继续 印度国内生产总值增长放缓 2012 年第三季度，从上一季度的 5,3% 上升到 5,5%，如 专注度 该 Intesa Sanpaolo 研究服务. 尽管第三季度消费品进口下降了 0,9%，但我们注意到石油进口和资本货物进口有所增加， 出口降幅大于进口 （-12,1%，而第二季度为 -4,7%）。 尽管如此，通胀虽然从边际的角度来看有所下降，但仍显示出非常高的价值。 事实上，如果2012年批发物价通胀率维持在7,5%左右，那么消费物价水平则由9,8月的9,9%升至XNUMX月的XNUMX%。 分配瓶颈，卢比贬值以及可能出现的新问题 燃料和能源价格上涨的预测 鉴于该国严重的能源和基础设施短缺，未来几个月通胀风险仍将上升。
印度政府最近批准设立一个 国家投资委员会 （国家投资委员会）加快批准超过 10 亿卢比的基础设施项目。 也已经证实 减少公共赤字的意愿 从上一财年的 5,3% 降至本财年 GDP 的 5,8%，还计划在未来五年内每年减少 0,6%，这将使 3 -2016 财年的赤字达到 GDP 的 17%。 分析贸易收支数据， 经常账户赤字 对于本财政年度，它已从 5,1% 的初始目标上调，未来减少的目标似乎不太可能，至少明年是这样。 债务削减路线图委员会的一份报告确实指出，本财年的贸易逆差甚至可能升至 6,1%。
在这种情况下， 货币总量继续当前的放缓 自去年以来，12,5 月份录得 15,7% 的增长。 非食品商业部门的信贷增长仅从 16,3 月份的 XNUMX% 略微提高至 XNUMX 月份的 XNUMX%。 由于信贷需求低迷以及公共部门和外国银行发放的信贷放缓，信贷总量本身仍低于印度皇家银行的预测。 大号'不良贷款率上升 在第二和第三季度，它导致印度储备银行在 2 月底将准备金系数从 2,75% 提高到 XNUMX%。 还有，最近 卢比贬值 (-7,7%)，在 25 月上半月仅部分恢复，使印度货币面临资本流动的波动以及国际投资者对已宣布改革的可信度的看法。 在这方面，央行在将强制准备金率再下调 4,25 个基点至 XNUMX 后，最近维持参考利率不变。
根据最新国家报告中报告的估计 安卓，预计印度经济将再次增长，稳定在 6,5%，但仍远低于 9% 的潜在长期增长率。 但基本面的恶化是由 不完善的税收政策导致公共债务与 GDP 比率上升，可能导致主权评级下调，使进入国际金融市场更加困难并提高利率。 印度可以摆脱这种局面 在国内市场为其赤字融资，从而减少曝光，对欧洲市场也是周期性的。 但是，对内部消费的支持不能与有效的收入分配 地理区域和社会群体之间。
通货膨胀率仍然很高，印度储备银行已将其 2013 年 7,5 月的预测从去年 7 月的 XNUMX% 上调至 XNUMX%。 价格总体水平较高，伴随着 同时为公共赤字和贸易赤字提供资金的风险，限制旨在应对经济放缓的货币政策行动。 不过，央行对此持乐观态度。 根据印度储备银行的说法，即使通胀风险仍然很高，近期通胀的边际下降加强了 XNUMX 月份的情景，这表明可能会进一步 放松货币政策 2013 年第一季度。如果这些条件得到确认，利率将从 XNUMX 月开始逐步降低。 一个观点，正如已经在 以前的文章，在能源、基础设施以及社会和生产阶层分配领域缺乏有效的商业战略和深刻改革的情况下，风险 在双重通胀和赤字的重压下粉碎印度的中长期经济前景.
