对储户了如指掌的意大利金融业立即感受到了收取佣金的诱人机会，这要归功于 Pir，即与最后的稳定法则.
在 2017 年的头几个月，大约有 XNUMX 个 PIR 以零散的方式开始。 它们的数量迅速增长，并且在数周内， 他们已经从意大利人那里收集了超过 XNUMX 亿欧元的储蓄，他们非常感谢以帮助同胞公司的想法经验丰富的免税。 而在 包包效果手感. 如何。
中型股和小型股来拯救
对市场的影响被定义为“技术”：对 PIR 的强劲需求决定了对与 PIR 兼容的证券的需求显着增加。 那么让我们谈谈股票和债券 意大利公司, 主要是中小型, 不包括在 Borsa Italiana FTSE MIB 指数中。
然而，对这些标题的需求与相当严格的报价，因为上市新股或发行债券不是一蹴而就的事情（尽管这是 PIR 可能产生的中长期影响之一）。 如果对证券的需求增加但供应稳定，则价格上涨。 无道. 事实上，Borsa Italiana 指数很好地反映了这种现象，看看图表就知道了。
最敏感的指标是 富时意大利之星，收集资本在 40 万到 1 亿欧元之间的公司，即那些对这些采购流程最敏感的公司，因为它们“小”。
遵循 富时意大利中型股，由不属于 FTSE MIB 指数的市值排名前 60 的公司组成，这些公司也有资格获得 PIR。
终于来了 意大利富时指数，在 AIM 上市的股票指数，Borsa Italiana 的受监管市场针对具有高增长潜力（......并且流动性也相当低）的中小型意大利公司。 包含意大利前 40 大公司（即所谓的大盘股）的 FTSE MIB 指数仍然低得多，与 Euro Stoxx 50 股票市场指数一致。
重要的是购买
目前意大利中小型公司股票的购买流量相当不严格：投资的资金太多，坦率地说，无法根据任何财务标准准确选择最佳公司：很多他们在资本化方面没有足够的能力。 没有太多的空间可以努力工作。 所以，本质上， 所有与 PIR 兼容的东西都是大量购买的.
它会持续多久？
它可能会持续一段时间，除非由于各种系统性风险而出现大规模修正。 首先，许多 银行和资产管理公司 （特别是外国运营商） 还没有和皮尔一起离开. 而且，当他们这样做时（我们谈论的是其他共同基金、单位挂钩保单、资产管理，也许还有其他 ETF），如果他们知道如何很好地推广他们的产品，他们将吸引储户并产生对证券的进一步需求。 需求将推高证券价格。
此外，该 PIR 近期的强劲表现可能仍会支撑需求，而正如我之前所说，证券供应在中短期内不太可能大幅增加。 如果我们考虑到在意大利，大约三分之一的家庭金融财富仍存放在零收益（或几乎是零收益）的经常账户中，那么就有大量投资可供投资。
不是所有的黄金……
从储户的角度来看，正如我们已经在本博客中看到的那样，为了避免非理性和轻率的投资——这可能会导致意大利出现危险的风险集中，这与理想情况相差甚远，因此需要注意光明和阴影。资产分配。 甚至因为 意大利储蓄业对创造贪婪产品并不陌生. Pirs 是一个很好的诱惑……
