Befana 将 Bull 从亚洲价格表中剔除。 在即将结束 2014 年第一个交易日的东京，日经指数在收盘后一小时下跌 2,2%。 香港 -0,8% 的跌幅较为温和（上周已经亏损约 3%）。 自 7 月以来，泰国下跌了约 XNUMX%。
但注定要给华尔街和欧洲证券交易所带来压力的负面消息与中国有关。 上海证券交易所下跌 2%，反映出 PMI 服务业指数令人失望（略高于 50）。 上周末，中国纳斯达克深圳证券交易所接到了 11 宗 IPO 申请。 威胁中国金融的流动性危机的另一个迹象。
来自东方的负面信号落在紧张的市场上，黄金和南欧主权债务除外。 股票方面比预期更为谨慎，除夕后放缓。 由于 Wells Fargo 下调 Apple 的预期 -3,4% 或 GM 的销售额下降 (-3,4%)，这意味着标准普尔 2014 年的第一个方法下跌 0,5%，其次是道琼斯指数 0,1%：它已经自 2008 年（雷曼兄弟年）以来，华尔街以减号开始。
本周的两个关键事件：定于第 10 天发布的 9 月劳动力市场数据； 美国铝业公司的季度报告将于 XNUMX 日星期四开始会计季。
大多数欧洲价目表的每周资产负债表也是红色的。 法兰克福下跌 6%，马德里下跌 1%。 其次是巴黎 -0,7% 和伦敦 -0,3%。
在菲亚特和意大利电信解体后，最好的是米兰 +0,9%
20 月份的财政部价值 XNUMX 亿美元
积极的一面是关于欧洲“外围”政府债券的竞争。 Bund 与 BTP 之间的息差缩小至 197 个基点，较昨日下降 2011 个基点，为 3,92 年年中以来的最低水平。BTP 的收益率为 3%（-XNUMX 个基点），处于自 XNUMX 年以来的低点可能。
对于即将迎来火爆一月的财政部来说，这是年初的喜讯。 本月，根据花旗预测，意大利将以 20 亿证券的总发行量领跑发行人名单，具体分为：7,5 亿 Ctz 和 3 年期 Btp； 4,3 亿的 5 年 Cct 和 Btp； 新的七年 BTP 为 2 亿； 3,5 亿 Btp 10 加上 1,8 亿 Btp 15 或 30 年以及 1,2 亿与欧盟通胀挂钩的债券。
在接下来的 12 个月中，欧元区将发行 840-880 亿美元的证券，与 2013 年相比略有下降。意大利将通过 250 亿美元的到期发行筹集至少 194 亿美元。 除了赤字和未偿还证券的支付外，财政部还必须支付公共行政部门的未偿债务（20 亿美元）和 ESM 的最后一笔资金（2,85 亿美元）。
巴西，真相来自电话
聚焦意大利电信，周五上涨 6,9%。 到谈判开始时，Telefonica 将不得不告诉市场它关于巴西电信命运的策略的真相。 事实上，周五的涨势是由 Banca Pactual 和其他金融合作伙伴推动的巴西资产要约引发的，而 Telefonica 应该在其背后运营。 Tim Brazil，根据这个重组，将被分成三个部分出售给 Oi（葡萄牙电信）、Claro（Carlos Slim）和 Vivo（Telefonica）。
这家意大利公司周五重申，它不知道任何“对 Carioca 子公司的报价”，并“再次重申巴西资产的战略性质”。 就西班牙电信而言，它已经退出了“关于意大利电信在巴西的存在”的任何行动。
除了否认之外，市场还押注 Telefonica 为解开巴西之结的下一步举措。 然而，价格将是至关重要的。 只有超级报价才能避免与意大利电信的大部分股东发生冲突，首先是 Marco Fossati 的 Findim。 Banca Akros 和 Equita Sim 的专家确认了对该公司“持有”的判断。 前者目标价0,65欧元，后者目标价0,75欧元。
菲亚特，等待底特律秀
菲亚特再次证明，在底特律车展前一周，塞尔吉奥马尔乔内在克莱斯勒超级交易后首次公开亮相。 在最初的狂欢过后，市场判断分为两派，一派较为谨慎，希望等待有关 Lingotto 工业计划的更准确指示，另一派则无论如何都在推动都灵-底特律合并。
Kepler-Cheuvreux 分析师（下调意见，目标价为 5 欧元）认为，该业务在中期不太可能持续。 相反，Equita（买入评级，目标价 7,9 欧元）和 Banca Akros（将评级从累积调整为买入，目标价从 6,2 欧元上调至 7,5 欧元）认为，协议本身就是一个积极因素。 市场方面，美国汽车销量在 6 年最后一个月增长 2013%，创 2007 年以来最好的 XNUMX 月份，但略低于预期。
与此同时，2013 年巴西新车销量十年来首次出现下滑，下降 0,91% 至 3,767 万辆。 菲亚特仍然是市场领导者，占有 21,34% 的份额。 与此同时，在菲亚特收购克莱斯勒尚未持有的股份后，穆迪确认其“B1”评级，前景稳定。
银行：MPS，GUZZETTI 发言
锡耶纳问题再次成为焦点。 下一届董事会要解决的两个问题：亚历山德罗·普罗富莫 (Alessandro Profumo) 的辞职，他可能会在财政部和基金会的压力下回归；2) 为基金会持有的部分股份寻找买家希望以 0,24 欧元的价格参与增资并保持 6% 至 7% 的股份。 但是基金会财团在此过程中失去了 Compagnia di San Paolo，也许还有 Cariverona。 该财团的核心是 Cariplo 基金会和 Cr。 佛罗伦萨。
与此同时，BTP 收益率的下降有利于该行业的表现：Unicredit +1%，Intesa +1,5%，Banco Popolare +2,7%，Ubi Banca +2%，Pop。 米兰+3%。
在资产管理方面，Azimut 创下新高 1,8%，而 Mediolanum 下跌 0,3%。
UNIPOLSAI 首次亮相，ENI 正在进行回购
Magi 将 UnipolSai 的首次亮相作为礼物送给 Piazza Affari，Unipol Assicurazioni、Milano Assicurazioni 和 Premafin 并入 Fondiaria-Sai 后诞生的集团。
同时，根据已向市场传达的条款，埃尼的库存股回购计划将于今天上午启动 +1%。 由瑞银管理的回购将于 130 月 33 日完成。 该交易是为财政部出售证券做准备。 事实上，由于回购，公共合伙人持有的股份将上升至 3%。 因此，可以在不低于公开发售门槛的情况下出售 XNUMX%。
CIR 在债务上提前发挥作用。 并祝福赞美
Cir +3,2% 也受到关注，致力于遏制 Sorgenia 危机的影响。 周五，De Benedetti 的控股公司通知 2004-24 年贷款的受托人，如果要求，它已准备好偿还债务（259 亿美元），因此预计 Sorgenia 不支付分期付款和利息的后果，这从银行获得债务延期偿付（1,75 亿美元）。 归功于 Mondadori 奖励的收益，还款操作具体说明“不会影响净财务状况，在任何情况下，净财务状况都将保持现金可用性超过 350 亿”。
