中央银行对收益的追逐和不断增加的流动性注入促使许多投资者承担越来越大的风险，以获得越来越低的回报。 一方面，这种发展对于已经投资的投资者来说自然是非常积极的； 另一方面，它无论如何也不健康。 单靠势头推动的价格上涨很少能长期持续； 但是，无法预测它们会持续多久以及持续多久。
与此同时，未来几个季度的经济增长和企业利润当然有可能比目前预期的更好，因此当前的价格上涨将再次获得更坚实的基础。 因此，目前的走势可能会持续一段时间，并达到明显更高的价格水平。
然而，如果积极的价格势头放缓并且一个或另一个投资者变得害怕，以本币计价的债券尤其会面临严重挫折的风险，尤其是在货币方面。 在这种情况下，值得注意的是，原材料价格与新兴国家货币之间始终存在很强的平行关系，而在这些国家，原材料价格往往处于领先地位。 正因如此，近期许多商品所凸显的疲软迹象也引发了
警告。
是什么让当前急剧上升的风险资产面临严重风险？ 最有可能的因素可能是负通胀意外和/或美国加息。 市场正在消化美国央行 30 月加息的可能性很大。 金融市场目前甚至有2016%的概率认为美国不会加息，无论是2017年还是XNUMX年。这似乎过于乐观，因为最近和今年的经济数据明显强劲。未来几个季度，通胀压力无论如何都可能来自工资方面。
印度——政策的实际结果几乎难以察觉
印度目前正受益于油价下跌和几个竞争市场的经济困难。 这些都是印度无法控制的情况，因此从长远来看不应依赖这些情况。 事实上，在莫迪政府上台两年后，仍然存在的未解决问题和障碍清单仍然很长。 后者仍然受到外国和本地企业家的积极评价，但与此同时，实际实施的改革进展相对较小，迄今为止接受调查的印度企业家中近三分之二几乎看不到任何改善。
最后，还必须谨慎评估莫迪使印度成为世界级生产基地的雄心勃勃的计划。 这样一来，印度将与中国和韩国等国家在需要大量投资且相对较快承担全球产能过剩风险的行业展开直接竞争。
印度可能会更好地专注于消费和服务，拥有许多较小的公司和许多分散的经济回路，以更好地彰显其优势——技术
信息，非常有利的人口统计数据，非常庞大的中产阶级。 这种经济结构也应该较少受到外国竞争的影响。
EC3 – 波兰、捷克共和国、匈牙利
欧盟对波兰的最后通牒——根据波兰央行在其最新估计中的预测，波兰经济增长预计将呈现稳定趋势，在 3,2 年之前保持在每年 3,6-2018% 左右，包括 XNUMX 年。 与此同时，欧盟给了波兰三个月的时间来修改法律，即使在波兰国内也极具争议，波兰宪法法院乃至整个司法部门的独立性最终将受到严重损害。 如果波兰不做出反应，最坏的情况可能是面临欧盟制裁的风险，包括暂停波兰在欧盟的投票权。 然而，这似乎不太可能发生，因为匈牙利总理已经表示反对欧盟制裁。
匈牙利，情绪好转。 经济景气度，尤其是工业景气度在 0,8 月份创下一年新高，主要受新订单增加和生产增长推动。 尽管一季度意外收缩2016%，但匈牙利经济绝对可以实现政府2,5年XNUMX%的增长目标
约。
2017 年年中，捷克中央银行可能会取消长期以来避免克朗重估的货币上限。 国内消费、工资以及由此而来的通货膨胀正朝着一个方向发展，这将使人们有可能在中期再次放弃这些额外的货币政策措施。
与上个月相比，3 月份的 CE8 股票市场呈现出近乎镜面的趋势。 捷克证券交易所几乎收复了 5% 的跌幅，波兰略有下跌，而匈牙利证券交易所上涨 1%，涨幅远高于 XNUMX 月份的跌幅 (-XNUMX%)。
