在宣布总理西尔维奥·贝卢斯科尼即将辞职后，利差变得疯狂，股市暴跌。 虽然 Colle 警告要迅速做出决定，但最初对领导层更迭前景表示欢迎的市场现在意识到他们面临着难以解决的僵局。 已经是因为，如果根据定义它们总是正确的，那么这次市场没有考虑意大利变量。
Schroders Italia 的投资经理 Mario Spreafico 表示：“我认为市场还没有接受贝卢斯科尼的退出意味着什么。 金融界的一部分试图影响政治，现在已经得到了辞职的结果，不知道会发生什么。 因为他是根据盎格鲁撒克逊人而不是意大利人的观点进行计算的，所以我们现在发现自己陷入了困境”。 对于 Spreafico 来说，理想的情况是批准稳定法案的最大修正案，然后评估一个具有广泛共识的政府，该政府将欧盟确立的要点作为优先事项。 最后一个选择是选举，应该在晚些时候才开始发挥作用，在 XNUMX 月之前将授权交给临时政府。 “我认为政府的情况——继续 Spreafico——被视为不在场证明，问题最初源于标准普尔在 XNUMX 月底强调的严重担忧，然后是公投的结果，尤其是水的公投结果，这给了关于可能的自由化假设的信息消失了。 这导致意大利成为替罪羊，一部分试图指导政治的非意大利金融机构在投机活动中发挥了重要作用”。
然而，一些技术因素也会影响价差的反应。 就像清算所 Clearnet 决定将 BTP 的折扣增加 5 个百分点。 或者像 EBA 强制对持有至到期的政府债券进行标记的决定。 “30年期BTP谈得很多，但收益率上升也极大地影响了短期两年期债券，收益率曲线倒挂，而这种短期债券40%由银行国债持有”， Unicredit 的经纪人 Carlo Aloisio 解释说。 法国巴黎银行将其投资组合中的意大利国债数量削减了 8,3%，销售额为 XNUMX 亿欧元。 阿洛伊西奥回忆说，除了这一切之外，还有希腊方面的消息称，领导层更迭陷入僵局，现在似乎正在酝酿以卢卡斯帕帕季莫斯的名义进行，但在最后一刻双方都遇到了问题：“市场担心这种类型的僵局也会在意大利出现——阿洛伊西奥说——今天有必要卷起袖子并创造一个横向多数，以继续批准欧洲策略的要点，已经做出的承诺在欧洲，它们是必不可少的。 一个像蒙蒂这样拥有超级党名的政府可能会喜欢这个市场，问题是找到支持它的多数人”。
经过几个月的公告、谈判、请求和审查，现在连额外的时间都快结束了。 Forex Capital Markets 总干事 Gabriele Vedani 表示：“口头表达的时间基本上已经结束，市场每天的趋势都证明了这一点。 现在需要事实。 从运营商的角度来看，需要一个强大的解决方案，并且可以在短期内实现。 从金融和经济的角度来看，这些水平的 BTP 是进一步的损害。这发生在美国国债配售有史以来最沉重的一周之一的前夕，必须配售 6,1 亿份证券。 即日起至月底，完成投放16亿。
对运营商来说至关重要的仍然是大型机构投资者的反应，这可能会带来惊喜。 Unicredit 的 Aloisio 指出：“市场现在正在等待来自美国大投资者的信号。 Blackrock Italia 的负责人表示，BTP 利率并未反映基本面，现在正在等待高盛的时事通讯，这可能会对 BTP 产生积极的推动作用。 如果信任来自大型运营商，情况随时可能发生变化”。
