于按月记录 PMI。 请记住，高于 50 会增加活动，低于 50 会减少。 因此，无论如何，指标的增加确实表明趋势有所改善。 但 PMI 上升但仍低于 50 是一回事：这意味着活动收缩持续存在，尽管强度较小； 另一笔账是PMI升到50以上：说明扩张速度加快。
至于制造业，50 月份几乎所有地方的增幅都超过 50。对于一些国家来说，达到的水平是创纪录的。 另一方面，对于第三产业，XNUMX 月份并不总是有增长，但通常低于 XNUMX。
因此，如果一方面将这些数据视为积极的是可以理解的，因为它们表明在恢复常态的道路上取得了进展（无论大流行后可能采取何种形式），另一方面，在某些情况下不认为这一进展呈现出一种额外的 reculer 倒米苏特 （回到 - 希望 - 更好地跳跃，原文如此！）。
为了更好地了解这些指数的近期变化，使用第二种方法，即从 50 年 2019 月开始累积相对于 50 的月差。这种累积只有在高于 48 时才会上升，低于时会下降，即使索引增加了（例如：如果一个月是 2，则将 -XNUMX 添加到总和中）。 出现的是关于各个国家和部门的经济苦难的更真实的画面。
在制造业中，我们观察到 缩小差距 已经超出疫情前水平的国家（依次为：巴西、德国、中国、印度和美国）和距离该水平还很远的国家（从底部依次为：日本、俄罗斯、西班牙、韩国和法国） ). 这表明后者现在比前者前进的速度更快（德国除外，它跑得比所有国家都快）。
但在第三产业， 差距在进一步扩大，在那些在 Covid-19 到来之前（中国和美国）处于领先地位和处于领先地位的国家与那些落后和进一步撤退的国家（西班牙、意大利、日本、欧元区和法国）之间。
当然，它是一个 印象派表现. 因为 PMI 是定性的（他们说是增加还是减少及其扩散），而不是定量的。 因为它们不太能代表官方统计数据。 但就像梵高的画作一样，它们提供了即使是最精确的照片也无法揭示的景象。
为什么会有这些差异？ 为了 三个原因：限制、疫苗接种和保护，后者以预算和货币支持的形式出现。 美国在限制方面没有那么严格，但也没有那么动摇，在援助方面更加果断和勇敢，现在在疫苗方面也迅速。 中国在关闭和慷慨援助方面一直非常严格和一贯。 欧元区在关闭方面摇摆不定，有远见，但在援助方面并不迅速和慷慨，而且在疫苗方面进展缓慢。
要早日摆脱这场社会和人类而非经济悲剧，只剩下三件事要做： 接种疫苗，接种疫苗和接种疫苗. 与此同时 赔偿损失 私人预算。 考虑到不平等。
再说一个 欧洲共同战略 它不仅有用，而且是必要的。 为了不扩大分歧，这将成为维持联盟的回旋镖。
