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哈萨克斯坦出口的风险来自信贷效率低下

尽管 GDP 增长预计将由原材料出口推动,但 Intesa Sanpaolo 强调有限的生产多元化和公司薄弱的财务状况如何代表该国的脆弱性。

哈萨克斯坦出口的风险来自信贷效率低下

基于 数据 由...发表 联合圣保罗银行哈萨克斯坦 GDP 增长率从 2012 年的 5% 和金融危机爆发前 7,5-2011 年的平均 8,4% 放缓至 2004 年的 08%。 这种放缓是由于 由于干旱导致小麦收成明显减产,农业产量下降 (-8,2%) 以及以石油和天然气凝析油为代表的采矿产量下降 (-1,1%)。 服务业确认自己是最具活力的,实际增长 9,6%, 受销售、交通、通讯和餐饮服务带动,受房地产和金融业复苏带动. 制造业生产虽然显着放缓,但仍保持正增长 (+2,1%)。 2013 年的预测谈到 GDP 动态将受益于重要的卡沙干油田开始生产 在没有不利天气条件的情况下恢复农业生产。 如果同时制造业转型和服务业遵循这一趋势, 2013年GDP增​​速有望回到7%左右, 即使存在仍然不是特别有利的外部框架,在 2014 年进一步加速,达到 7,6%。

哈萨克斯坦是一个拥有丰富化石储量(煤、天然气和石油)和矿产(铀、铁、铜、锌)的国家 而且,尽管制造业(碳氢化合物产品、金属和农产品的转化)和农业(小麦、棉花和牲畜)具有一定的重要性,但经济主要以碳氢化合物开采活动为基础。 天然气和石油供应事实上, 近四分之三的出口收入(加上 15% 的金属份额)和近 50% 的税收收入。 此外, 该部门吸收了四分之三的外国直接投资流量(占 GDP 的 7,3%),为加工业(金属加工和石化)、相关服务(运输、维护、勘探)和基础设施(公路和空中交通、石油和天然气管道)提供燃料。 原材料销售的收益反过来有利于金融和房地产行业的发展。

2012 年国际收支录得经常盈余,占 GDP 的 4,5%,由巨大的贸易顺差(占 GDP 的 23,4%)决定,这超过了收入账户赤字(占 GDP 的 14%)的补偿,因为投资于该国的资本回报。 但近三年金融账户出现逆差,主要原因是 减少外国投资者用于证券投资的资本. 2012年末外汇储备达21,6亿美元,而2013年对外资金需求为23,1亿美元。 然而,为了履行对外承诺,哈萨克斯坦还有一个主权财富基金,即 国家石油基金,由出售天然气和石油的收益创建,2012年底总市值约60亿元。 尽管那样, 银行业的不良贷款比例仍然很高,许多公司的财务状况仍然疲软,尤其是那些涉足房地产行业的公司。 该 经济多元化程度有限 和L'过度依赖原材料的循环 事实上,它们代表了危险的脆弱性因素,如果在重新思考商业和信贷战略方面缺乏足够的制度干预,从长远来看,它们有可能危及该国的经济发展。

欧洲联盟, 它吸收了近 50​​XNUMX% 的出口和供应近五分之一的进口, 它是哈萨克斯坦最大的贸易伙伴,其次是独联体国家(14 年占出口的 52,2% 和进口的 2011%)和中国(分别占 18,5% 和 13%)。 此外,超过三分之一的外国直接投资来自欧盟,而 在签署能源产品加工、能源生产和基础设施开发领域的合作协议后,中国的份额将增加 10%. 由于 2010 年关税同盟的启动以及从 2012 年初开始的 共同经济区 哈萨克斯坦之间, 俄罗斯 e 白俄罗斯在欧亚经济共同体 (EEC) 内。 在这种情况下,哈萨克斯坦的贸易额从 23 年的 2003 亿增加到 110 年的 2008 亿,标志着 名义年均增长 37%. 由于油田开采量的增加,贸易差额历来为正,在 2011 年达到顶峰,超过 50 亿美元。 因此,哈萨克斯坦有望在未来十年内成为世界前五名石油生产国之一。 2012 年,由于进口增长高于出口,顺差略低于 48 亿美元。

在欧盟国家中,意大利是主要的对应方, 占哈萨克斯坦贸易总额的 13% 左右,其次是荷兰 (5,5%)、法国 (5%) 和德国 (3%)。 5,5 年贸易额超过 2012 亿欧元,是 2004 年以来的五倍,意大利的出口额历来低于进口额。 随着时间的推移,这两种流量之间的差距一直在扩大,2012 年出口相当于进口的五分之一左右. 后者几乎全部以能源矿产(92%)为代表,其次是金属、石油衍生物、农产品和纺织品,而出口以机械、电器和交通工具(60%)为代表,其次是纺织品和服装产品、金属和金属制品。

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