“意大利的政治制度是肯定民粹主义不可逾越的障碍”。 这是英国《金融时报》驻罗马记者詹姆斯·波利蒂得出的结论。 “迪马约和萨尔维尼 - 我们读到 - 将不得不应对制度制动和官僚主义的惰性”。 简而言之，请不要高估黄绿多数倡议的程度。 Les Echos 也谈到了“僵局”，强调了一个不可行的计划的脆弱性。 即便如此，在周三公布该计划初稿引起的震惊之后，观察人士正在消除意大利的风险。
与此同时，运营商正试图找到有利可图的解释。 梅隆银行的 Paul Brain 表示，“买入机会”正在逼近：只要欧洲央行的保护措施有效，利率就不会失控，这是他的论点。 Alessandro Fugnoli 指出，“直到今天，根据教科书，右翼民粹主义对股票有利，对债券和汇率不利。 然而，我们从美国和英国获得的经验太短，无法得出明确的结论。 如果变革的意大利对增加一点额外的财政空间感到满意，证券交易所的反应将不会是负面的，利差将保持在当前水平。 如果我们想走得更远，我们将不得不系好安全带”。
油价仍高于 80 美元，ENI 和 SAIPEM 上涨
意大利事件是瞬息万变的国际形势的一部分。 首先是油价，由于对伊朗的制裁前景和委内瑞拉的崩溃，油价飙升至 80 美元以上。 即使是 WTI 达到 2014 年底以来的最高水平，超过每桶 72 美元，在美国库存的 EIA 数据公布后，仍在下降。 新的涨幅高达 100 美元的预测正在成倍增加。 最新来自道达尔。
能源板块 (+1,3%) 是华尔街最活跃的板块。 在 Piazza Affari，石油股的提振使该指数收于正值区域：Saipem 在 Bernstein 的推动下再次上涨 (+1,2%)。 埃尼收盘时+0,4%（之后最高可达+0,7%）。 巴克莱银行将该股评级从跑输大市上调至等权重，目标价从 18,50 欧元上调至 17 欧元。
北京-华盛顿向 200 亿美元的承诺迈进
确保一个更轻松的周末可能是中美之间关税谈判的实质性进展。 北京商务部今晚宣布取消中国对美国高粱进口关税，对今早中国金融市场产生积极影响：香港+0,2%，沪深300指数+0,1、XNUMX %。
中国的和解姿态是在唐纳德特朗普与中国副总理刘鹤于深夜在华盛顿会晤后几个小时做出的。 彭博社报道称，地球上第二大经济体本可以通过增加美国商品进口来实现每年约 200 亿美元的贸易顺差减少。
日本股市也在上涨：日经指数+0,4%。 日元兑美元进一步走弱至 110,95，为过去四个月以来的低点。 韩国和印度的股市持平。
欧元兑美元在连续四天下跌后，今早小幅回升至 1,180。
国债继续上涨：3,12 年期为 XNUMX%
市场利率持续上升打压华尔街：3,12年期国债收益率达到55%，收益率曲线越趋陡峭：0,22年期-500年期收益率差达到0,09个基点：道琼斯指数 +0,21%，标准普尔 2000 +XNUMX%，纳斯达克 -XNUMX%。 不过，罗素XNUMX的进步仍在继续，中小企业名单连续第二天刷新绝对记录。
思科 (-3,8%) 和沃尔玛 (-1,9%) 在季度结束后以红色收盘。
米兰也很积极，但在情节的底部
在石油反弹的浪潮中，欧洲股市迎来了积极的一天。 Piazza Affari 也加入了这股潮流。 期货预示着市场将迎来一个积极的开端。 但有一个例外：米兰的预期为 -0,4%
昨天，意大利证券交易所仅微幅收复了周三交易时段的失地。 富时 MIB 指数在震荡的交易日结束时将涨幅缩减至 0,29%，收于 23.801 点，其特点是下午早些时候来自大西洋彼岸的抛售。 但该指数今年迄今的涨幅仍然是最好的。
昨天，旧大陆的其他市场更加活跃：法兰克福 +0,9%、巴黎 +0,98%、马德里 +1,05% 和伦敦 +0,7%。
DBRS：意大利框架“令人失望”。
最近几天意大利的政治发展“令人失望”。 这是 Dbrs 全球主权评级联席主管 Nicholas James 的观点，该机构近年来授予意大利共和国三 B 高证券，这是进入欧洲央行柜台的必要条件。 然而，詹姆斯强调了一个积极的事实，即最新的合同草案不再质疑意大利的欧元区成员身份，也不再包含取消该国在欧元体系资产负债表中的公共债务的提议。 “但他评论说，新的财政政策不太可能是自筹资金的，因此可能会危及当前评级所依据的债务/GDP 比率的持续下降”。
BTP 在过山车上，以 71 点与西班牙传播
固定收益波动最大的一天。 BTPs 在上午的销售之后以强劲的复苏收盘（较短的到期日上涨）。 最关键的时刻发生在当天中午：BTP/Bund 利差升至 159 点，为 10 月 4 日以来的最高点，从而超过了 XNUMX 月 XNUMX 日选举后达到的水平。
意大利 2,19 年期国债收益率高达 2,45%，为 2,50 月初以来的最高水平。 因此，伴随去年走势的下降通道的上部被突破。 下一个关键阈值约为 XNUMX-XNUMX%，据专家称，超过该阈值，债务红色警报可能会响起。
与西班牙波诺的息差扩大至 71 个基点，为 2017 年 75 月以来最高。当天超过 2012 个基点，为 XNUMX 年以来最高。
银行受苦，蒙特帕奇的政治命令
最容易受到债务紧张局势影响的银行业在阿法里广场受到抨击。 但加剧紧张局势的是 Monte Paschi Paschi 的轰动（-8,86%，以 13 万件的价格交换）后发现 在 M5s – Lega 政府计划 其中明确提到了研究所的未来。
“我们读到，国家股东必须从服务的角度重新调整信贷机构的使命和目标”。 联盟经济经理 Claudio Borghi 本人负责解读信息：“必须从服务的角度重新考虑银行”。 他补充说，目标是“放弃通过出售谁知道的方式来获利的想法”，而是将其“作为国家的遗产”保留下来。 不返回私营部门，阻止分支机构关闭计划。 “我有责任提醒你——即将离任的部长 Pier Carlo Padoan 说——信任是一点一点、逐步建立的，但摧毁它并不需要太多，它会拉动意大利人的储蓄”。
银行业指数下跌 1,3%：Ubi-2,7%，Unicredit -1,5%，Banco Bpm -1%，Intesa -0,8%。 反对但压力较小的保险和资产管理：Generali +0,1%，Poste Italiane -0,3%，UnipolSai +0,9%，Banca Mediolanum -0,6%。
电信、GENISH 取消了 ELLIOTT 的计划
Telecom Italia 昨日也备受关注，在批准 Vivendi 退出领导职位的股东大会后首次发布的股价为 -0,65%。 但昨天的董事会向 Amos Genish 提供了正式归档 Elliott 基金原计划的很大一部分的工作：不会出售 Inwit 塔的子公司，必须保持对固定网络的控制（“但我们愿意讨论可能的上市”），关于优惠券，资源必须首先用于投资。
繁荣记录，飞比亚乔
工业板块表现突出。
最好的股票是 Recordati (+6,8%)，成交量是日平均成交量的四倍多。 这一飞跃与私募基金 CVC Capital Partners 感兴趣的消息有关，该公司本应研究接管这家制药公司的提议，估值为 8 亿欧元，即比目前的资本化高出 25%机构。 然而，意大利目前的政治局势将导致行动陷入僵局。
Stm买多（+1,3%）：高盛确认中性推荐，目标价21,5欧元。 巴克莱银行已将其目标价从 26 欧元上调至 25 欧元，强化了增持评级。
在德意志银行将目标价从 1,86 欧元上调至 7,4 欧元后，倍耐力的涨势也继续 (+6,7%)。 Cnh Industrial +1,8%。 菲亚特克莱斯勒 (+0,6%) 公布了欧洲销售数据：+2,3% 至 91.300 辆。 吉普的增长依然强劲。 法拉利 +0,8%。
比亚乔 (Piaggio) 的出色座椅 (+3%)：与中国福田汽车签署了开发和制造新型四轮轻型商用车系列的最终合同。 这些车型将于 2020 年开始的未来几年内投放市场。
好奢侈。 Moncler (+2,3%) 又创历史新高：高盛决定加强买入建议，将目标价从 42 欧元上调至 37 欧元。 菲拉格慕 +1,6%。 陆逊梯卡 +1,8%。
ASTALDI 和 PANARIA 两件黑色球衣
在列表的其余部分，有两声重击。
Astaldi 下跌 10%，至 2,35 欧元。 Kepler-Cheuvreux 将目标价从 1,70 欧元下调至 1,90 欧元。 今天报价的潜在下行空间约为-30%。
Panaria Group 的表现更差 (-12%)，是当天表现最差的股票。 在陶瓷行业经营的集团在 2018 年第一季度结束时亏损 0,3 万美元，而去年同期为 +4 万美元。
