全球增长放缓可能会对新兴国家的经济产生传染效应。 美联储保持低利率的决定和高盛在市场上推出美元销售可能会扩大本已大量流入这些国家的资本。
事实上，近年来，许多投资者已被这些市场提供的高收益所吸引。 只需指出自 2008 年以来巴西的资本流入增长了 189%，中国增长了 80%，尽管增长持续。 现在美欧正走向胶着，这种现象有蔓延的风险，并带来各种负面影响。
里斯基 – 这些巨额资本流入必然带来货币过度升值。 这导致出口下降，通货膨胀加剧，随之而来的经济窒息。 中国和巴西都不可能以低于 2011% 的通胀率结束 6 年。 看看金砖四国主要指数的走势就足以意识到去年经济放缓：巴西市场的参考指数 Bovespa 自 27,57 月 16,82 日以来下跌了 8,07%，孟买 Bse（印度）8,18%，上证综指（中国）XNUMX%，南非 FTSE/JSE XNUMX%。
措施 – 但金砖国家仍然有一张王牌。 事实上，许多新兴国家的中央银行发现自己处于权力地位，如果他们愿意，他们可以降低利率、减少强制性银行准备金并允许货币贬值，以增加出口和刺激增长。
中国 – 中国央行今天表示，通过“稳健”的货币政策，抗击通胀仍将是首要任务。 但人民币兑美元继续升值：自 2010 年 6,8 月（当它脱离美元）以来，它的价值增加了 XNUMX%。 在政府的监督下，人民币的升值总是小幅上涨，但在上周却上涨了几个基点，这凸显了亚洲巨人货币的不利局面。 中国还存在产能过剩和过度投资的问题，一些分析人士认为，中国将无法控制通胀上升。 全球经济放缓可能有助于缓解通胀担忧，并让地方政府有时间完成已经以低成本融资和宽松货币政策启动的基础设施项目。
巴西 – 即使是雷亚尔也不太好，中央银行继续以加息政策作为回应：最近几个月，它已将利率提高了五次，最高达到 12,5%。 “雷亚尔的命运是不确定的，”前央行行长恩里克梅雷莱斯说。 一方面，美国的低利率吸引了大量外资进入该国，使本币升值。 另一方面，全球需求下降可能导致大宗商品下跌。 由于大宗商品价格的命运是不确定的，因此不能排除它会导致雷亚尔贬值。 然而，迪尔玛·鲁塞尔总统已经开始采取预防措施，对金融业务征税 (Iof) - 迄今为止对贷款、贷款和股票的利息征税 6% - 也对衍生证券征税：然而，政府将能够增加税率高达 25%，目的是“让投机尽可能无利可图”。 财政部长吉多·曼特加 (Guido Mantega) 就欧洲危机的蔓延风险宣布，政府已准备好采取“一切必要措施来保证投资、信贷和就业的维持”，确保政府拥有超过 XNUMX 万亿美元的资金。除了（在储备金和国库基金之间）以保护巴西。
印度 – 9,44 月，印度通货膨胀率达到 2011%，而 8,2 年 GDP 的预期增幅为 8,5%。 由于印度储备银行 (RBI) 实施非常严格的货币政策，恰恰是为了抑制消费价格的高成本，这一数字已向下修正（从 2010%）。 事实上，印度储备银行自 8 年 43 月以来第 2011 次将利率上调至 XNUMX%。 目标是在短期内适度增长以降低通胀。 但这项政策的结果是不确定的，不少人已经观察到增长崩溃将裁员并增加人口中较贫困人口的数量。 当然，危机的蔓延以及随之而来的外国直接投资的减少（XNUMX 年第一季度已经减少了 XNUMX%）对一个需要大量投资于基础设施和发展计划的国家没有帮助。
俄罗斯 – 前苏联共和国逆势而上。 卢布跌至九个多月以来的最低水平，突破了 30 美元兑 100 卢布的关口。 俄罗斯中央银行不得不通过向市场注入流动性进行干预，今天货币再次升值。 此外，货币不可避免地与石油价值挂钩，布伦特原油低于每桶 9,4 美元肯定不利。 莫斯科的主要问题与欧洲国家更相似。 事实上，克里姆林宫担心的不是通货膨胀（9,6 月份的通胀率从 50 月份的 17% 降至 15%），而是公共债务的增加。 为了减少不断增长的巨额赤字，莫斯科将被迫在未来三年内每年在国际市场上寻求约 2015 亿欧元的资金。 此举有可能将俄罗斯的债务推高至 GDP 的 XNUMX%（高于政府预测的 XNUMX 年 XNUMX%）。
简而言之，对于金砖国家来说，简单的几个月并不遥遥无期，但这些国家目前仍可以指望高增长率、有利于发展的年龄人口结构、新的中产阶级消费者、显着改善的经济政策和更好的结构数据高于发达经济体。 世界银行的最新预测证实，2018 年中国将超过美国，2025 年新兴经济体平均增长率将达到 4,7%，是发达经济体 2,3% 的两倍多。 如果他们也会受到这种不利情况的影响。 很难认为这些国家从长远来看没有吸引力
