对意大利企业的新投资、密集的咨询活动、稳定的资产和优质、低风险的投资组合，总流动资金为 120-130 亿欧元。 根据 Integrae Sim 的 Antonio Tognoli 的意见，这些是 Tip 的优势，由 Giovanni Tamburi 担任主席，他在一份报告中确认他以每股 2,1 欧元的目标价（市场价格约为 1,45）收购了该公司。 他解释说：“我们认为，对 TIP 的投资可以与总回报基金的投资相提并论，其优势在于能够从非上市公司的可能资本收益中获得额外收益”。
在哪里投资
2011 年前十个月，Tip 投资了约 30 万欧元。 最重要的投资包括：普睿司曼（通过 ClubTre）、Ima、Diasorin 和 De' Longhi 的 6,2%。 此外，它将对 Noemalife 的投资翻了一番（从资本的 5,85% 增加到 2.8%），并略微增加了对 Bolzoni 的股份。 通过金融 Dafe 4000 SpA，其随后获得了 Intercos 集团的股份。
稳定和优质的遗产
2011 年 181 月至 186 月期间，股东权益经受住了市场风暴，基本稳定在 31 亿欧元（Tip spa 截至 2010 年 14.8 月 25 日的财务报表为 370）。 在这种市场环境下的稳定性证明了优质的投资组合。 在市场上，除其他外，Tip 投资了其所在行业的世界领先公司，这些公司能够降低投资组合的波动性。 除了前面提到的 Bolzoni、Ima、Prysmian、Intercos 和 De' Longhi 之外，还有 Amplifon、Datalogic、Interpump、Zignago Vetro。 结果是，过去三个月蒂普投资组合的平均波动率约为市场波动率的四分之一。 “在非上市公司中——Tognoli 指出——我们强调了实现重要资本收益的具体可能性：来自 Borletti/Printemps Group Finance SCA 2011% 的股份（我们估计为 XNUMX 万欧元）； 来自 NH 业务（在 XNUMX 年第三季度赚取 XNUMX 亿欧元之后），这要归功于 NH 与中国海航集团之间的协议； Intercos 集团”。
火力不仅仅是现金
可用于投资的总流动资金为 120-130 亿欧元：24,7 万欧元现金，60 万欧元用于现有股东认购股票和债券，20 万欧元作为信贷，20-25 万欧元来自到 2013 年认股权证的转换。Tognoli 指出，这个价值实际上低估了“Tip 的真正火力与组织俱乐部交易的能力相关，并通过这些能力利用财务杠杆”。
关系网络的咨询利益
得益于 TIP 的管理咨询支持和关系网络，其投资组合中的众多公司在去年最后一个季度开展了非凡的业务（即 Valsoia、Datalogic、Bolzoni）。 即使在 2011 年并购市场不景气的情况下也能产生可观收入的交易。另一方面，在前九个月，咨询活动相当可观，但相关的经济成果“与所执行的工作不相称，因为由于买卖双方的期望不同而造成的困难”。
TIP 的价值链比竞争对手产生更多价值
投资组合中的公司在并购困难的背景下进行的大量并购交易证明了商业模式的实质性非周期性，并通过股东、管理技能和创业网络的巧妙组合得到加强。 “换句话说——Tognoli 解释说——Tip 的价值链能够产生比其竞争对手更大的价值，即使是在经济不景气阶段。 股东受益的更大价值。 自上市以来，他们共收回了约 30 万欧元（22 万欧元用于股息，8 欧元用于回购和免费增资）。 “我们计算出的内部收益率为 3.9%（过去 8.6 个月为 12%）”Tognoli 说道，他解释了指定的目标价格：“为了将‘无形资产’（股东网络、国际咨询机构）的价值包括在内网络、管理技能等），我们对股权价值（15）应用了 1,83% 的溢价，达到每股 2.1 欧元。 关于上市持股，我们强调投资组合相对于市场的低波动性（风险）。 换句话说，我们认为对 TIP 的投资可以与总回报基金的投资相提并论，其优势在于能够从非上市公司的可能资本收益中获得额外收益，并且风险明显更低不仅比具有相同风险程度的类似资产提供的回报要高，而且正如我们在过去几个月所看到的那样，无风险证券也比无风险证券提供的回报高，这也要归功于上面强调的无形资产的出色组合”。
