混乱在美国政治中占主导地位。 唐纳德特朗普总统威胁他的政党的权利，因为他破坏了医疗改革。 俄罗斯之门前线的爆料接二连三，即特朗普的工作人员与普京的合作者的关系。 前财政部长劳伦斯·萨默斯（民主党人）评论说，这种感觉是总统的好战意图无法转化为具体行动。 这适用于与墨西哥的隔离墙（没有钱）、移民禁令（被地方法官阻止）以及税制改革本身，由于预算需要而缩减。
“对 Vespa 的战争”符合这一框架，即对 Piaggio 产品、Roquefort 和其他欧洲制造的标志性产品征收关税的威胁。 实际上，政府仅限于取消过去已经决定的措施，以报复旧大陆禁止使用美国肉类。 与其说发起一场不切实际的贸易战，不如说是一种示范性的姿态。
考虑到最受欢迎的改革（税收和主要工程）的延迟带来的失望，市场正在适应新形势，即正常的特朗普，没有超级大国。 在最初的失望之后，证券交易所因此开始再次上涨，但并未与经济和原材料保持一致。 美联储小心翼翼地防止由消费推动的火车头过热，制定了逐步加息的策略，而不是仅在白宫宣布的文件上定价“革命”。 Mario Draghi 的压力也下降了：通胀再次下降，这有利于欧洲央行的扩张政策。
“简而言之——Alessandro Fugnoli 写道——近几个月所有市场行为的基础范式需要受到质疑，这不一定会对市场产生负面影响。 相反”。
美国国内生产总值向上修正，消费增长
昨天纳斯达克指数的上涨证实了市场的良好基调：+0,28%，创下历史新高 5914,34 点。 技术榜距离6点的关口，一步之遥。 道琼斯指数 (+0,33%) 和标准普尔 500 指数 (+0,29%) 也上涨。
美国第四季度国内生产总值已被向上修正，从上次调查的+2,1%增至1,9%。 经济学家平均预期会修正+2%。 美国经济在第四季度的加速与消费有关，消费增长 3,5%，高于最初估计的 3%。 企业利润增长 9,3%，为 2012 年以来的最大增幅。
石油支撑牛市：TENARIS +3,5%，CONOCO +8,9%
在油价上涨的推动下，美国和欧洲的股市均受到能源股的支撑。 WTI 价格突破 50 美元（50,35，三周高点），原因是欧佩克延长了减产协议，据科威特石油部长称，该协议最早可能在 47 月的维也纳会议上签署。 相反，布伦特原油上涨了 52,389 美分，至每桶 XNUMX 美元。
突破 50 美元的门槛恰逢康菲石油公司出售（上涨 8,9%）某些加拿大焦油砂和天然气资产。 加拿大油田是世界第三大油田，每桶 50 美元的价格才收支平衡。
这笔交易证实了 Tenaris 首席执行官 Paolo Rocca 的分析，Tenaris 昨天是 Piazza Affari 上最活跃的股票，上涨了 3,5%。 该经理上调了他对 2017 年全球石油行业管道需求增长的预测。
Saipem 也上涨 (+1,3%)：周二，该公司成功发行了 500 亿欧元的五年期债券。 固定利率和不可转换债券的年票息为 2,75%，与收益率相同。
埃尼也在上升 (+1,3%)。 首席执行官克劳迪奥·德斯卡尔齐 (Claudio Descalzi) 表示，该石油公司已收到许多对其天然气和电力零售部门的兴趣表达，特别是来自国际基金和公司。 是否出售的决定将在年内做出。
积极的亚洲，南非兰特崩溃
今天早上亚洲价格表是积极的。 东京上涨 (+0,6%)，得益于通胀上升：+0,2%，为过去两年的最高涨幅。
上海也上涨（+0,3%）。 PMI 指数表明制造业和服务业都在复苏。 与此同时，习近平主席正在准备与特朗普在佛罗里达州海湖庄园举行的首次会晤。 昨天特朗普本人在推特上写道：“这将是一场非常艰难的比赛。 美国不再愿意容忍因对华贸易逆差而导致失业”。
值得注意的是南非兰特的暴跌：在祖马总统决定解雇财政部长普雷文戈尔丹之后，南非兰特兑美元汇率为 -0,9%（本周为 -8%）。
商业场所 +0,4%。 欧洲通胀放缓
美国 GDP 和消费方面的利好消息提振了欧洲市场。 Piazza Affari 以积极的方式收盘，或多或少与欧洲证券交易所的表现一致。 富时 MIB 指数继续巩固其在 20 万点上方的位置，涨幅为 +0,45%，报 20.367 点。
欧元区其他证券交易所也表现积极：法兰克福 +0,44%，巴黎 +0,4%，马德里 +0,36%。 另一方面，伦敦 (-0,06%) 处于负面状态。 欧洲再次抑制通货膨胀。 在西班牙，价格指数放缓至 +2,3%（从 2,6%）。 但最重要的数据来自德国。 分析师预计增长 1.9%，符合欧洲央行的目标。 相反，在 1,5 月份创下四年半以来的最高点（2,2%）后，同比增幅停在 XNUMX%。
生活成本的下降，再加上欧洲央行发出的信号，导致投资者对欧洲央行迅速重新定位在不太扩张的路线上更加谨慎。
BTP，拍卖后收益率下降
然而，昨天拍卖会上的大额报价对 BTP 造成了压力。 财政部已向中长期证券投放 9 亿欧元，这是可用的最大金额，其中包括自去年 50 月通过辛迪加推出以来首次重新开放 2,30 年期 BTP。 意大利 2,34 年期国债利率在拍卖后达到 198% 的峰值后为 195%。 具有类似德国期限的利差从昨天收盘时的 0,32 点收于 XNUMX 个基点。 XNUMX 年期德国国债的收益率低至 XNUMX%，为三周以来的最低水平。
通过中长期配售，财政部满足了今年约 32% 的再融资需求。
欧洲央行：利率不会上涨
与此同时，欧洲央行内部关于量化宽松期限（本月降至 60 亿）的争论正在升温。 奥地利人埃瓦尔德·诺沃特尼 (Ewald Nowotny) 昨天表示，央行暂时不打算加息，引发欧元兑美元跌至 1,072。 荷兰人克拉斯·诺特在接受《华尔街日报》采访时则相反表示，欧洲央行可以逐步放弃宽松的货币政策，与加息同步进行。 欧洲央行首席经济学家彼得·普雷特重申，“我们还没有足够的信心相信通胀将收敛到符合我们目标的水平：消费者价格的动态仍然取决于货币宽松政策”。
PIAGGIO 抵制关税，FINCANTIERI 获利
聚光灯昨天在比亚乔身上打开，参与了职责之战。 该股在开盘下跌 0,5%，然后将跌幅扩大至 1,5% 后，当天收盘下跌 3%。 这一消息“并不乐观——Mediobanca 分析师评论道——但我们仍保持谨慎”。 该报告回顾说，“比亚乔在美国的销售额约占其年营业额的 5%”，而且“全部由进口产品代表，因为该公司在美国没有工厂”。 Banca Akros 分析师认为该消息“可能是负面的”，但回忆说“这不是第一次流传类似的谣言”。
Fincantieri 的荣耀日 (+3,05%)。 2016年底的数据显示，营收增长（+5,3%），毛利率大幅提升，从亏损26万转为盈利267亿。
在其他工业家中，莱昂纳多 +1,2%。 如果 T-100 被美国空军选中，该集团的美国子公司将在阿拉巴马州新建一家工厂生产 T-0,5。 菲亚特克莱斯勒 -1%，普睿司曼 +XNUMX%。
AXA：“将军不感兴趣”
Telecom Italia 上涨 +0,4%：该公司正准备推出其低成本移动电话品牌 Kena。 根据巴克莱银行（等权重，0,9 欧元的目标价），该公司自年初以来表现不及竞争对手，因此估值更具吸引力。 总裁 Giuseppe Recchi 将加入子公司 Inwit 的董事会。
将军 -0,2%。 Axa 对收购 Generali 或 Zurich Insurance 不感兴趣。 法国公司 Thomas Buberl 的首席执行官在接受瑞士杂志 Bilanz 采访时重申了这一点。 “我们够老了。 我不需要苏黎世。 我不需要将军。 许多集团仅在两个或三个市场中规模较大。 我们属于 8-10 个市场的顶级玩家类别，”经理说。
弱银行：Unicredit -0,1%，Intesa +0,2%，Banco Bpm +0,8%。
