«2021年，经济的奥德赛走向幸福的结局», 标题为 兰斯（Lancette） 今年年初。 今天有可能证实这一判断， 双 警告. 一方面，病毒衰退改变了传统的危机应对方式； 在国家内部，通常周期性较弱的部门 – 服务 – 受到的影响比行业. 在危机通常影响较小的国家（新兴国家）之外，由于中国，这种模式得到了证实，但是 大片新兴 – 南美洲和加勒比国家 – 他们做得比发达经济体差，与大萧条时期不同。
现在名声在外 经济的“基本面” – emerged 或 emerging – 也有必要将 社会凝聚力和对规则的尊重这些品质可以解释地球经济对 Covid-19 冲击的许多不同反应。 当然，是否遵守规则也取决于威权主义，与领导的权威（一种越来越稀有的商品）截然不同。 当当局在“尊重”的邀请背后隐藏棘手的俱乐部时，执行它们会更容易。
长期以来，东西方之间一直存在着另一场考验，一场中美之间的挑战。 资本主义-自由主义模式 西方和 威权异向模型 体现在中国。 无论是经济增长还是抗击病毒，后者都做得更好。 诚然，有许多强有力和令人信服的理由 不要被威权主义的优势所迷惑. 但毫无疑问，在很多人的心目中， 中国模式已经站稳脚跟.
最及时的指标——在 欧洲在 意大利 尤其是在 美国 - 他们说 我们走在正确的轨道上 在摆脱大流行性经济危机的过程中。 但 病毒没有被打败. 发达经济体的传染速度放缓（毕竟，限制对某些事情有好处，“开孔主义者”的步伐），但在其他地方继续存在，并且， 在全球范围内，有一个复苏，由最具传染性的变体驱动。
危险一如既往：感染的进展导致放松，放松导致新的感染，强迫重复 宽松与限价之间的乒乓球 过去已经给出。 我们只会在决定性的加速下摆脱它 接种疫苗, 以 英国和美国，其中接种疫苗的人口百分比接近 50% 在第一，超过 三分之一 以秒为单位（欧洲 大陆站 15%，虽然在世界范围内，这个百分比仍然很低， 5%).
通货膨胀，除了临时因素（德国增值税增加和欧洲价格篮子变化） 没有上涨的迹象. 即使出现上升（如果不是完全可取的话，预计压力会更大）也不太可能改变 阿泰斯. 要使价格压力成为永久性的，必须 买家和卖家 （其中也有求职者——企业——和求职者——工人）相信通货膨胀即将来临； 它必须在那里 问题 – 对商品、服务和工作的需求强劲且不断增长。 这两个条件目前都不满足.
最好记住我们已经说过的话 广告丰富. 让我们引用最新的柳叶刀：“强者继续被低估 结构因素 – 除了需求和成本 – 这限制了价格。 因素范围从 全球化 所有“移民从 在线销售 到千种方式——许多已经到位，许多仍处于潜在状态——允许 数字革命 寻找更便宜的方式来生产商品和服务”。
原料油，在制造业复苏后的上个月已经给出了明显的觉醒迹象，并没有受到苏伊士运河短暂关闭的困扰，并且 它们没有显示出进一步增加的迹象。 该 供需的魔力永远存在. 诚然，对原材料的需求在增加，但供应也在增加。
I 长利率 它们仍然比最近几个月的平均水平略高，但 他们没有发出信号 – 事实上，我们刚才说过，通货膨胀不会给他们 – 继续上升。 该 菲律宾财政部长 他说，他们正准备在利率飙升之前发行美元债券。 美国财政部长， 耶伦，表示货币条件将继续支持经济复苏，美联储主席 鲍威尔 对继续实施量化宽松政策发表了鸽派声明（事实上，在大西洋的另一边， 拉加德). 产量为 国债已经超过 1,7%，但又回到了该水平以下（从正确的角度来看，我们记得在 2019 年底，就在病毒爆发之前，美国国债下跌了 1,9%）。 果断地， 市场似乎更相信耶伦和他的同事而不是菲律宾财政部长. 产量为 外滩 e btp 与上月相比变化不大，点差继续在100关口附近波动。
据说，货币条件将继续有利于复苏。 而这一既是观察又是决议的肯定，得到了 实际利率 那个，对 国债、BTP 和德国国债 他们继续 零或低于零. 如果复苏没有继续下去，那肯定不是因为信贷：可用性和成本都不是障碍。
为 我变了，基本面似乎有利于 美元，对于这两种 生长差异 那为了 速率差异，名义上的或实际的。 但即使在这里也没有突然变化的问题。 反对 欧元 汇率曾在 1,17 附近徘徊，但现在又回到接近 1,19 的水平。 几乎是这样的 市场还有其他事情要考虑 并保留更改。 也许不那么平静的是 元: 中国货币 e 没有任何事情是偶然发生的 地缘政治因素 或许可以解释人民币小幅贬值的刺痛。
I 意大利商报 他们继续 不错稳定，而且我们看不到——除了短暂的修正——天气会如何变得糟糕。 经济明显处于 利普雷萨，今年下半年会比上半年好得多——多亏了 扩张政策 和“神圣的圣杯”牛群免疫 – 股权投资的替代方案并不是特别有吸引力。 产量为 债券，如前所述，将保持低位， 流出 来自 ETF 基金 奥雷 他们继续和 比特币 它只对极限运动爱好者有吸引力。
