市场对齐普拉斯提议的判断，但不仅如此。 市场开始面临地缘政治方面的“火热”一周，主要是乌克兰的紧急情况。 对意大利而言，关键的任命将是穆迪对意大利评级的判断，2015 年最终可能会出现令人欣慰的票据，用 Matteo Renzi 的话来说是“肥沃”的一年。 判决将于周五公布，届时还将公布意大利2014年第四季度的GDP数据。
一个新的担忧迹象落在了正在土耳其进行的 G20 金融工作上：北京经济的困难。 中国 60 月份的贸易顺差（3,33 亿美元）不是出口增长（-19,9%）的结果，而是原材料进口崩溃（-41,8%）的结果，这证实了该行业的放缓。 石油采购 (-50.3%)、铁矿石 (-61,8%) 以及最重要的煤炭 (-XNUMX%) 大幅下降。
亚洲证券交易所和澳大利亚今早有所回落，均下跌近一个百分点。 由于日元疲软，东京和上海 (+0,2%) 略有上涨。 欧洲市场开盘期货下跌。 油价再次上涨（布伦特原油上涨 0,9% 至每桶 58,33 美元），欧元在 1,1320 波动不大，但接近低点（1,1289）。
雅典呼吁暂停。 并重新开放国家电视台
最重要的是，这将是希腊的一周。 周三，希腊财政部长 Iannis Varoufakis 将要求欧元集团达成一项“过渡协议”，直到提出有关改革和债务的总体计划。 昨天，总理亚历克西斯·齐普拉斯 (Alexis Tsipras) 在议会阐述了他的计划：拒绝与 Trojka 谈判，要求提供“过渡性贷款”以在不延长当前融资计划的情况下进入夏季，该计划将于月底到期，同时找到一个新的全面协议避免违约。 “尽管困难重重，但这是可能的。” 考虑到政府采取的第一个举措，欧盟伙伴很难接受：停止私有化、重新开放公共电视、重新雇用被解雇的公务员以及为所有人提供免费医疗保健。
国库拍卖。 BTP 在西班牙尝试通过
周六，意大利央行行长 Ignazio Visco 上调了预估：由于 QE 注入的流动性（130 年 2016 月至 0,5 年年中 2015 亿），我们的国家将在 1,5 年增长 2016%，到11 年为 7%。这是月中国债拍卖的良好前提。 它从 12 日星期三开始，在 8 个月内提供 3 亿个 BTP（XNUMX 亿个到期）。 周四将轮到 BtpXNUMX（数量将在明天公布）。
本周的目标雄心勃勃：与西班牙 Bonos 的收益率相匹配并向下超越：马德里债券与罗马债券的收益率仅相差 8 个基点。 周五，意大利 1,577 年期国债的交易价格为 120%，略高于历史低点。 利差为 6。最后，人们对今早德国 XNUMX 个月期债券的配售感到好奇：这是一个了解运营商愿意支付的价格的机会，在 Q 开始后三周，以负利率存放自己的债券流动性。
量化宽松后的 ETF 关注欧洲
由于量化宽松政策，欧元区市场发现自己处于价格表火车头的非同寻常的角色中。 Blackrock 的 ETF 数据证实了这一点：14 月 18 亿资金流入了专门针对欧洲的产品，而 600 亿美元从美国市场撤资。 这些数据有助于理解为什么欧洲证券交易所在希腊深渊面前限制了损失。 Eurostoxx 1,7 指数（本周上涨 XNUMX%）周五创下七年半新高。
在米兰，Ftse Mib 指数上涨 1,3%，与其他欧洲指数一致：法兰克福 +1,42%、伦敦 +1,52%、马德里 +1,63% 和巴黎 +1,88%。 自年初以来，Piazza Affari 的主要价目表涨幅等于9,2%。 油价反弹，WTI 达到每桶 51,6 美元（上涨 17%），有利于美国股市的复苏。 周五的决定性推动来自新就业数据，数据好于预期：+257 个单位。 标准普尔指数本周上涨 3,5%。
信贷在流行的 SPA 和坏账银行之间流动
本周焦点集中在银行系统上。 Ignazio Visco 周六在外汇会议上发言，重申了意大利央行对合作银行体系改革的支持。 通过建立一个可以授予证券化证券的非银行机构，在银行和公众手中分配“牺牲”，然后将投放市场。
正是在这种不断变化的现实中，专门针对银行系统账户的一周恰逢其时。 今天早上我们从 Mediobanca 的上半年数据开始。 明天将轮到 Intesa、Bpm 和 Bper。 周三将轮到 Ubi、Unicredit 和 Banco Popolare。 日历还包括 UnipolSai（星期二 10）的帐户。 在过去一周的相关票据中，Popolari 的利息回报表现突出：Banco Popolare 和 Popolare dell'Emilia Romagna 分别上涨了 11,7% 和 10,7%。
电信：回弹测试，等待 METROWEB
过去一周名单上表现最差的股票之一意大利电信的复苏迹象： - 在 Marco Fossati 的 Findim 退出后跌至 6,8% 以下，理由是“我们的份额不再具有战略意义”，跌幅为 2%。 在 Marco Patuano 宣布公司将只关注 Tim Brasil，而不希望与 Oì 达成协议后，巴西档案失去投机吸引力也带来了压力。
然而，最重要的匹配关系到 Metroweb：F2i 表示即将选择少数合作伙伴。 在塔方面，在 Wind 独家授予西班牙 Abertis 之后，运营商等待 Ei-Towers 的反击：Equita 分析师写道，“Ei Towers 现在可以专注于 Ei Towers-Rai Way 谈判的机会”。 Piazza Affari 的新生库存上涨了 4,8%。 但现在似乎不是财政部的子公司与 Mediaset 轨道上的公司之间达成协议的时候。
SAIPEM 的复兴，倍耐力给出了数字
本周石油库存回升与原油价格回升一致。 最好的股票是 Saipem (+9,2%)。 就石油设备公司而言，反弹的推动因素不仅是股价触及的低价，而且还受到在卡沙甘签署的新订单（1,8 亿欧元）的推动。
本周的主题还包括周三召开的倍耐力董事会。 评估意大利汽车行业健康状况的新机会。 英国《金融时报》今天上午指出，XNUMX 月份汽车市场的复苏是意大利经济复苏的第一个具体迹象，尽管它很脆弱。
