这是预料之中的。 德国统计局 DeStatis 和 Istat 今早发布的第二季度 GDP 数据证实，德国和意大利的增长速度均有所放缓。 德国的季度环比增长率从 +0,7% 降至 +0,4%，意大利从 +0,3% 降至零。 此前，INSEE 已将法国的降幅从 +0,7% 降至零。 在不到一个月前，国际货币基金组织将其 2016 年世界贸易扩张估计修正了近半个百分点的背景下，欧元区的所有三个主要经济体都在放缓。
第二季度的 GDP 数据不受 24 月 2017 日公投结果批准的英国退欧后果的影响。 展望未来几个季度，权威《共识》0,6 月刊接受调查的预测人员假设，由于英国退欧，2,2 年英国 GDP 增长率可能下降至 +2016%，而刚刚完成的预测为 +0,6%三个月前。 然而，共识平均值排除了英国经济衰退的可能性。 从最终数据来看，2,2年第二季度英国GDP环比增长+XNUMX%，同比增长+XNUMX%。
关于意大利，Istat 新闻稿提到“来自净外国需求的积极贡献”。 考虑到贸易结果，净外国需求的积极贡献证明意大利出口在世界贸易放缓的困难背景下具有相对弹性。 2016 年第一季度和第二季度之间，意大利出口物量指数增长是进口的两倍，而出口和进口平均单位价值的演变记录了相当大的不变性。 从趋势来看，考虑到整体贸易额，2016 年第二季度意大利出口与 2,7 年第二季度相比增长 2015%，而进口增长停在 +1,6%。
Istat 新闻稿再次强调了意大利 2016 年第二季度的 GDP 数据如何反映了国家需求的轻微负面贡献。 在等待找出家庭消费与商业投资之间的细分时，值得记住的是，一段时间以来，固定投资复苏的延迟一直是意大利经济复苏道路的特征。 对于建筑投资部分尤其如此，2016 年第一季度意大利的建筑投资比危机前的数量低 37 个百分点，例如，法国建筑投资的情况（2016 年第一季度的数据) 仅比 14 年第一季度的数字低 2008 个百分点。
总体而言，2016 年第二季度的 GDP 数据表明，不仅是意大利，经济疲软，其结果应结合财政政策“立场”提供的不同程度的反周期支持来解读。 郑重声明，根据欧盟委员会的预测，意大利 2016 年的公共赤字与 GDP 之比将为 2,4%，远低于预期的法国 3,4% 和西班牙 3,9%。 2008 年至 2015 年的所有八年中，公共赤字与 GDP 之间的比率较低是意大利表现的特征，并且在为 2017 年制定的官方情景中也有所预测。
展望未来，第二季度的 GDP 数据表明 2017 年公共财政策略的制定对于重振意大利和欧元区其他经济体的复苏基调具有重要意义。 平衡和远见将是必要的，以确保在财政契约规则中所载的稳定需求与巩固增长的相关要求之间进行必要的汇总。
通过结构性改革、财政政策和投资获得更好的经济增长将有助于意大利银行高水平不良贷款的复苏之路：新不良贷款形成的数据表明，一些季度已经开始复苏现在也可以从不良贷款总额的趋势中看出这一点。
