今年 XNUMX 月酷热难耐，给地中海国家带来了热带风情和拉丁美洲风情。 但本周末还有更多让南欧人在夜晚流汗的事情。 希腊危机（来自“????s??”）的痛苦（来自“????”）可能结束（来自希腊语“？p????????”）的前景。
信用违约掉期的价格 （CDS，一种对冲交易对手破产风险的工具）现在量化所有 希腊将被迫违约的可能性为 97%。 因此，除非出现不可思议的奇迹，否则希腊政府将宣布无力偿还债务。 如果到 XNUMX 月，雅典仍未收到已发放的国际贷款的分期付款，它将破产。 而且，也许美国财政部长盖特纳对欧洲理事会上一次经济和金融事务会议的不寻常访问也带有临终仪式的味道。
据专家称——瑞银和花旗集团的两份报告正在流传—— 希腊退出欧元区并重新使用德拉克马是可能的 平价大幅贬值，甚至担心对资本流动施加限制； 但是，即使这没有发生，希腊仍将被迫宣布削减其债务，估计减少 30% 至 50%：即 对于每 100 欧元的债务，他只会偿还 50，最多 70。 不用说，这意味着复杂的操作，最好在周末市场关闭时完成。 所以明智的希腊人在他们的壁龛里流汗。 出于这个原因，在希腊，从活期账户和银行存款中提取储蓄的竞赛已经开始，这让人想起 2007 年夏天英国北岩银行分行前储户悲伤的队伍。危机。
但我们也在欧洲其他地方流汗，尤其是在其他南方国家。 希腊违约可能引发连锁反应，传播瘟疫。 首先，金融和保险机构将遭受重大损失，一方面是大量购买希腊债券的直接损失，另一方面是希腊银行也可能违约，给债权人带来打击。 因此，与 2008 年一样，欧洲各国政府应该出手干预以挽救陷入困境的机构。 而且，即使以这种方式进一步恶化公共赤字，瘟疫也可能感染欧洲其他国家的主权债务。 众所周知，尽管有欧洲央行的干预，但爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利的主权违约风险已经上升，接近法国。 就像 1992 年对 EMS 的攻击一样，投机者因赢得了第一场战斗——希腊违约的战斗——而放心，他们将加倍攻击其他 PIIGS。 在这种情况下，如果缺乏协调一致的迅速而严厉的干预措施（考虑到欧洲的政治凝聚力不足，我们可能不会这样做），欧元解体的前景将变得具体。 而且，如果主权违约确实扩大到意大利和西班牙，那么解体可能不会止步于货币。 事实上，小国的竞争性贬值——与退出欧元区相关——对于未违约的欧盟成员国来说可能是可以容忍的，但不能保证大国也会如此。 简而言之，如果一切都出了问题，并且每个周末都在床上大汗淋漓，我们将冒着与欧洲经济联盟说再见的风险，因为我们已经知道它会发现自己身处一个被贸易战摧毁的古老大陆。
几乎不需要记住，这就是八十年前的情况……这对任何人都没有多大好处。 此外，尽管事实上如果管理得当，大量的私人财富很容易让我们摆脱泥潭，但我们的国家有成为最薄弱环节的风险（例如，记住朱利亚诺·阿马托（Giuliano Amato）减少公共财产的提议有严重世袭干预的债务）。 确实，在这些情况下， 机构的信誉，尤其是能够迅速做出艰难决定的政府的信誉至关重要。 任何出差或经常接触国际媒体的人都清楚，虽然西班牙被认为是一个严肃的对话者，但意大利却不是这样，它被视为侏儒和舞者的谢幕者。 也许是时候修复它了，以免为时已晚。
如果我有曼佐尼的笔，我会想，直到几年前，是谁还说一切都很好，我们已经进入了“大缓和”时代——一个以持续增长、低通胀和低失业率为特征的新黄金时代– 而不是警告我们即将到来的瘟疫？ 交给传染者！
